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                     ——從2月份PMI看經濟發展

中國物流信息中心

據中國物流與采購聯合會近日發布，2月份， CFLP中國制造業采購經理指數（PMI）為52.0%，比上月回落3.8個百分點。該指數雖然回落，但持續12個月保持在50%以上，顯示當前中國經濟繼續保持較快增長，增勢趨向平穩。
 

    從分項指數來看，同上月相比，除產成品庫存指數持平以外，其余各指數均有所回落。其中個別指數如生產指數、新訂單指數和購進價格指數回落較明顯，回落幅度超過6個百分點。從指數水平來看，積壓訂單指數、產成品庫存指數、進口指數、原材料庫存指數、供應商配送時間指數和從業人員指數略低于50%，其余各指數繼續保持在50%以上。
    新訂單指數回落，顯示社會需求增勢趨向平穩。2月份，新訂單指數為53.7%，比上月回落6.2個百分點。分行業來看，20個行業中，有14個行業保持在50%以上，其中有7個行業達到60%以上。分產品類型來看，當前生產用制成品需求較為強勁，其新訂單指數達到70%以上；生活消費品類企業新訂單指數回落到50%以內。本月新訂單指數回落，可能同春節之前需求提前釋放有關。預計今后幾個月社會需求不會出現較大滑落，穩定較快增長將是基本趨勢。
    首先從投資來看，在當前中國經濟復蘇勢頭已基本鞏固、“保增長” 已取得顯著成效的形勢下，今后宏觀調控政策重點將轉向“調結構、促轉變”。受此影響預計投資增速將有所放緩，但下降幅度不會太大。主要是因為，目前擬建和在建項目較多，隨著項目建設推進，投資仍需適度追加。今年在加快推動經濟發展方式轉變與結構調整過程中，仍需要加大對戰略發展地區、產業重點項目的投資，需要加快節能減排和經濟社會薄弱環節的項目建設，因此新增投資項目還會有所增加。
    從居民消費來看，預計今年穩定增長態勢將繼續保持。首先，促進居民消費仍是今年宏觀調控政策的一個基點。其次，隨著經濟形勢和就業形勢不斷好轉，居民消費信心不斷增強。另外，目前我國人均GDP已突破3000美元，正處在居民消費結構加快升級過程中。但在消費需求保持平穩較快增長的同時，也存在著居民收入增長緩慢的隱憂。同時，政府去年出臺的促進消費政策也存在效力遞減問題，居民消費增長再攀新高，也有一定的困難。
生產指數回落，預示工業生產可能由持續回升轉向平穩較快增長。2月份，生產指數54.3%，比上月回落6.2個百分點。20個行業中，有11個行業高于50%，比上月減少了8個行業；有1個行業位于50%分界點。分類調查顯示，生產用制成品類企業繼續保持高位，逼近70%，說明當前重工業生產增勢依然強勁；生活消費品類企業回落到50%以內，這主要是受春節長假即期因素影響，使得輕工企業生產增勢放緩。
    受對比基數改變以及刺激政策遞減等因素影響，預計今年工業生產穩定增長，但總體發展勢頭繼續看好。一是國內外經濟形勢進一步趨好。今年盡管存在較多不確定因素，但世界經濟擺脫衰退步入復蘇周期的趨勢基本確立，特別是我國經濟已率先進入企穩回升階段，這將進一步增強企業經營信心。二是今年是結構調整年，也是實施十大產業振興規劃的第二年，隨著各項政策措施加快跟進，將使我國轉型升級、自主創新以及新興能源等產業面臨更大發展機會。但由于存在全球經濟仍面臨回升基礎不穩固，以及貿易摩擦不斷升級等不利因素，國內經濟也存在通脹預期上升、產能過剩及結構調整等較大壓力，預計工業生產全年穩定增長，增速前高后低
    新出口訂單指數回落，預示出口回升仍處在恢復階段，不確定性因素仍然很多。2月份，新出口訂單指數為50.3%，比上月回落2.9個百分點。分行業來看，20個行業中，有10個行業高于50%，比上月減少4個；有2個行業超過60%，比上月減少3個。從產品類型來看，原材料與能源和生產用制成品類企業高于50%，說明這兩種類型產品出口呈上升趨勢，這可能同國際市場原材料與能源等資源性產品價格上漲以及國內生產用制成品供過于求有關。
從統計數據來看，1月份出口數據并不完美，只能說是差強人意。1月份，進出口總額盡管同比增幅較為明顯，但環比分別下降15.1%和16.3%。結合歐美就業反彈乏力、歐洲部分經濟體陷入主權債務危機的現狀來看，我國出口復蘇的形勢并不穩定。再考慮到人民幣匯率跟隨美元走強因而相對其它貨幣升值，以及國際上針對中國的貿易摩擦不斷增多等等不利因素，今年出口不確定性仍然較大，出口回升不可有太多樂觀期待。
    購進價格指數有所回落，但原材料與能源等資源類商品價格上漲未見明顯緩解。2月份，購進價格指數為61.1%，比上月回落7.4個百分點。雖然整體來看該指數有所回落，但分行業來看，20個行業仍然普遍較高，均在50%以上，有12個行業高于60%，有3個行業高于70%。分區域來看，東、中、西部也普遍較高，均在60%上下。分產品類型來看，生活消費品和生產用制成品類型企業有所回落，這可能同春節期間打折促銷活動增多以及節前備貨充足有關；原材料與能源和中間品類企業繼續維持高位，其購進價格指數保持在60%以上。
    從當前來看，推動CPI上漲的因素依然存在，比如，從增加農民收入、理順農產品和工業品價格關系方面來看，一些農產品價格還有繼續上漲的需要。另外，今年以來政府上調電力、自來水等資源類產品價格，也會產生一定的關聯效應。但同時也必須看到，抑制物價上漲的因素也較多。比如：我國糧食已連續6年獲得豐收，市場供應充足，價格基本穩定；目前我國產能過剩問題比較嚴重，多數工業產品供過于求。另外，今年政府已將管理通脹預期作為宏觀調控的重點等等。從這些因素來看，如果不出現意外情況，今年出現烈度通脹的可能性不大。
綜合以上幾個方面分析，總的來看，2月份的PMI指數在一定程度上反映了當前中國經濟由較快增長趨向平穩發展的態勢。在國家宏觀調控政策重點由“保增長”轉向“調結構”背景下，當前中國經濟正處于由政府推動的增長轉向自主的、穩定可持續增長的過程之中，預計今后發展態勢將以“增速更為平穩，結構更為合理，質量和效益提高”為主要特點。