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由中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)調(diào)查、發(fā)布的2019年3月份中國(guó)大宗商品指數(shù)（CBMI）為103.5%，較上月回升4.0個(gè)百分點(diǎn)，為2018年5月份以來(lái)的最高點(diǎn)，表明國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)形勢(shì)明顯回暖，行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所好轉(zhuǎn)。各分項(xiàng)指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)、銷(xiāo)售指數(shù)均止跌反彈，庫(kù)存指數(shù)增速回落，商品價(jià)格繼續(xù)上漲，特別值得關(guān)注的是各商品銷(xiāo)售指數(shù)全面回升。從指數(shù)的變化情況來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)需求明顯回暖，行業(yè)預(yù)期持續(xù)向好，采購(gòu)、生產(chǎn)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)積極。縱觀后市，雖供給釋放力度加大，但隨著需求的進(jìn)一步發(fā)力以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)繼續(xù)回暖仍有基礎(chǔ)。
 

 
    商品供應(yīng)有所增加。2019年3月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)為103.6%，指數(shù)止跌反彈至近五個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)，顯示國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)供應(yīng)量開(kāi)始增加，供應(yīng)壓力較前期有所加大。從當(dāng)前市場(chǎng)情況來(lái)看，隨著采暖季限產(chǎn)結(jié)束，生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，生產(chǎn)節(jié)奏加快，同時(shí)部分商品價(jià)格持續(xù)上漲，生產(chǎn)企業(yè)盈利擴(kuò)大，企業(yè)生產(chǎn)積極性明顯提升，商品產(chǎn)量持續(xù)增加，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)量不斷增加。各主要商品中，除原煤供應(yīng)有所減少外，其余品種均呈現(xiàn)明顯增加的態(tài)勢(shì)，鐵礦石、成品油、有色金屬和汽車(chē)供應(yīng)量止跌反彈，鋼鐵和化工供應(yīng)量增速加快，特別是鐵礦石、有色金屬和化工等商品供應(yīng)增長(zhǎng)幅度較大，其中，鐵礦石和化工供應(yīng)指數(shù)升至近五個(gè)月以來(lái)的最高，有色金屬供應(yīng)指數(shù)則升至近一年來(lái)的高點(diǎn)。本月鐵礦石、成品油、有色金屬和汽車(chē)供應(yīng)量較上月分別增長(zhǎng)4.4%、2.9%、5.8%和2.3%；鋼鐵和化工供應(yīng)量較上月分別增長(zhǎng)2.2%和6.8%，增速分別加快0.8和5.9個(gè)百分點(diǎn)；原煤供應(yīng)量較上月下降0.8%，但降幅收窄1.0個(gè)百分點(diǎn)。
    商品需求明顯回升。2019年3月份，大宗商品銷(xiāo)售量指數(shù)止跌反彈至104.5%，為2018年6月份以來(lái)的最高點(diǎn)，顯示隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來(lái)，國(guó)內(nèi)基建投資力度放大，市場(chǎng)終端需求開(kāi)始集中釋放，商品成交量明顯增加。各主要商品中，鋼鐵、成品油、有色金屬和汽車(chē)銷(xiāo)售量止跌反彈，且升幅明顯，鐵礦石、原煤和化工銷(xiāo)售量繼續(xù)增長(zhǎng)，且增速均有所加快。本月鋼鐵、成品油、有色金屬和汽車(chē)銷(xiāo)售量較上月分別增長(zhǎng)6.6%、3.5%、3.9%和7.9%；鐵礦石、原煤和化工銷(xiāo)售量較上月分別增長(zhǎng)2.2%、4.7%和5.9%，增速分別加快0.1、4.6和4.4個(gè)百分點(diǎn)。
    商品庫(kù)存增速減緩。2019年3月份，大宗商品庫(kù)存指數(shù)為101.0%，較上月下跌0.6個(gè)百分點(diǎn)，顯示隨著需求的啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)庫(kù)存增速有所減緩。不過(guò)，整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)庫(kù)存量已連續(xù)十個(gè)月呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，只是各月增速有所變化，顯示當(dāng)前國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)整體供庫(kù)存仍在積壓，商品去庫(kù)存的難度較高。各主要商品中，除鋼鐵和原煤庫(kù)存量有所減少，其余品種均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。本月鋼鐵庫(kù)存量較上月減少2.5%，時(shí)隔兩個(gè)月后再現(xiàn)回落格局，顯示本月國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)供需狀況有所改善；原煤庫(kù)存繼續(xù)下降，本月較上月減少1.5%，降幅加快1.1個(gè)百分點(diǎn)；鐵礦石、有色金屬和化工庫(kù)存量較上月分別增長(zhǎng)3.7%、2.9%和2.1%，增速分別加快2.3、0.5和2.0個(gè)百分點(diǎn)；成品油和汽車(chē)庫(kù)存量較上月分別增長(zhǎng)0.5%和2.1%，增速分別減緩0.7和0.6個(gè)百分點(diǎn)。
    商品價(jià)格繼續(xù)回升。2019年3月份，大宗商品市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比上漲0.5%，連續(xù)兩個(gè)月呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，但同比仍下跌0.5%。從主要行業(yè)來(lái)看，五大類(lèi)商品全面上漲，其中有色金屬漲幅最大。本月黑色金屬、有色金屬、原煤、成品油和化工價(jià)格較上月分別上漲0.9%、2.0%、0.1%、1.3和0.9%。
    值得關(guān)注的是，今年一季度，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資料價(jià)格累計(jì)比去年同期下跌1.9%，比年初下跌4.3%。可見(jiàn)，雖近兩個(gè)月商品價(jià)格持續(xù)回升，但今年以來(lái)大宗商品終端消費(fèi)企業(yè)的原料成本壓力并未加大，有助于企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的改善。

    中國(guó)大宗商品指數(shù)調(diào)查說(shuō)明
    1.主要指標(biāo)解釋
    中國(guó)大宗商品綜合指數(shù)體系是一套立足于與商品市場(chǎng)相關(guān)單位，以抽樣調(diào)查的方式，采集詳實(shí)、動(dòng)態(tài)的數(shù)據(jù)信息，對(duì)行業(yè)中不同品種、不同經(jīng)營(yíng)主體、不同區(qū)域分別設(shè)立相關(guān)指數(shù)，通過(guò)各個(gè)指標(biāo)的變化，觀察行業(yè)內(nèi)乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的發(fā)展?fàn)顩r和變化規(guī)律。
    大宗商品供應(yīng)指數(shù)。通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)生產(chǎn)、進(jìn)口的主要大宗商品的實(shí)物數(shù)量和金額等在不同時(shí)期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品供應(yīng)指數(shù)，反映大宗商品資源供應(yīng)的增減變化情況。
    大宗商品銷(xiāo)售指數(shù)。通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)流通環(huán)節(jié)銷(xiāo)售的主要大宗商品的實(shí)物數(shù)量和金額等在不同時(shí)期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品銷(xiāo)售指數(shù)，反映大宗商品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的增減變化情況。
    大宗商品庫(kù)存指數(shù)。通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)流通環(huán)節(jié)主要大宗商品期末庫(kù)存的實(shí)物數(shù)量和金額等在不同時(shí)期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品庫(kù)存指數(shù)，反映大宗商品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需平衡的變化情況。
    大宗商品價(jià)格指數(shù)。通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要大宗商品交易價(jià)格在不同時(shí)期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品價(jià)格指數(shù)，反映大宗商品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)交易價(jià)格的變化情況。
    2.調(diào)查范圍
    中國(guó)大宗商品指數(shù)調(diào)查的地區(qū)覆蓋全國(guó)（除港澳臺(tái)外）各省、自治區(qū)和直轄市。調(diào)查方法以重點(diǎn)流通企業(yè)調(diào)查、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)數(shù)據(jù)和商品現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)相結(jié)合，通過(guò)對(duì)海量樣本數(shù)據(jù)的篩選、計(jì)算，來(lái)保證中國(guó)大宗商品指數(shù)的準(zhǔn)確性和代表性。
    3.計(jì)算方法
    中國(guó)大宗商品指數(shù)由1個(gè)綜合指數(shù)和若干個(gè)單項(xiàng)指數(shù)構(gòu)成。指數(shù)均采用加權(quán)綜合指數(shù)方法。綜合指數(shù)由大宗商品消費(fèi)指數(shù)、供應(yīng)指數(shù)和庫(kù)存指數(shù)加權(quán)構(gòu)成。各單項(xiàng)指數(shù)均由不同的商品數(shù)量和金額加權(quán)構(gòu)成。中國(guó)大宗商品指數(shù)為環(huán)比指數(shù)。
    4.季節(jié)調(diào)整
    中國(guó)大宗商品指數(shù)是一項(xiàng)月度調(diào)查，受季節(jié)因素影響，數(shù)據(jù)波動(dòng)較大。現(xiàn)發(fā)布的中國(guó)大宗商品指數(shù)和各分類(lèi)指數(shù)均為季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)。