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中國物流信息中心 文韜

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2021年10月份中國制造業采購經理指數（PMI）為49.2%，較上月下降0.4個百分點，連續7個月下降，且連續2個月運行在50%以下，制造業增速放緩。分項指數變化顯示，月內能源價格較快上漲，影響貫穿產業鏈供應鏈，其中生產端受影響尤為明顯。從行業來看，裝備制造業、基礎原材料行業增速放緩。但經濟中仍有積極因素，市場需求有穩定基礎，消費品行業持穩運行。

能源價格較快上漲，影響貫穿產業鏈供應鏈。10月份，國內電力、煤炭等能源價格較快上漲，企業原材料成本明顯上升，并通過產業鏈供應鏈向下游傳導。原材料購進價格指數為72.1%，較上月大幅上升8.6個百分點；出廠價格指數為61.1%，較上月上升4.7個百分點。企業調查顯示，反映原材料成本高的企業比重為70.5%，創歷史最高點。能源價格上漲還導致企業物流成本上升，反映物流成本高的企業比重為37.6%，較上月上升1.7個百分點，創年內高點。

趨勢性放緩加之原材料價格上漲，生產活動偏緊運行。生產指數為48.4%，較上月下降1.1個百分點，降幅相對明顯。生產放緩，一是今年以來生產端持續較快恢復，生產指數連續多月運行在53%以上高位。隨著基數不斷提高，目前生產出現趨勢性回調，具有一定的必然性，截止到10月，生產指數連續5個月環比下降；二是當前原材料價格較快上漲，對企業生產采購活動形成一定抑制。采購量指數為48.9%，較上月下降0.8個百分點；原材料庫存指數為47%，較上月下降1.2個百分點，顯示在原材料上漲的情況下，企業減少采購，加快庫存消耗。

部分行業受能源價格上漲影響較為突出。10月份，基礎原材料行業、裝備制造業等能源需求較大的產業增速放緩。基礎原材料行業PMI為47.2%，較上月下降0.1個百分點，其供需兩端有所分化，基礎原材料行業新訂單指數較上月上升0.6個百分點至46.5%，生產指數較上月下降1.1個百分點至44.3%，顯示在能耗雙控以及能源價格上漲背景下，基礎原材料生產活動趨于放緩。裝備制造業PMI為51.2%，較上月下降0.6個百分點，生產指數和新訂單指數均有所下降，顯示在生產成本較快上升的情況下，裝備制造業運行承壓。

企業后市預期有所波動。由于當前能源價格仍高位運行，企業生產成本短期內難有明顯下降，加上月底時多地疫情再次散發，經濟恢復的不確定性有所上升，企業對后市預期也有所波動，生產經營活動預期指數為53.6%，較上月下降2.8個百分點，為年內最低水平。

雖然目前國內經濟增速有所放緩，不確定性上升，但經濟仍存在積極因素。一是市場需求仍有穩定基礎。月內受生產活動偏緊影響，企業接單有所放緩，新訂單指數為48.8%，較上月下降0.5個百分點。但從企業調查來看，反映市場需求不足的企業比重較上月下降2.4個百分點，表明市場需求整體仍相對穩定。二是消費品行業持穩運行。消費品行業PMI為49.7%，與上月持平，其中生產指數和新訂單指數都保持在50%左右，顯示在原材料和產成品價格上漲的情況下，消費需求具有內在穩定基礎。

面對當前制造業增速放緩的形勢，建議從市場供需兩端發力。供給方面，借能耗雙控機遇，積極調整生產布局，改善生產方式，提升用能效率，尋求新增長極，促進經濟高質量發展；需求方面，繼續多措并舉擴需求、穩預期、強信心，強化經濟恢復內生動力。