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據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2022年5月份全球制造業(yè)PMI為53.5%，較上月上升0.3個百分點，結(jié)束連續(xù)2個月環(huán)比下降走勢，但較去年同期下降3.7個百分點，較2022年一季度均值下降1.1個百分點。分區(qū)域看，亞洲、美洲和非洲制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升，歐洲制造業(yè)PMI較上月有所下降。

綜合指數(shù)變化，5月份，全球制造業(yè)PMI較上月有所上升，但指數(shù)低于去年同期和一季度平均水平，顯示全球制造業(yè)增速較上月有小幅回升，全球經(jīng)濟增速初步止降趨穩(wěn)，但復(fù)蘇動力仍待進一步鞏固，下行壓力并未完全消除。持續(xù)升溫的通脹壓力、未見好轉(zhuǎn)的地緣政治沖突和不斷反復(fù)的疫情影響持續(xù)消耗全球經(jīng)濟復(fù)蘇動力。通脹壓力迫使很多國家調(diào)整貨幣政策走向，由“寬松”向“正常化”回歸，客觀上減緩了全球經(jīng)濟復(fù)蘇的推動力。疫情反復(fù)也不斷擾動各國供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)性，供給端動力減弱。地緣政治沖突除了進一步推升通脹壓力外，也對全球貿(mào)易活動產(chǎn)生不利影響。

鑒于上述影響因素，世界主要經(jīng)濟機構(gòu)經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)弱化。近期，聯(lián)合國發(fā)布《世界經(jīng)濟形勢與展望》報告將2022年全球經(jīng)濟增長預(yù)期由今年年初的4.0%大幅下調(diào)至3.1%。國際金融協(xié)會（IIF）將2022年全球GDP增長預(yù)期下調(diào)一半，從4.6%下調(diào)至2.3%。全球經(jīng)濟復(fù)蘇不均衡態(tài)勢在加劇，各經(jīng)濟體之間的聯(lián)動性在減弱。在經(jīng)濟復(fù)蘇與抗擊通脹和防控疫情之間不斷平衡已經(jīng)成為世界各國共同面臨的問題。從長遠來看，全球各經(jīng)濟體應(yīng)摒棄成見，繼續(xù)加強多方合作才能保障全球經(jīng)濟穩(wěn)定復(fù)蘇。全球經(jīng)濟穩(wěn)定復(fù)蘇需要暢通的供應(yīng)鏈，多元化的貿(mào)易合作和具有包容性的經(jīng)濟環(huán)境。

非洲制造業(yè)恢復(fù)速度有所加快，PMI有所上升

2022年5月份，非洲制造業(yè)PMI為51.7%，較上月上升0.8個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比上升，本月升幅有所擴大，顯示非洲制造業(yè)恢復(fù)速度較上月有所加快。從主要國家看，南非制造業(yè)PMI較上月明顯上升。伴隨著疫情防控形勢的好轉(zhuǎn)，南非制造業(yè)呈現(xiàn)加快恢復(fù)趨勢，成為本月帶動非洲制造業(yè)整體加快恢復(fù)的主要因素。

非洲疾控中心最新數(shù)據(jù)顯示，非洲新一輪疫情峰值已過。在疫情好轉(zhuǎn)的情況下，非洲制造業(yè)有所恢復(fù)。但非洲經(jīng)濟發(fā)展也同樣面臨一些不利影響。抗擊疫情與保障經(jīng)濟恢復(fù)的兩難選擇在逐步消耗非洲各國的財政資源，考驗非洲一些國家政局穩(wěn)定性。全球經(jīng)濟復(fù)蘇力度減弱，給外部依賴程度較高的非洲也帶來了需求收縮壓力，加大非洲經(jīng)濟復(fù)蘇難度。

亞洲制造業(yè)有所恢復(fù)，PMI較上月上升

2022年5月份，亞洲制造業(yè)PMI為51.3%，較上月上升1個百分點，結(jié)束連續(xù)5個月環(huán)比下降走勢，但仍低于2021年同期和2022年一季度平均水平。綜合指數(shù)變化，亞洲制造業(yè)結(jié)束持續(xù)放緩走勢，較上月有所恢復(fù)。從指數(shù)水平對比看，亞洲經(jīng)濟恢復(fù)力度仍有待加強。從主要國家看，中國制造業(yè)加快恢復(fù)較好帶動了亞洲制造業(yè)的整體恢復(fù)。5月份，隨著疫情防控形勢逐步好轉(zhuǎn)，中國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈運行逐步疏通，市場供需有所回補，產(chǎn)業(yè)恢復(fù)協(xié)同性較好，大中小企業(yè)運行均有恢復(fù)，經(jīng)濟運行活力逐步回升。

從亞洲經(jīng)濟發(fā)展來看，亞洲仍將是全球經(jīng)濟復(fù)蘇的主要推動力。近期，《亞洲經(jīng)濟前景及一體化進程》2022年度報告顯示2021年亞洲經(jīng)濟在世界經(jīng)濟總量的比重提至47.4%。上述報告預(yù)測2022年亞洲多數(shù)經(jīng)濟體基本面總體穩(wěn)定，多個經(jīng)濟體復(fù)蘇步伐仍將顯著快于全球整體水平。中國的持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)將成為亞洲經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的中堅力量。中國政府在抗擊疫情和保障經(jīng)濟恢復(fù)方面均表現(xiàn)出強大的實力和堅定的信心。在疫情得到有效控制后，下半年中國經(jīng)濟的加快復(fù)蘇值得期待，有望帶動亞洲經(jīng)濟保持穩(wěn)定復(fù)蘇。

歐洲制造業(yè)增速延續(xù)放緩趨勢，PMI繼續(xù)下降

2022年5月份，歐洲制造業(yè)PMI為54.2%，較上月下降0.9個百分點，連續(xù)4個月環(huán)比下降，且低于2021年同期和2022年一季度均值水平。主要國家來看，英國、意大利、法國等國家制造業(yè)PMI較上月有不同程度下降，降幅超過1個百分點。德國制造業(yè)PMI較上月小幅上升，俄羅斯制造業(yè)PMI升至50%以上。

綜合指數(shù)變化，在疫情蔓延和地緣政治沖突的疊加影響下，歐洲制造業(yè)增速延續(xù)放緩趨勢，下行壓力繼續(xù)顯現(xiàn)。特別是地緣政治沖突帶來能源價格快速上漲，導(dǎo)致歐洲通脹壓力上升。歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，5月歐元區(qū)通脹率按年率計算達8.1%，再創(chuàng)歷史新高。歐洲央行不得不調(diào)整貨幣政策，向正常化回歸。貨幣政策回歸在緩解通脹壓力的同時，也將對經(jīng)濟復(fù)蘇產(chǎn)生一定的抑制作用。歐洲終將面對經(jīng)濟復(fù)蘇與抑制通脹的兩難抉擇。

美洲制造業(yè)增速稍有回升，PMI小幅上升

2022年5月份，美洲制造業(yè)PMI為55.8%，較上月上升0.8個百分點，結(jié)束連續(xù)2個月環(huán)比下降走勢，但低于2022年一季度均值和2021年同期水平。主要國家數(shù)據(jù)顯示，美國、加拿大、巴西和墨西哥等國家制造業(yè)PMI較上月均不同程度上升。

綜合指數(shù)變化，美洲制造業(yè)增速較上月有所回升，但增長水平仍未恢復(fù)到去年同期和2022年一季度的水平。美國制造業(yè)走勢呈現(xiàn)同樣走勢。ISM報告顯示，美國制造業(yè)PMI較上月上升0.7個百分點至56.1%，結(jié)束連續(xù)2個月環(huán)比下降走勢，同樣低于2022年一季度均值和2021年同期水平。分項指數(shù)變化顯示，美國制造業(yè)生產(chǎn)、需求增速較上月有不同程度回升。價格指數(shù)雖較上月下降，但仍保持在80%以上的較高水平。解決通脹問題已經(jīng)成為美國政府當(dāng)前的首要任務(wù)。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國4月份的通脹率為8.3%，較3月份的8.5%略有下降，但仍處于40年來的高位。美聯(lián)儲主席表示在沒有看到通脹壓力以一種明確而令人信服的方式回落時，美國將繼續(xù)收緊貨幣政策。如何在抑制通脹的同時，避免美國經(jīng)濟硬著陸是當(dāng)前市場普遍關(guān)注的問題。