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中國(guó)物流信息中心 陳中濤

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2015年2月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.9%，較上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)。12個(gè)分項(xiàng)指數(shù)中，升降各半。受春節(jié)因素影響，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)減緩，但訂單影響不大，穩(wěn)中有升。受政策利好提振，企業(yè)預(yù)期普遍轉(zhuǎn)好，尤其是小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回落態(tài)勢(shì)受到抑制。整體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)向好跡象，隨著節(jié)后企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)恢復(fù)正常，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有望逐漸筑底趨穩(wěn)。

企業(yè)訂單回升。新訂單指數(shù)扭轉(zhuǎn)連續(xù)6個(gè)月下降的局面，回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到50.4%。企業(yè)訂單上升，一方面受節(jié)日效應(yīng)帶動(dòng)，另一方面也是穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施逐漸發(fā)揮作用的結(jié)果。從企業(yè)類(lèi)型來(lái)看，大型企業(yè)新訂單指數(shù)上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，小企業(yè)新訂單指數(shù)回升尤為突出，雖然仍在50%以下，但升幅達(dá)到3個(gè)百分點(diǎn)以上。小企業(yè)緊密聯(lián)系市場(chǎng)終端需求，其新訂單指數(shù)明顯回升，說(shuō)明市場(chǎng)形勢(shì)向好發(fā)展。

小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回升。小企業(yè)PMI指數(shù)雖然仍處在50%以下，但明顯上升，達(dá)到48.1%，上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，為最近4個(gè)月以來(lái)最明顯的一次上升。小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回升，一方面受政策利好帶動(dòng)。近年來(lái)，以“松綁、減負(fù)”為目標(biāo)，面向中小企業(yè)，國(guó)家出臺(tái)了許多優(yōu)惠政策措施，特別是自去年四季度以來(lái)，政策力度不斷加大，許多小微企業(yè)受到實(shí)惠。另一方面春節(jié)效應(yīng)顯現(xiàn)，為民生行業(yè)小企業(yè)帶來(lái)了需求。小企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)均有明顯回升，升幅均超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)。

企業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)好。自去年四季度以來(lái)，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施不斷出臺(tái)，力度明顯加大。企業(yè)信心增強(qiáng)，預(yù)期轉(zhuǎn)好。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)明顯提升，達(dá)到54%，上升6.6個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)我們調(diào)查，多數(shù)企業(yè)認(rèn)為隨著政策效應(yīng)顯現(xiàn)，二季度以后經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐漸筑底趨穩(wěn)。

市場(chǎng)價(jià)格跌勢(shì)減緩。企業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)仍在50%以下，但結(jié)束了連續(xù)6個(gè)月持續(xù)下降，回升2個(gè)百分點(diǎn)，反映出大宗商品價(jià)格跌勢(shì)減緩，有利于緩解通縮壓力。

節(jié)后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)恢復(fù)有望加快。一些企業(yè)在春節(jié)前后做了充分休整，隨著春節(jié)結(jié)束，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)恢復(fù)有望加快。最近兩月企業(yè)生產(chǎn)增速持續(xù)減緩，生產(chǎn)指數(shù)均在52%以下，為2013年3月份以來(lái)的最低水平。由于生產(chǎn)增速減緩，企業(yè)去庫(kù)存活動(dòng)加快。2月產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為47%，較上月下降1個(gè)百分點(diǎn)，低于去年同期0.8個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明企業(yè)庫(kù)存明顯消化。企業(yè)訂單受春節(jié)因素影響不大，新訂單指數(shù)穩(wěn)中有升，上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到50.4%。

從PMI來(lái)看，雖然經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)向好變化跡象，但后期走勢(shì)仍需觀察。總的來(lái)看，前兩個(gè)月，制造業(yè)PMI仍處在階段性低點(diǎn)，略低于50%，處在去年同期水平以下，顯示經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍顯偏弱。宏觀調(diào)控仍需將穩(wěn)增長(zhǎng)置于重要位置，相關(guān)政策措施宜偏向積極。