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由中國物流與采購聯(lián)合會調(diào)查、發(fā)布的2023年5月份中國大宗商品指數(shù)（CBMI）為100.7%，較上月回升0.4個百分點。各分項指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)、庫存指數(shù)止跌回升，銷售指數(shù)則繼續(xù)回落。從本月指數(shù)的變化情況來看，本月指數(shù)止跌回升，主要是受到代表供應(yīng)端的供應(yīng)指數(shù)和庫存指數(shù)止跌回升拉動所致，而銷售指數(shù)持續(xù)回落，特別是供應(yīng)指數(shù)連續(xù)4個月高于銷售指數(shù)，顯示需求收縮連續(xù)快于供應(yīng)，供需矛盾有所顯現(xiàn)，當前國內(nèi)大宗商品市場供大于求的壓力繼續(xù)顯現(xiàn)，商品庫存仍在積壓。展望6月份，國內(nèi)大宗商品市場將處于內(nèi)外交困的狀況中，整體運行壓力加大，特別是當前國內(nèi)經(jīng)濟尚處于弱復(fù)蘇狀態(tài)，民營經(jīng)濟仍然偏弱，經(jīng)濟回升的內(nèi)生動力依然不足，我國外貿(mào)出口也可能面臨較大不確定性。從國外環(huán)境來看，當前全球經(jīng)濟復(fù)蘇仍面臨著制造業(yè)景氣度下滑的制約，也增加了全球經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定性。另外，進入6月份，隨著北方高溫和南方雨季的到來，天氣對于項目施工的影響逐步增大，將對需求產(chǎn)生明顯的影響；制造業(yè)訂單類指數(shù)繼續(xù)小幅回落，反映市場需求收縮的問題仍然突出，市場需求或面臨較大的下滑壓力。若商品產(chǎn)量仍高位釋放，市場供需矛盾將仍然偏大。綜合來看，6月份國內(nèi)大宗商品市場將會呈現(xiàn)淡季需求不足、供應(yīng)高位下滑、國內(nèi)政策提振有限、外部風險依然較高的局面，商品價格整體仍將處于弱勢盤整的階段，部分商品的價格存在一定的下行空間。

商品供應(yīng)持續(xù)增加。2023年5月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)仍處上漲通道，為102.1%，較上月上升1.6個百分點，顯示隨著商品價格不斷修復(fù)，生產(chǎn)企業(yè)開工率逐步回升，商品產(chǎn)量整體增加，國內(nèi)大宗商品整體供應(yīng)量仍在增長，但在需求低迷的背景下，供方對后市預(yù)期不高，所以供應(yīng)量增長有限。從各主要商品來看，本月除鋼鐵供應(yīng)量下降外，其余品種均呈現(xiàn)增長態(tài)勢，特別是鐵礦石供應(yīng)量止跌回升。本月鐵礦石供應(yīng)量較上月增加2.7%；煤炭、成品油、化工供應(yīng)量較上月分別增長5.9%、4.4%、2.6%，增速較上月分別加快1.3、2.0和0.9個百分點；有色金屬和化工供應(yīng)量較上月分別增長2.0%和0.8%，增速較上月分別減緩0.3和0.8個百分點；本月因檢修減產(chǎn)企業(yè)增加，前期鋼鐵行業(yè)整體生產(chǎn)能力不足，導(dǎo)致供應(yīng)量繼續(xù)下降，但隨著利潤逐步回升，企業(yè)生產(chǎn)積極性提高，導(dǎo)致本月供應(yīng)量降幅有所收窄，本月鋼鐵供應(yīng)量較上月減少0.7%，降幅較上月收窄0.6個百分點。

商品銷售壓力加大。2023年5月份，大宗商品銷售指數(shù)為99.9%。從銷售指數(shù)的變化情況來看，銷售量在連續(xù)三個月呈現(xiàn)增長態(tài)勢以后，本月出現(xiàn)回落，一方面說明本月市場需求減弱，特別是隨著商品價格出現(xiàn)震蕩回調(diào)，市場恐慌情緒加重，終端企業(yè)采購越發(fā)趨于謹慎，市場訂貨積極性明顯降低，成交明顯減弱，商品生產(chǎn)供應(yīng)企業(yè)訂單組織壓力加大；另一方面，我們認為也和前期基數(shù)較高有關(guān)，特別是部分商品是在持續(xù)高增長后出現(xiàn)回落，本月有色金屬、化工和汽車等商品銷售量仍呈現(xiàn)增長態(tài)勢，后期市場需求是否會隨著夏季高溫多雨的出現(xiàn)而全面轉(zhuǎn)弱，仍需觀察。各主要商品中，有色金屬、化工和汽車銷售量繼續(xù)增長，當月較上月分別增長2.1%、2.4%和3.3%，增速較上月分別加快1.2、0.9和2.4個百分點；本月成品油銷售量較上月增加1.8%，增速較上月減緩1.1個百分點；本月鐵礦石銷售量由升轉(zhuǎn)降，當月較上月下降0.7%；鋼鐵和煤炭銷售量則繼續(xù)下滑，當月較上月分別減少2.4%和1.5%，跌幅較上月分別擴大0.5和0.4個百分點。

商品庫存止降回升。2023年5月份，大宗商品庫存指數(shù)止降回升至100.1%，較上月回升0.4個百分點，整體商品庫存量在連續(xù)兩個月減少的情況下，本月出現(xiàn)增加，顯示由于供應(yīng)端整體回升，但終端需求明顯轉(zhuǎn)弱，商品庫存再度積壓，庫存壓力開始加大。從各主要商品庫存情況來看，鋼鐵和鐵礦石庫存量繼續(xù)減少，但降幅有所收窄，煤炭、成品油庫存量繼續(xù)增加，且增速加快，有色金屬、化工和汽車庫存受需求提振，庫存量雖繼續(xù)增加，但增速有所減緩。本月煤炭和成品油庫存量較上月分別增加4.8%和3.1%，增速較上月分別加快0.7和2.5個百分點；有色金屬、化工和汽車庫存量較上月分別增加0.7%、1.9%和1.0%，增速較上月分別減緩1.2、1.2和1.8個百分點；鋼鐵和鐵礦石庫存量較上月分別減少1.8%和1.9%，降幅較上月分別收窄0.8和1.2個百分點。

中國大宗商品指數(shù)調(diào)查說明

1.主要指標解釋

中國大宗商品綜合指數(shù)體系是一套立足于與商品市場相關(guān)單位，以抽樣調(diào)查的方式，采集詳實、動態(tài)的數(shù)據(jù)信息，對行業(yè)中不同品種、不同經(jīng)營主體、不同區(qū)域分別設(shè)立相關(guān)指數(shù)，通過各個指標的變化，觀察行業(yè)內(nèi)乃至國民經(jīng)濟運行的發(fā)展狀況和變化規(guī)律。

大宗商品供應(yīng)指數(shù)。通過對國內(nèi)市場生產(chǎn)、進口的主要大宗商品的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品供應(yīng)指數(shù)，反映大宗商品資源供應(yīng)的增減變化情況。

大宗商品銷售指數(shù)。通過對國內(nèi)流通環(huán)節(jié)銷售的主要大宗商品的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品銷售指數(shù)，反映大宗商品國內(nèi)市場需求的增減變化情況。

大宗商品庫存指數(shù)。通過對國內(nèi)流通環(huán)節(jié)主要大宗商品期末庫存的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品庫存指數(shù)，反映大宗商品國內(nèi)市場供需平衡的變化情況。

2.調(diào)查范圍

中國大宗商品指數(shù)調(diào)查的地區(qū)覆蓋全國（除港澳臺外）各省、自治區(qū)和直轄市。調(diào)查方法以重點流通企業(yè)調(diào)查、互聯(lián)網(wǎng)平臺數(shù)據(jù)和商品現(xiàn)貨電子交易市場相結(jié)合，通過對海量樣本數(shù)據(jù)的篩選、計算，來保證中國大宗商品指數(shù)的準確性和代表性。

3.計算方法

中國大宗商品指數(shù)由1個綜合指數(shù)和若干個單項指數(shù)構(gòu)成。指數(shù)均采用加權(quán)綜合指數(shù)方法。綜合指數(shù)由大宗商品消費指數(shù)、供應(yīng)指數(shù)和庫存指數(shù)加權(quán)構(gòu)成。各單項指數(shù)均由不同的商品數(shù)量和金額加權(quán)構(gòu)成。中國大宗商品指數(shù)為環(huán)比指數(shù)。

4.季節(jié)調(diào)整

中國大宗商品指數(shù)是一項月度調(diào)查，受季節(jié)因素影響，數(shù)據(jù)波動較大。現(xiàn)發(fā)布的中國大宗商品指數(shù)和各分類指數(shù)均為季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)。