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中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2021年4月份中國非制造業商務活動指數雖較上月回落1.4個百分點，但仍保持在54.9%的較高水平，且較去年同期上升1.7個百分點。我國經濟在經歷了一季度的快速回升后，回歸平穩恢復趨勢，經濟恢復基本面良好。

結合細分指數變化來看，我國經濟基本面恢復良好主要體現在以下幾個方面：

一是流通領域保持活躍。批發業商務活動指數和新訂單指數較上月均有明顯上升，表明企業經營態勢穩定，物資需求較好。交通運輸相關活動運行態勢良好。鐵路運輸業商務活動指數雖有回落，但仍保持在60%以上的較高水平；道路運輸業和水上運輸業商務活動指數較上月均有不同程度上升，均保持在55%以上的較高水平。交通相關運輸活動向好表明社會物資周轉較為順暢，經濟活動運轉良好。

二是居民消費活動趨升。零售業、住宿餐飲業、文體娛樂行業以及景區服務相關行業商務活動指數較上月均有不同程度上升，實物消費和服務消費均呈現加快恢復趨勢。同時，郵政業商務活動指數也保持在58%以上的較高水平，表明線上消費活動也保持活躍。居民消費活動的趨升反映出疫情對經濟的影響基本消除，消費對穩增長的關鍵性作用有所顯現。

三是新動能行業繼續較快增長。代表新動能發展的信息服務業商務活動指數穩定在60%以上，表明我國經濟轉型升級持續推進，新動能繼續保持較快增長。

四是企業預期穩定向好。業務活動預期指數雖較上月回落0.7個百分點，但仍保持在63%的較高水平，連續3個月穩定在60%以上，表明企業對未來市場預期保持樂觀。

總體來看，非制造業市場經營活動保持穩定恢復趨勢，服務業較好發揮了經濟穩定器的作用。同時，也存在值得關注的問題。市場需求基礎仍需進一步鞏固。

本月新訂單指數雖仍保持在51.5%，但較上月回落4.4個百分點，較去年同期下降0.6個百分點，表明市場需求基礎仍有待鞏固。在需求回落帶動下，銷售價格指數和從業人員指數較上月均有不同程度回落，終端消費價格和就業活動均有所承壓。從具體行業看，建筑業和金融業市場需求回落較為明顯，是導致非制造業市場需求增速放緩的主因。上述行業的新訂單指數較上月均有明顯回落。我們認為，上述行業需求回落存在短期因素，投資以及金融相關需求均有周期性，3月份建筑業和金融業新訂單指數均有明顯上升，在相關需求集中釋放后，4月份的回落存在一定的合理性，需進一步關注上述行業新訂單指數的后續變化。