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2016年，全球經濟長期繼續保持低速發展態勢。按照IMF最新預測，2015年全球經濟增長3.1%，2016年和2017年分別增長3.4%和3.6%，經濟復蘇活動趨于緩慢。新的一年，全球經濟仍處于調整之中，美國逐步退出量化寬松政策，新興市場普遍放緩，大宗商品價格下跌。國內方面，投資頹勢難改,房地產和制造業均處于去庫存階段;消費保持平穩。隨著供給側改革的推進,生產層面和金融鏈條的風險有待釋放,面臨企業盈利惡化、銀行壞賬增加等風險,經濟見底仍需時間。在此背景下，國內生產資料市場價格延續下行走勢，當月下降0.62%，降幅較上月收窄1.06個百分點；同比下降14.73%。從監測的大類品種來看，黑色金屬和有色金屬價格結束連續多月的下跌趨勢小幅反彈。化工產品和成品油價格仍有明顯下降。煤炭價格平穩運行小幅下調。

 

各主要生產資料品種價格走勢綜述

1、鋼材價格

1月份國內鋼價震蕩運行，上旬鋼價延續了去年12月末以來的強勢上漲，不過此后由于冬季雨雪天氣導致需求呈現季節性疲軟，下游客戶并未對大型鋼企前期的漲價做出良好回應，訂單狀況依然疲軟，終端需求的“硬傷”一直沒有得到解決，在經歷了上旬的快速拉漲之后，中旬鋼材價格進入調整期，下旬市場表現基本平穩。整體來看，平均價格環比上漲1.3%，結束四個月的連續下跌走勢。

從生產方面來看，1月份，鋼鐵行業生產指數較上月上升7.1個百分點，達到45.6%，為近5個月以來的高點，但已連續17個月處于50%以下的收縮區間。與此同時，和生產相關的采購活動也出現回升，當月采購量指數回升1.8個百分點至44.9%，為近5個月以來的最高；進口原材料指數回升7.1個百分點至51.7%，時隔四個月以后再度回到擴張區間；原材料庫存指數回升8.8個百分點，達到近9個月以來的最高。從以上指數的變化情況來看，由于去年12月中旬以來鋼價出現一輪回升，近期行業虧損現象略有好轉，部分鋼廠生產及備料的積極性均有所提升，后期鋼廠生產或將小幅加快。

從市場需求來看，1月全國大部分地區迎來極端寒潮天氣，工地逐步停工，終端需求表現相當疲弱，進入1月下旬后各地成交基本停滯。鋼鐵行業新訂單指數為49.9%，較上個月上升9.0個百分點，該指數兩連升并達到2014年7月份以來的最高。顯示隨著前期鋼價上漲，代理商訂貨積極性抬升，加之部分鋼廠出臺冬儲促銷政策，鋼廠接單量出現增加，市場采購需求呈現回升態勢。不過，鋼鐵行業新訂單指數已連續19個月處于50%以下的收縮區間，表明在國內經濟增長不斷減速的大環境下，特別是固定資產增速持續回落的情況下，市場終端需求仍顯不足，不論是房地產建設還是工業制造業，都難以釋放強勁的采購需求。

從庫存情況來看，據西本新干線監測庫存數據顯示，截至1月29日，國內主要鋼材品種庫存總量為879.35萬噸，較去年12月末增加5.85%，較去年同期下降15%。盡管近期社會庫存開始季節性止跌回升，但累計回升幅度較以往相比明顯緩慢，部分市場仍存在規格不全的狀況。薄弱的庫存結構將會支撐鋼材現貨市場表現出一定的抗跌性，一旦遇到補庫則容易拉漲。

原料市場方面，本月進口鐵礦石價格先跌后漲，普氏62%鐵礦石指數在1月中旬一度跌至39.25美元/噸的低位，隨后再度回升至40美元/噸上方運行。鋼坯價格暴漲暴跌，1月27日唐山地區普碳方坯價格跌至1530元/噸，和18日的月內高點相比，累計跌幅達到140元/噸。廢鋼價格漲勢明顯，國產礦、焦炭價格則以穩為主。據西本新干線監測數據顯示，截至1月29日，唐山地區普碳方坯價格為1540元/噸，月環比上漲20元/噸；江蘇地區廢鋼價格為1190元/噸，月環比上漲100元/噸；山西地區焦炭價格為520元/噸，月環比持平；唐山地區66%品味干基鐵礦石價格為430元/噸，月環比持平。與此同時，品位62%普氏鐵礦石指數為42.4美元/噸，月環比下跌0.85元/噸。

從以上情況來看，當前國內鋼市供需格局已經開始顯露積極變化，特別是當前產業鏈庫存處于低位，供給側改革推進帶來鋼鐵去產能的加速有利于提升市場預期，鋼材市場回暖的積極因素在增多。不過，當前國內經濟增速放緩壓力依然沉重，特別是與鋼鐵需求相關的終端產業均沒有好轉跡象，需求低迷將會制約鋼價的上漲空間。

2、有色金屬價格

有色金屬方面，受美聯儲宣布暫停加息和月末原油價格反彈影響，1月份價格環比小幅回升1.58%，同比下降17.54%。

當前全球經濟形勢尚不明朗：美國雖開啟了時隔近十年的加息周期，但最新公布的美國經濟數據顯示，復蘇勢頭并不旺盛；除美國以外的其他主要國家經濟仍舊疲軟，繼續實行寬松的貨幣政策刺激經濟，近日歐洲央行宣布將其“量化寬松”計劃的到期時間延長到2017年3月，日本央行也將其國債持有平均期限延長至7-12年。商品指數不斷下沉探底，表明全球總需求不足。一段時間以來，波羅的海干散貨指數(BDI)一直在1000點以下震蕩，距離歷史最高值11771點已縮水90%有余；彭博大宗商品指數至2015年12月初也累計下跌26%，指數跟蹤的22種期貨合約中有21種合約價格下跌。國內方面，供給側改革大幕拉開，有色金屬有望見底反彈。在供給側，鋅、鎳、銅、鋁相繼減產；在需求側，房地產去庫存政策的出臺帶來房地產銷售狀況的好轉，基建投資加速帶來制造業投資回暖、汽車等工業產品產銷狀況改善。綜合考慮影響有色金屬短期走勢的因素，既有向上拉升的力量也有向下拽的力量，在多因素的綜合作用下，預計有色金屬行情在2016年將維持在底部區間震蕩。

3、化工產品價格

化工產品方面，受節日臨近影響，大部分廠家進入休假模式，停產減產較為普遍，下游需求急劇下滑，市場價格繼續弱勢下行，1月份平均價格環比下降2.05%，降幅較上月收窄0.04個百分點，同比下降17.61%。具體來看，純苯和甲苯價格環比分別下降2.49%和5.03%，同比分別下降14.56%和5.24%。聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯價格環比分別下降0.13%、2.23%和3.43%，同比分別下降4.39%、22.77%和23.42%。硫酸價格環比、同比分別下降2.59%和19.62%；硝酸價格環比上漲3.47%，同比下降23.16%。純堿和燒堿價格環比分別下降0.25%和0.46%，同比分別下降8.65%和11.67%。

天然橡膠方面，受國內汽車產銷量連續反彈、輪胎出口量結束連續5個月的下滑微幅上升，以及泰國政府計劃收購橡膠等因素影響，市場價格在低價區域震蕩小幅上揚。國內主銷區國產標準膠（SCRWF）上海市場平均價格為9545元/噸，環比上漲45元/噸,最高價為9800元/噸，最低價為9300元/噸；青島市場平均價格為9480元/噸，環比上漲28元/噸，最高價為9700元/噸，最低價為9200元/噸；天津市場平均價格為9625元/噸，環比上漲29元/噸，最高價為9900元/噸,最低價為9300元/噸。

4、煤炭價格

煤炭方面，市場保持相對平穩，成交清淡，1月份平均價格環比下降0.75%，同比下降27.67%。臨近春節，鋼材市場多數商家已休市，鋼價整體穩定，受此影響，焦炭市場價格亦以穩定為主。煉焦煤市場表現較為平靜，寒潮持續時間較短，對煤炭供給運輸的影響有限。據了解，各大煤礦均有春節假期，生產率也在逐步降低，煤炭供應不斷減少，加之焦企補庫存需求，煉焦煤資源短期內供應趨于緊張，價格將繼續保持平穩。動力煤方面，環渤海動力煤價格指數報收374元/噸，較上期上升2元/噸。一方面，臨近春節，上游產地煤礦紛紛停產，發運至港口的煤炭數量也有所減少，導致北方港口煤炭庫存持續下滑。南方受超級寒潮影響氣溫驟降，使得沿海地區電廠日耗明顯回升，進而加強電煤儲備。因此，北方主要港口煤炭資源供應相對偏緊，對煤價起到一定提升作用。另一方面，神華集團等四家大型煤炭企業將調高2月份煤炭銷售價格的傳聞和神華集團對下屬銷售公司嚴格執行1月份月度銷售計劃的要求對環渤海地區動力煤價格回升產生支持作用。庫存方面，截至2月4日，秦皇島港庫存為338萬噸。南方港口方面，廣州港庫存102.27萬噸，較上期下降10.09萬噸。

5、成品油價格

1月份全球原油供應過剩的局面沒有實質改善。供給方面，OPEC各國和俄羅斯等主要產油國雖然就聯合減產問題屢有發聲，但尚未達成協議。需求方面，中國經濟增長放緩、全球制造業經濟復蘇艱難，歐洲受困于通縮難以達成目標，而美聯儲加息形勢仍不明朗，原油需求增長相當緩慢。世界各地油市價格受供應過剩和需求疲弱等利空因素的影響，延續下跌的趨勢，在跌破30美元/桶后繼續下探。倫敦洲際交易所布倫特原油期貨(Brent)1月價格從1月4日的37.22美元/桶，跌至1月29日的34.74美元/桶，跌幅達6.67%。美國西德克薩斯中質原油期貨(WTI)1月價格從4日報36.76美元/桶，跌至29日的33.62美元/桶，跌幅達9.34%。中東迪拜原油(Dubai)1月4日報32.4美元/桶，29日報30.42美元/桶，跌幅達6.11%。在此背景下，國內成品油市場價格受國際油價下跌和春節臨近影響，平均價格環比繼續下降2.71%，同比下降10.5%。其中，柴油和汽油環比分別下降2.99%和3.22%，同比分別下降11.42%和9.14%。