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據中國物流與采購聯合會發布，2024年2月份全球制造業PMI為49.1%，雖較上月下降0.2個百分點，但連續2個月穩定在49%以上，高于去年四季度47.9%的平均水平，顯示全球制造業恢復力度仍較穩定，恢復水平仍好于去年四季度。分區域看，亞洲制造業PMI雖較上月下降，但仍在50%以上；非洲和歐洲制造業PMI較上月有所上升，美洲制造業PMI較上月有所下降，均在50%以下。

從指數變化看，前兩個月全球經濟態勢較為穩定，要略好于去年四季度，但并未改變低增長格局，世界各主要機構普遍預期2024年全球經濟增速維持在3%左右。從全球貿易來看，在地緣政治沖突不再進一步激化的前提下，2024年全球貿易增速或將略高于全球經濟增速，并好于去年同期。

全球經濟仍保持低增長的原因有以下幾個方面：一是地緣政治沖突持續干擾全球產業鏈和供應鏈，導致全球貿易在一定程度上受阻；二是貿易摩擦對全球經濟的沖擊仍在持續，中國貿促會發布的2023年12月全球貿易摩擦指數為260，仍處于高位；三是全球需求增長緩慢導致經濟內生動力不足，這是全球經濟低速增長的主要原因。世界各國應摒棄分歧，減少外部干擾對全球經濟的影響，通過加強合作，強化全球產業鏈和供應鏈韌性，以產業升級和創新驅動為主要合作方向，共同提升全球經濟增長的內生動力，才能擺脫全球經濟低速增長態勢，推動全球經濟向好復蘇。

歐洲制造業繼續低位恢復，PMI連續上升

2024年2月份，歐洲制造業PMI為48%，較上月上升0.8個百分點，連續2個月環比上升，顯示歐洲制造業雖仍在較低水平，但呈現持續恢復跡象。從主要國家來看，英國、法國、意大利和西班牙制造業PMI雖仍在相對較低水平，但均實現連續2個月環比上升；德國制造業未能延續上月加快恢復趨勢，制造業PMI較上月明顯下降。

結合指數變化，前兩個月，歐洲制造業保持低位恢復，但恢復的穩定性仍有待觀察。特別是作為歐洲經濟火車頭的德國經濟恢復的穩定性較差，對歐洲經濟的影響不容忽視。從PMI變化看，德國制造業PMI是歐洲有該項數據的國家中最低的。近期，德國政府對2024年經濟增長的預測已從1.3%下調至0.2%。在加息和需求持續不振的影響下，歐盟也繼續下調對歐盟及歐元區經濟預期，將歐盟經濟增長率從1.3%下調至0.9%，歐元區經濟增長率從1.2%下調至0.8%。從歐洲央行的各種表態來看，相對于經濟恢復，其關注的重點仍集中在通脹壓力，即使2月份歐盟統計局公布的CPI同比上漲2.6%，要低于1月的2.8%，但卻因為低于2.5%的預期和高于2%的目標，被歐洲央行視為不能急于降息的理由之一。在市場普遍預期歐元區首次降息將在6月開始的前提下，上半年歐洲經濟將繼續保持低位波動趨勢。

非洲制造業有所回升，PMI升至50%附近

2024年2月份，非洲制造業PMI為49.8%，較上月上升0.8個百分點，顯示非洲制造業增速較上月有所加快。從主要國家看，南非制造業較上月有明顯恢復，制造業PMI升至51%以上，是非洲制造業回升的主要拉動力量；尼日利亞制造業增速較上月明顯放緩，制造業PMI較上月明顯下降，但仍在51%以上。

從近一年非洲制造業PMI變化趨勢看，非洲制造業整體保持持續恢復態勢，但恢復的穩定性欠佳。地緣政治沖突的外部沖擊以及非洲一些國家內部政局不穩定是導致非洲經濟恢復穩定性不足的主要原因。但非洲經濟向好恢復的動力仍在。非洲開發銀行近日發布報告，預計2024年非洲大陸實際國內生產總值(GDP)平均增長率為3.8%。非洲經濟持續向好恢復除了要保持區域內政局穩定外，要繼續促進關鍵基礎設施升級，加快非洲工業化進程，改善營商環境，促進多元化發展，提高經濟恢復韌性。

美洲制造業恢復力度趨弱，PMI較上月下降

2024年2月份，美洲制造業PMI為48.6%，較上月下降1個百分點，結束連續2個月環比上升走勢，表明美洲制造業恢復力度有所趨弱。主要國家數據顯示，美國制造業PMI較上月有所下降，巴西、加拿大和墨西哥制造業PMI較上月均有不同程度上升。

ISM報告顯示，2024年2月，美國制造業恢復力度有所減弱，制造業PMI為47.8%，較上月下降1.3個百分點。分項指數變化顯示，美國制造業生產和市場需求活動較上月均不同程度下降，生產指數和新訂單指數均降至50%以下。前兩個月數據變化顯示，美國制造業恢復的穩定性仍有待觀察。美國的一些相關數據也從側面反映出美國經濟恢復存在一定的壓力。一是美國商務部下修2023年四季度GDP增速，按年率計算增長3.2%，較首次預估下修0.1個百分點；二是世界大型企業聯合會發布的消費者信心指數從1月的110.9降至106.7，近4個月以來首次下降；三是美國抵押貸款銀行家協會公布數據顯示，截至2024年2月23日，當周購房抵押貸款申請指數下降至127.6，為去年10月以來的最低水平，房地產市場回暖動力也有所減弱。從貨幣政策看，市場普遍預期美聯儲6月以前降息概率較低，也意味著上半年，政策層面對美國經濟恢復的支持力度有限。

亞洲制造業走勢較為穩定，PMI保持在50%以上

2024年2月份，亞洲制造業PMI為50.3%，較上月微幅下降0.1個百分點，連續2個月保持在50%以上，反映亞洲制造業仍保持平穩增長趨勢。從主要國家看，中國制造業PMI連續2個月穩定在49%以上；印度制造業PMI連續2個月穩定在56%以上；東盟國家中，除泰國制造業PMI較上月降幅較大外，其余國家制造業PMI走勢相對穩定，波動不大。

亞洲制造業PMI走勢顯示，亞洲制造業的穩定性仍好于歐洲、美洲和非洲。RCEP的持續推進有利于提升亞洲經濟一體化程度，從而保障亞洲經濟穩定。亞洲開發銀行發布《2024年亞洲經濟一體化報告》顯示，亞太區域在區域價值鏈以及人員和社會一體化方面的一體化程度已與歐盟相當。中國和印度經濟的穩定復蘇仍是推動亞洲經濟穩定的重要力量。特別是中國對亞洲乃至世界經濟的支撐力量仍十分明顯。根據美國智庫威爾遜中心的數據，中國依然是日本、韓國、越南等120多個國家和地區的最大貿易伙伴。此外，東盟也是亞洲經濟穩定增長的重要力量，主要國家均保持穩步增長，亞洲開發銀行預測2024年東盟經濟將增長5%。