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PMI顯示當前中國經(jīng)濟繼續(xù)保持穩(wěn)步回升
---從7月份PMI看中國經(jīng)濟發(fā)展形勢
 

2009年7月， CFLP中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為53.3%，比上月微升0.1個百分點，顯示中國經(jīng)濟繼續(xù)保持穩(wěn)步回升基本態(tài)勢。
    從分項指數(shù)來看，同上月相比，只有進口指數(shù)有所下降，降幅為1個百分點；新訂單指數(shù)持平；其余各指數(shù)均呈小幅上升，其中購進價格指數(shù)上升2.1個百分點，逼近60%高點，升勢較為顯著；生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購量指數(shù)等升幅不大，均在1個百分點以內(nèi)。分行業(yè)來看，20個行業(yè)中有14個行業(yè)高于50%，部分行業(yè)如黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)達到60%以上。自今年3月份以來，我國制造業(yè)PMI指數(shù)高于50%的行業(yè)一直穩(wěn)定在15家左右，說明制造業(yè)普遍回升已是大勢所趨。
 

    自去年11月份以來，中國制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)回升，至今年3月份，走出長約半年時間的50%以下低位運行局面，重上50%分界線，至今在50%線上運行已持續(xù)5個月。從當前來看，中國制造業(yè)PMI表現(xiàn)出“一高一穩(wěn)”兩大鮮明特點。“一高”即指數(shù)已回升到較高水平，最近兩月PMI指數(shù)已處在自2005年以來的平均水平之上；“一穩(wěn)”即指數(shù)走勢較為穩(wěn)定，目前穩(wěn)定在53%上下，波動較小，最近3月波幅均在0.5個百分點以內(nèi)。從PMI這些特點來看，當前中國經(jīng)濟回升勢頭平穩(wěn)，今后有加快回升的趨勢。
    從PMI來看，當前中國經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)如下特點：
    社會需求保持穩(wěn)步回升。本月新訂單指數(shù)為55.5%，同上月持平。分行業(yè)來看，20個行業(yè)中，有14個行業(yè)高于50%，其中非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)尤為突出，高達60%以上，說明我國擴大投資、刺激經(jīng)濟增長的政策措施對鋼鐵、水泥等行業(yè)需求拉動作用顯著。自今年3月份以來，我國制造業(yè)20個行業(yè)中，新訂單指數(shù)高于50%的家數(shù)一直穩(wěn)定在15家上下，說明當前我國制造業(yè)行業(yè)需求已呈普遍回升。
    生產(chǎn)活動仍呈恢復性增長。本月生產(chǎn)指數(shù)為57.3%，比上月微升0.2個百分點。分行業(yè)來看，20個行業(yè)中，有16個行業(yè)高于50%，部分行業(yè)如黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)等，由于需求回升，產(chǎn)品價格上漲，生產(chǎn)增勢較為強勁，其生產(chǎn)指數(shù)達到60%以上，甚至超出70%，在20個行業(yè)中表現(xiàn)尤為突出。
    隨著生產(chǎn)持續(xù)恢復性增長，就業(yè)率將呈滯后性回升。本月從業(yè)人員指數(shù)為50.8%，比上月回升0.7個百分點。該指數(shù)自去年9月份以來逐月下滑，在今年1月滑落至谷底43.0%，隨后呈反彈、回升，4至6三月達到50%附近，本月達到50.8%，為去年6月份以來的階段性高點。分行業(yè)來看，目前20個行業(yè)中已有半數(shù)高出50%。
    進口仍將繼續(xù)下降。本月進口指數(shù)為48.9%，比上月回落1.0個百分點，是當月PMI各項指數(shù)中惟一一個下降的指數(shù)。分行業(yè)來看，有12個行業(yè)低于50%。該指數(shù)自去年7月份以來，一直未能走上50%分界線，20個行業(yè)中達到50%以上的行業(yè)也一直未能達到半數(shù)，這反映出進口下降的局面仍將持續(xù)。
    未來出口呈轉(zhuǎn)好態(tài)勢。本月新出口訂單指數(shù)為52.1%，比上月回升0.7個百分點。該指數(shù)去年10月份急劇回落，11月觸底29.0%，隨后兩月緩慢回升，今年2月份以來回升見快，5月達到50%附近，6、7兩月沖上50%分界線，當前為去年6月份以來的階段性高點。分行業(yè)來看，20個行業(yè)中有半數(shù)高出50%。從對727家制造業(yè)企業(yè)的調(diào)查來看，有占總數(shù)23.3%的企業(yè)反映新出口訂單比上月上升，該比重比上月上升1.6個百分點。新出口訂單指數(shù)顯示出世界金融危機對我國出口帶來的不利影響初呈見底跡象。隨著美國經(jīng)濟企穩(wěn)以及我國穩(wěn)定出口的各種政策不斷發(fā)揮作用，今后出口形勢或望有所好轉(zhuǎn)，繼續(xù)大幅下滑的趨勢有望受到抑制。
    在當前中國經(jīng)濟保持穩(wěn)步回升的態(tài)勢下，我們認為要注意以下三點：
    一是要防止上游能源和基礎(chǔ)原材料價格過快上漲，增加通貨膨脹壓力。目前購進價格指數(shù)已連續(xù)八個月上漲，現(xiàn)已逼近60%，為自去年8月份以來的最高值，顯示上游能源和基礎(chǔ)性原材料價格漲勢較快，通貨膨脹壓力加大。目前20個行業(yè)中，只有2個行業(yè)低于50%，其余18個行業(yè)均高于50%，其中有8個行業(yè)高于60%，有3個行業(yè)超出70%。從企業(yè)反饋的信息來看，本月反映能源和原材料價格上漲的企業(yè)比重為26%，比上月提高3個百分點。
    二是社會需求仍需繼續(xù)發(fā)掘，以支撐經(jīng)濟加快回升。從新訂單指數(shù)來看，今年以來已經(jīng)明顯回升，目前已經(jīng)較高，但仍然沒有達到最近幾年的平均水平，這表明當前社會需求仍未回歸正常增長，以發(fā)掘內(nèi)需為重點的經(jīng)濟調(diào)控政策仍需要保持連續(xù)性。
    三是生產(chǎn)恢復增長的勢頭顯快，要注意避免供給過剩，加劇市場波動。最近兩月生產(chǎn)指數(shù)上升勢頭雖有所減弱，但指數(shù)水平已經(jīng)較高，達到57%以上，已高出近年來平均水平0.6個百分點。在社會需求尚處在恢復階段，生產(chǎn)提速過快，有可能導致供給過剩，加劇市場波動。