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2007年7月，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的CFLP中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI)）為53.3%，比上月回落1.2個百分點。從2005年1月起，PMI指數(shù)一直保持在50%以上。CFLP中國制造業(yè)PMI指數(shù)的建立得到了香港利豐集團大力支持，該集團負責英文版PMI的編制。

制造業(yè)PMI是一個綜合指數(shù)，按照國際上通用的做法，由5個主要擴散指數(shù)加權(quán)而成。通常PMI指數(shù)在50%以上，反映經(jīng)濟總體擴張；低于50%，反映經(jīng)濟衰退。

本月中國制造業(yè)PMI指數(shù)體系中，只有積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)低于50%，其余各指數(shù)均高于50%，其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、購進價格指數(shù)較高，達到55%以上。從變化趨勢來看，同上月相比，除產(chǎn)成品庫存指數(shù)、原材料庫存指數(shù)有所上升以外，其余各指數(shù)均呈現(xiàn)回落，生產(chǎn)指數(shù)、購進價格指數(shù)回落態(tài)勢較為明顯，幅度達到4個百分點左右。

特約分析師張立群認為： “7月份PMI指數(shù)繼續(xù)回落，與上半年經(jīng)濟走勢呈現(xiàn)明顯反差，主要原因估計有兩個：第一，PMI指數(shù)具有一定的超前性，上個月已經(jīng)指出，年初以來一系列宏觀調(diào)控政策，其效果會較早為企業(yè)采購經(jīng)理所預(yù)見，從而反映到PMI指數(shù)的變化上；第二，去年以來市場供求關(guān)系已經(jīng)發(fā)生變化，供不應(yīng)求的產(chǎn)品越來越少，競爭越來越激烈，從經(jīng)濟周期性波動的角度看，供求關(guān)系的變化意味著經(jīng)濟增長走勢的變化，上半年沒有出現(xiàn)相應(yīng)改變，主要是出口的強勁增長所推動，在嚴格控制有關(guān)產(chǎn)品出口增長的背景下，預(yù)計未來出口增長將逐步回落。市場的變化，一般也會較早為企業(yè)感覺到，從而反映到PMI指數(shù)的變化上。綜合來看，PMI指數(shù)的變化預(yù)示著未來經(jīng)濟增長將小幅回落。從宏觀經(jīng)濟政策效果和市場變化角度看，也存在這種可能，對此需要密切觀察。”

制造業(yè)需求增速繼續(xù)減緩。本月新訂單指數(shù)繼前兩個月持續(xù)回落以后，又比上月回落1.4個百分點。由于連續(xù)三個月回落，目前該指數(shù)已是最近12個月以來的最低點。新訂單指數(shù)回落的原因主要是新出口訂單指數(shù)下滑。新出口訂單指數(shù)繼5月回落4.6個百分點、6月回落2.7個百分點以后，本月再次回落1.5個百分點。由于需求增速減緩，積壓訂單指數(shù)下降、產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升。積壓訂單指數(shù)已是連續(xù)4個月下降，本月比上月又下滑1.5個百分點。該指數(shù)最近5個月以來，首次回落到50%臨界點以內(nèi)；產(chǎn)成品庫存指數(shù)繼上月上升2.8個百分點以后，本月又略有上升。

企業(yè)生產(chǎn)擴張繼續(xù)放慢。生產(chǎn)指數(shù)繼5月回落4.6個百分點、6月回落1.2個百分點以后，本月再次回落4個百分點。由于連續(xù)3個月回落，該指數(shù)目前已是最近5個月以來的最低點。同生產(chǎn)環(huán)節(jié)密切相關(guān)的采購量指數(shù)、進口指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)均有所下降。采購量指數(shù)連續(xù)3個月回落，該指數(shù)目前已是最近12個月以來的最低點。進口指數(shù)本月比上月回落3.2個百分點。該指數(shù)目前稍高于50%，是最近11個月以來的最低點。從業(yè)人員指數(shù)比上月略微回落0.2個百分點。

近期PMI指數(shù)出現(xiàn)了以下變化，值得關(guān)注：

一是最近3個月以來，PMI指數(shù)體系中主要指數(shù)持續(xù)回落。回落態(tài)勢較為明顯的主要是新出口訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、購進價格指數(shù)，這些指數(shù)今年以來曾一度保持較高水平，均達到60%以上，最近幾個月持續(xù)回落，目前已回落到階段性低點，這種趨勢可能預(yù)示著下半年制造業(yè)擴張速度將適度放慢。

二是購進價格指數(shù)連續(xù)2個月下滑，最近4個月以來首次回落到60%以下，可能預(yù)示著下半年上游原材料價格上漲的壓力將有所緩解。但從當前來看，這種原材料價格上漲的壓力仍然較大。從企業(yè)反饋意見來看，在反映問題的企業(yè)中，反映原材料價格上漲的企業(yè)比重為34%，比上月上升了1個百分點。分行業(yè)來看，20個行業(yè)中，只有金屬制品業(yè)低于50%，其余19個行業(yè)全部高于50%，其中以石油加工及煉焦業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)為首的9個行業(yè)高達60%以上，部分行業(yè)甚至達到70%以上。有些行業(yè)該指數(shù)持續(xù)多月高位徘徊。例如，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)已連續(xù)10個月保持在60%以上。

三是從企業(yè)反映的問題來看，本月反映問題的企業(yè)比重為23.7%，比上月略降0.4個百分點。在提出問題的企業(yè)中，反映資金緊張、運輸緊張的企業(yè)增多。本月反映資金緊張的企業(yè)占19.8%，比上月上升0.4個百分點；反映運輸緊張的企業(yè)占9.3%，比上月上升0.7個百分點。據(jù)企業(yè)反映，造成流動資金緊張的原因主要是國家信貸政策收緊，連續(xù)多次上調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率以及提高存貸款利率；造成近期運輸緊張加劇的主要原因是南方一些地區(qū)連降暴雨、發(fā)生嚴重的洪澇災(zāi)害。
 

表   2007年7月制造業(yè)PMI指標  （%）