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中國物流信息中心  武 威

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2023年10月份中國非制造業商務活動指數為50.6%，較上月下降1.1個百分點；新訂單指數為46.7%，較上月下降1.1個百分點。批發業和金融業增速回落導致非制造業增速放緩，節日拉動效應回歸常態化，基建投資活動穩定發力，企業預期相對穩定，市場需求仍需繼續提升。

批發業和金融業季節性回調拖累非制造業增長。10月份，批發業商務活動指數和新訂單指數均降至50%以下，環比降幅明顯；金融業商務活動指數和新訂單指數較上月均有不同程度下降。從歷史數據變化看，10月份批發業和金融業環比增速的回落均存在一定的季節因素影響。從批發業來看，企業一般會在三季度末為國慶假期需求集中備貨，相關需求集中釋放后，10月份會有短暫回調。從金融業來看，也存在季度末相關活動集中釋放后，下個月出現短暫回調的特點。此外，10月資本市場的波動也在一定程度上影響了金融活動的增長。從預期看，金融業業務活動預期指數較上月上升，在65%以上，顯示10月的短暫回調不影響金融企業對四季度的整體預期。

節日拉動效應回歸常態化，相關服務活動增勢明顯。沒有疫情等外部因素的干擾，十一假期需求釋放充分，對經濟的拉動效應也回歸常態化。在假日需求帶動下，鐵路運輸、航空運輸、住宿餐飲、文體娛樂和景區服務相關行業的商務活動指數較上月均有明顯上升。此外，郵政業商務活動指數和新訂單指數較上月均有不同程度上升，且保持在高位，反映假期網絡消費也保持活躍。

建筑業保持適度較快增長，基礎投資活動穩定發力。10月，建筑業商務活動指數雖較上月下降2.7個百分點，但仍在53.5%，連續3個月在53%以上，顯示建筑業保持適度較快增長。與基礎建設相關的土木工程建筑業商務活動指數連續3個月穩定在57%以上，新訂單指數環比升幅超過2個百分點，升至50%以上，顯示基礎建設投資穩定發力，相關活動保持活躍。

業務活動預期指數保持高位，企業預期相對穩定。10月份，業務活動預期指數雖較上月下降0.6個百分點，但仍連續3個月穩定在58%左右。分行業看，建筑業和服務業業務活動預期指數雖較上月均有小幅下降，降幅在1個百分點以內，但均保持在高位。其中，建筑業業務活動預期指數連續2個月在61%以上，服務業業務活動預期指數在57%以上。綜合數據變化，雖然10月非制造業增速放緩，但企業預期相對穩定，仍對未來市場保持良好預期。

總體來看，10月份受批發業和金融業季節性回落影響，非制造業增速有所放緩，節日消費帶動相關行業趨于活躍，基礎建設投資保持穩定發力，企業預期也相對穩定。從需求來看，新訂單指數持續在50%以下，反映市場需求不足的企業比重在56%以上，且創年內新高，意味著市場需求恢復力度仍有待繼續加強。宏觀調控應繼續發力提振需求相關政策，繼續釋放投資和消費需求潛力。展望后市，萬億國債增發、增加保障房建設供給以及促消費相關政策的繼續落地給市場帶來需求增量的同時，也有利于提振市場信心。