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據中國物流與采購聯合會發布，2024年9月份全球制造業PMI為48.8%，較上月微幅下降0.1個百分點，連續3個月徘徊在49%附近。分區域看，亞洲制造業PMI結束連續2個月下降走勢，較上月微幅上升，繼續保持在50%以上;非洲制造業PMI較上月有所上升，升至50%以上；美洲制造業PMI較上月小幅上升，但仍在50%以下；歐洲制造業PMI較上月下降，繼續在50%以下。

綜合指數變化，全球制造業恢復狀況較上月略有下降，整體恢復力度仍待提升，在中國經濟向好恢復的帶動下，亞洲制造業繼續成為全球經濟恢復的穩定器。非洲制造業恢復力度有所提升，但穩定性仍待觀察。美洲和歐洲制造業未改弱勢運行趨勢。

隨著世界主要國家貨幣政策趨于寬松和通脹壓力的緩解，經濟恢復向上動能正在積聚，世界主要機構預測也趨向樂觀。近期，經濟合作與發展組織發布的最新報告將2024年經濟增長預期由3.1%上調至3.2%，并認為全球經濟正處于企穩階段。世界貿易組織發布《貨物貿易晴雨表》顯示，全球貨物貿易景氣指數為103，高于基準點100。展望四季度，世界主要國家貨幣政策仍有繼續寬松的空間和理由，財政政策也有望繼續發力，全球經濟有望向好恢復。更加開放和均衡的全球化合作環境是全球經濟加快復蘇節奏的重要保障。

歐洲制造業弱勢下行，PMI有所下降

2024年9月份，歐洲制造業PMI為47.3%，較上月下降0.7個百分點，降至48%以下。從主要國家來看，英國制造業PMI較上月下降，仍在51%以上；西班牙制造業PMI較上月明顯上升，升至53%；法國制造業PMI較上月小幅上升，但在45%以下；德國和意大利制造業PMI較上月降幅均超1個百分點，均在50%以下，德國制造業PMI已經降至40%附近。

從歐洲制造業PMI走勢看，歐洲經濟恢復基礎不牢固，下行風險仍存，歐洲經濟仍面臨地緣政治沖突和區域內需求不足的內外交困壓力。歐元區9月經濟景氣指數為96.2，低于上月的96.6。歐洲央行行長拉加德認為歐洲經濟復蘇正面臨阻力。為了緩解經濟下行壓力，今年歐洲央行已經連續2次降息。10月份，歐洲央行繼續降息的概率依然較大。從通脹壓力看，9月，歐元區CPI環比下降0.1個百分點，CPI同比為1.8%，也低于上月的2.2%，降至了歐洲央行2%的目標以下，意味著歐元區通脹壓力有所緩解，為歐洲央行繼續降息提供了支撐。

美洲制造業未改弱勢運行，PMI小幅上升

2024年9月份，美洲制造業PMI為47.8%，雖較上月上升0.2個百分點，但連續3個月在48%以下，意味著美洲制造業弱勢運行趨勢未變。主要國家數據顯示，巴西和加拿大制造業PMI較上月有不同程度上升，均在50%以上；美國制造業與上月持平，繼續在50%以下；墨西哥制造業PMI較上月下降，繼續在50%以下。

ISM報告顯示，9月份，美國制造業PMI為47.2%，與上月持平，連續3個月低于48%。分項指數變化顯示，制造業生產指數和新訂單指數較上月有不同程度上升，但均在50%以下，意味著美國制造業供需下行壓力較上月有所緩解，但仍未改變偏弱走勢。

美國制造業繼續弱勢運行，意味著在美聯儲決定開始降息后，美國經濟衰退風險仍未完全消除。近日，彭博經濟研究所預測，美國經濟已經或即將陷入衰退的可能性高達70%。美國消費者信心也有所趨弱。世界大型企業聯合會近日公布的數據顯示，美國9月消費者信心指數下降6.9點至98.7，為2021年8月以來最大降幅。在此背景下，美聯儲持續降息刺激經濟的必要性就更加凸顯。近期的通脹相關數據表現也支持美聯儲繼續降息。美國8月份個人消費支出物價指數年率已放緩至2.2%,為2021年3月以來的最低水平。9月，美國非農就業人口數據的上升并未改變市場對美聯儲繼續降息的預期，但在預期幅度上有所調整。美國9月季調后非農就業人口增加25.4萬人，超出市場預期的15萬人和上月修正后的15.9萬人。基于數據變化，美國銀行將11月美聯儲降息預期從50個基點調整為25個基點。

非洲制造業較上月加快恢復，PMI升至50%以上

2024年9月份，非洲制造業PMI為50.3%，較上月上升1.9個百分點。從主要國家看，南非制造業快速恢復是非洲制造業較上月加快恢復的主要影響因素。南非制造業PMI由上月43%左右升至52%以上；尼日利亞制造業PMI波動不大，連續2個月略低于50%；埃及制造業較上月有所下降，降至50%以下。

非洲制造業雖較上月加快恢復，但從PMI各月走勢變化看，經常在50%上下來回波動，意味著非洲制造業恢復的穩定性仍待觀察。非洲經濟潛力的挖掘需要在相對穩定的政治環境下，加大基礎性投入，實現可持續的工業化發展。由非盟推動的非洲大陸自貿區建設正在加速推進，通過規模經濟和加強區域合作來提升非洲制造業的競爭力。同時，人工智能和數字經濟正在逐步成為非洲各國推進經濟發展的重要扶持領域。

亞洲制造業繼續趨穩運行，PMI微幅上升

2024年9月份，亞洲制造業PMI為50.7%，結束連續2個月環比下降走勢，較上月微幅上升0.1個百分點，連續9個月在50%以上。從主要國家看，中國制造業PMI在49.8%，較上月上升0.7個百分點；印度制造業PMI較上月下降，仍在56%以上；東盟主要國家中，菲律賓制造業PMI較上月上升明顯，升至53%以上；泰國制造業PMI較上月下降，但仍在50%以上；印尼、新加坡、馬來西亞和越南制造業PMI較上月各有升降，但均在50%以下；日本和韓國制造業PMI較上月均有不同程度下降，且均在50%以下。

從指數變化看，在中國制造業向好恢復的帶動下，亞洲制造業PMI繼續保持穩定增長，隨著中國財政政策和貨幣政策效果的持續發酵，四季度，中國經濟恢復動力將繼續增強，有望帶動亞洲經濟恢復動能繼續提升。亞洲開發銀行近期發布報告，認為亞洲發展中經濟體在2024年上半年維持了經濟增長的活力， 并上調了2024年亞太地區發展中經濟體經濟增長預測，預計2024年亞太地區發展中經濟體將增長5.0%，較4月份的預測值4.9%上升0.1個百分點。同時，預計亞太地區發展中經濟體的通貨膨脹率有望進一步放緩至2.8%，較之前預期的3.2%降低0.4個百分點。