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中國物流信息中心  武 威

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2023年10月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.6%，較上月下降1.1個百分點；新訂單指數(shù)為46.7%，較上月下降1.1個百分點。批發(fā)業(yè)和金融業(yè)增速回落導(dǎo)致非制造業(yè)增速放緩，節(jié)日拉動效應(yīng)回歸常態(tài)化，基建投資活動穩(wěn)定發(fā)力，企業(yè)預(yù)期相對穩(wěn)定，市場需求仍需繼續(xù)提升。

批發(fā)業(yè)和金融業(yè)季節(jié)性回調(diào)拖累非制造業(yè)增長。10月份，批發(fā)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)均降至50%以下，環(huán)比降幅明顯；金融業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月均有不同程度下降。從歷史數(shù)據(jù)變化看，10月份批發(fā)業(yè)和金融業(yè)環(huán)比增速的回落均存在一定的季節(jié)因素影響。從批發(fā)業(yè)來看，企業(yè)一般會在三季度末為國慶假期需求集中備貨，相關(guān)需求集中釋放后，10月份會有短暫回調(diào)。從金融業(yè)來看，也存在季度末相關(guān)活動集中釋放后，下個月出現(xiàn)短暫回調(diào)的特點。此外，10月資本市場的波動也在一定程度上影響了金融活動的增長。從預(yù)期看，金融業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)較上月上升，在65%以上，顯示10月的短暫回調(diào)不影響金融企業(yè)對四季度的整體預(yù)期。

節(jié)日拉動效應(yīng)回歸常態(tài)化，相關(guān)服務(wù)活動增勢明顯。沒有疫情等外部因素的干擾，十一假期需求釋放充分，對經(jīng)濟的拉動效應(yīng)也回歸常態(tài)化。在假日需求帶動下，鐵路運輸、航空運輸、住宿餐飲、文體娛樂和景區(qū)服務(wù)相關(guān)行業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)較上月均有明顯上升。此外，郵政業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月均有不同程度上升，且保持在高位，反映假期網(wǎng)絡(luò)消費也保持活躍。

建筑業(yè)保持適度較快增長，基礎(chǔ)投資活動穩(wěn)定發(fā)力。10月，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)雖較上月下降2.7個百分點，但仍在53.5%，連續(xù)3個月在53%以上，顯示建筑業(yè)保持適度較快增長。與基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)的土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)連續(xù)3個月穩(wěn)定在57%以上，新訂單指數(shù)環(huán)比升幅超過2個百分點，升至50%以上，顯示基礎(chǔ)建設(shè)投資穩(wěn)定發(fā)力，相關(guān)活動保持活躍。

業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)保持高位，企業(yè)預(yù)期相對穩(wěn)定。10月份，業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)雖較上月下降0.6個百分點，但仍連續(xù)3個月穩(wěn)定在58%左右。分行業(yè)看，建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)雖較上月均有小幅下降，降幅在1個百分點以內(nèi)，但均保持在高位。其中，建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)連續(xù)2個月在61%以上，服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)在57%以上。綜合數(shù)據(jù)變化，雖然10月非制造業(yè)增速放緩，但企業(yè)預(yù)期相對穩(wěn)定，仍對未來市場保持良好預(yù)期。

總體來看，10月份受批發(fā)業(yè)和金融業(yè)季節(jié)性回落影響，非制造業(yè)增速有所放緩，節(jié)日消費帶動相關(guān)行業(yè)趨于活躍，基礎(chǔ)建設(shè)投資保持穩(wěn)定發(fā)力，企業(yè)預(yù)期也相對穩(wěn)定。從需求來看，新訂單指數(shù)持續(xù)在50%以下，反映市場需求不足的企業(yè)比重在56%以上，且創(chuàng)年內(nèi)新高，意味著市場需求恢復(fù)力度仍有待繼續(xù)加強。宏觀調(diào)控應(yīng)繼續(xù)發(fā)力提振需求相關(guān)政策，繼續(xù)釋放投資和消費需求潛力。展望后市，萬億國債增發(fā)、增加保障房建設(shè)供給以及促消費相關(guān)政策的繼續(xù)落地給市場帶來需求增量的同時，也有利于提振市場信心。