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2018年5月，國內(nèi)經(jīng)濟運行保持穩(wěn)健，大宗商品市場生產(chǎn)活動活躍，供給繼續(xù)增長，終端需求保持上升格局，增速略有放緩，商品庫存延續(xù)下降走勢，市場庫存壓力明顯緩解，推動大宗商品價格止跌反彈。據(jù)中國物流信息中心市場監(jiān)測，5月份大宗商品價格環(huán)比回升1.5%，同比回升9.2%；1-5月份，累計比去年同期上漲6.9%。

從主要行業(yè)來看，黑色金屬和原煤價格止跌回升，化工和成品油價格繼續(xù)上漲，有色金屬價格則轉(zhuǎn)升為降。黑色金屬價格較上月回升1.8%，其中鋼材類商品回升1.7%。原煤價格較上月回升3.2%。化工產(chǎn)品和成品油價格較上月分別回升2.5%和5.5%。有色金屬價格較上月回落1.4%。具體來看：

鋼材市場方面，鋼廠利潤仍然可觀，生產(chǎn)熱情高漲，產(chǎn)量進一步擴張，市場供應大幅增加。鋼市需求同樣保持增長，但增速有所放緩，一方面市場價格在走高后風險預期增強，終端采購積極性下降；另一方面多數(shù)工地資金偏緊導致回款速度放慢，同樣抑制了市場成交。再加上南方部分地區(qū)進入高溫多雨季節(jié)，也使得終端需求呈現(xiàn)出相對疲軟的態(tài)勢。庫存方面，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈庫存繼續(xù)減少，市場庫存壓力明顯減輕。供需兩旺加上庫存水平偏低，推動鋼材市場價格止跌回升，5月份國內(nèi)鋼材市場價格環(huán)比回升1.7%。

煤炭市場方面，產(chǎn)地煤價持續(xù)上漲，市場看漲情緒濃烈，貿(mào)易商處于惜售狀態(tài)。產(chǎn)地供應緊俏的同時，終端需求情況也較為旺盛。今年煤炭夏季旺季需求提前，特別是電廠日耗遠高于近年同期。一方面，今年5月全國氣溫明顯較往年同期偏高，居民用電需求提前增加；另一方面，工業(yè)需求強勁，下游鋼鐵建材水泥等領域盈利增加，帶動行業(yè)開工率。此外，目前水電啟動不及預期，也使得火電需求量持續(xù)攀升。整體來看，5月份國內(nèi)煤炭市場行情止跌回升3.2%。

成品油方面，受地緣政治緊張以及原油庫存下降影響，國際原油價格繼續(xù)處于強勢上行中。國內(nèi)市場方面，5月的氣溫進一步上升，加上車市小幅回暖，對汽油需求形成一定支撐。同時，增值稅減稅政策正式落地執(zhí)行，對柴油下游消費企業(yè)存在一定利好，工礦企業(yè)、建筑、物流等行業(yè)均較為活躍，柴油出現(xiàn)季節(jié)性回暖。且隨著原油表現(xiàn)強勢，5月12日和26日成品油調(diào)價再次迎來兩連漲。受國內(nèi)外諸多利好因素影響，5月份國內(nèi)成品油市場價格繼續(xù)上漲5.5%，漲幅較上月擴大3.9個百分點。

化工產(chǎn)品市場方面，上游來看，國際原油價格持續(xù)上升，對化工產(chǎn)品價格支撐力度增強。供應方面，連續(xù)三個月保持增長，且本月漲幅有所擴大。據(jù)大宗商品綜合指數(shù)顯示，5月化工供應量指數(shù)較上月上漲7.8%，漲幅較上月擴大6.4個百分點。終端需求狀況良好，從化工市場調(diào)研情況來看，下游開工變化不大，部分大廠開工維持在8成及以上，中小企業(yè)開工相對偏低，近期華東部分地區(qū)受環(huán)保政策影響，部分中小企業(yè)開工率略受影響。5月份國內(nèi)化工產(chǎn)品市場平均價格繼續(xù)回升2.5%，升幅較上月擴大1.6個百分點。

有色金屬方面，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年4月份，十種有色金屬產(chǎn)量453.9萬噸，增長3.1%，國內(nèi)有色金屬供應繼續(xù)增加。需求方面，增速有所回落。房地產(chǎn)投資、新開工面積、商品房銷售面積、商品房銷售額等指標增速整體放緩。汽車行業(yè)雖有小幅回暖，但由于降低汽車進口關稅、降低汽車外資準入門檻等政策影響，后期國內(nèi)汽車產(chǎn)銷或?qū)⑹艿經(jīng)_擊，增長較難持續(xù)。此外，據(jù)調(diào)研空調(diào)企業(yè)反饋，目前基本維持滿產(chǎn)水平生產(chǎn)，訂單較為充裕，但不及去年同期水平。在此背景下，5月份國內(nèi)有色金屬市場價格環(huán)比小幅回落1.4%。