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中國物流信息中心  武 威

 

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2016年5月份中國非制造業商務活動指數雖較上月回落0.4個百分點，但仍保持在53.1%的較高水平。資本市場的波動對本月指數回落影響較大。各主要指數變化看，新訂單指數和銷售價格指數均出現回升，從業人員指數穩定在49.1%的水平，意味著非制造業經濟活動在整體穩健的基礎上，出現了一些積極跡象。

 

市場需求趨好。新訂單指數較上月上升0.5個百分點，達到49.2%，表明市場需求較上月有所改善。支撐需求回升的領域集中在基礎設施建設和民生消費相關領域。這也是當前經濟穩定的重要基礎。

建筑業的新訂單指數較上月上升2.1個百分點，達到52.1%，意味著建筑業市場需求有所回升。推動建筑業需求回升的主要動力來自于基礎設施建設需求。從房屋建筑、土木工程建筑和建筑裝飾三大子行業變化看，土木工程建筑業的新訂單指數升幅最為明顯，指數達到53%以上的較高水平，升幅在9個百分點以上。

帶動需求回升的第二個動力則來自于民生消費領域。一是體現在零售、餐飲等傳統消費領域。零售業新訂單指數連續兩個月上升，本月達到50.8%，環比上升0.2個百分點。在需求的帶動下，零售業活動業有明顯上升，環比上升2個百分點以上，指數達到54%以上。與零售業相比，餐飲業升幅更為明顯。餐飲業的新訂單指數升幅在9個百分點以上，達到49.4%。受需求帶動，餐飲業活動業明顯回升，商務活動指數達到57.7%，環比上升11.7個百分點。今年餐飲業活動出現了較為明顯的上升趨勢。從1-5月均值變化看，無論是商務活動指數還是新訂單指數較去年同期均有明顯提升。

二是體現在郵政和電信等新興消費領域。本月郵政業的訂單指數達到58%以上，環比升幅超過6個百分點。受此帶動，其商務活動指數升至60%以上。今年以來郵政業活動保持持續活躍走勢，指數均值也高于去年同期。郵政快遞業的活躍從側面反映出網絡消費的持續活躍。統計局數據顯示， 1—4月份，全國實物商品網上零售額同比增長25.6%，增速高于社會消費品零售總額增速15.3個百分點，占社會消費品零售總額的比重為11.1%,較一季度提高0.5個百分點，對社會消費品零售總額增速的拉動約2.5個百分點。此外，電信服務業的新訂單指數環比上升2個百分點，指數達到53%以上，帶動商務活動指數出現上升，環比上升2個百分點以上。

銷售價格指數有所回升。本月，銷售價格指數為49.8%，環比上升0.7個百分點，指數創出自2015年6月以來的階段性高點。服務業的銷售價格指數升幅相對更為明顯。價格指數的上升雖不排除受原材料價格上升的影響，但從具體行業看，推動銷售價格指數上升的行業多集中在上述需求上升相關的行業。意味著本月銷售價格指數的上升受需求拉升的影響因素較大。考慮到本月投入品價格指數結束連升走勢，本月有所回落，兩個指數的一升一降，有利于拓寬企業的利潤空間，激發企業的積極性。

房地產去庫存化任務仍較為艱巨。本月，房地產業商務活動指數和新訂單指數均呈現連續兩個月回落走勢，指數均在50%以下，顯示市場供需兩端均顯疲弱。結合數據的變化，我們認為，雖然今年以來一二線城市的房地產銷售有所升溫，但難掩三四線城市依然較大的庫存壓力。在供需疲弱的影響下，房地產業銷售價格指數連續兩個月回落，企業預期也有所降溫，業務活動預期指數維持在51%左右，環比回落近3個百分點。

總體來看，非制造業市場活動雖有回落，但仍保持在穩健運行區間。新訂單指數和銷售價格指數的回升反映出在穩健的基礎上，市場活動出現一些積極跡象。預期進入6月，隨著基礎建設的啟動、節日消費升溫和旅游熱潮的到來，非制造業經濟增速有望加快。同時要關注資本市場波動和房地產行業走勢對經濟運行帶來的影響.