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中國物流信息中心 文韜

國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會發布的2026年4月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.3%，較上月小幅下降0.1個百分點，連續2個月運行在擴張區間，顯示制造業保持穩中有增。結合分項指數和分行業分規模指數來看，4月份經濟繼續向好運行，經濟發展動能增強，企業生產活動較好擴張，經營主體活力較好激發，宏觀經濟韌性有所提升，后市穩定回升向好具備基礎。

市場需求穩中有增，發展動能趨于增強。4月份，制造業市場需求保持穩中有增態勢，新訂單指數為50.6%，環比雖下降1個百分點，仍連續2個月保持在擴張區間。支撐市場需求穩中有增的因素，一是國內需求穩定運行，受“兩新”等政策繼續發力、基建投資穩步推進以及居民剛需穩定釋放等因素的帶動，國內市場需求保持整體穩定、穩中有增發展態勢。其中高技術制造業新訂單指數保持在53%以上，裝備制造業和消費品制造業新訂單指數保持在52%以上。二是海外需求回升，雖然中東局勢繼續擾動全球供應鏈運行，但我國憑借較高的能源自給率、完備的產業體系和穩定的供應鏈，在外貿市場上保持較強競爭力。我國也持續強化多元化市場布局，進一步夯實外貿基礎。此外當前國外主要經濟體囤貨需求有所回升。在多個積極因素的共同作用下，4月份海外需求較好回升，新出口訂單指數為50.3%，較上月上升1.2個百分點，在連續23個月運行在50%以下后回到擴張區間，其中消費品制造業新出口訂單指數升至53%以上，裝備制造業新出口訂單指數升至52%以上，高技術制造業新出口訂單指數保持在51%以上。從企業角度來看，市場需求不足的感受切實在持續減輕。企業調查顯示，4月反映市場需求不足的企業比重為46.1%，較上月下降2.4個百分點，為2022年6月以來的最低點。結合來看，近期制造業市場需求穩定回升，發展動能韌性趨于增強。

企業生產活動較好擴張，新動能供給增勢良好。4月份，在需求端穩中有增的牽引下，制造業企業生產活動較好擴張，生產指數為51.5%，較上月上升0.1個百分點，連續2個月運行在51%以上。原材料采購活動擴張勢頭也有所加快，采購量指數為51.1%，較上月上升0.2個百分點。從產業結構來看，新動能供給增勢良好。裝備制造業生產指數升至53%以上，高技術制造業生產指數也升至52%以上的較好水平，結合指數走勢來看，新動能持續保持穩定較好增勢，為制造業高質量發展、出口結構升級提供有力支撐。

中小型企業指數回升，經營主體活力較好激發。4月份，制造業中型企業和小型企業均有積極變化。中型企業PMI為50.5%，較上月上升1.5個百分點，連續2個月明顯上升，且在連續15個月運行在50%以下后回到擴張區間，其中生產指數較上月上升3個百分點至52%以上，新訂單指數較上月上升超過2個百分點至51%以上。小型企業PMI為50.1%，較上月上升0.8個百分點，同樣連續2個月明顯上升，且在連續23個月運行在50%以下后回到擴張區間，其中生產指數升至51%以上，新訂單指數升至50%以上，供需指數都是在連續多月運行在收縮區間后回到擴張區間。拉動中小企業景氣連續回升的因素，一是惠企紓困政策持續發力，如財稅信貸支持、中小企業服務活動等，全面為中小企業解決困難減少負擔；二是宏觀經濟穩定恢復和外貿優勢釋放，為中小企業發展提供了有利環境。此外，4月份大型企業PMI也運行在擴張區間，供需兩端都保持穩中有增。結合來看，4月份大中小企業都呈現擴張態勢，經營主體活力較好激發。

市場價格漲勢突出，外部影響因素仍需重視。4月份，由于中東局勢不確定性仍在持續，國際大宗商品市場仍波動運行，并通過成本推進和供給波動兩條路徑傳遞到我國制造業，導致我國制造業原材料價格繼續保持明顯上升勢頭。購進價格指數為63.7%，雖較上月小幅下降0.2個百分點，仍處于較高水平。其中基礎原材料行業價格上漲尤為突出，購進價格指數升至71%以上高位，帶動產業鏈中下游行業原材料價格均繼續較快上升。產成品價格在原材料價格上升和需求端釋放的帶動下延續上行態勢，出廠價格指數為55.1%，較上月下降0.3個百分點，仍保持在55%以上。比較來看，3-4月價格指數漲勢突出，制造業購進價格指數連續運行在63%以上，出廠價格指數也連續運行在55%以上，明顯高于近4年來的價格指數水平，反映出中東局勢等外部環境影響顯現，值得關注。

企業預期明顯上升，宏觀經濟穩定回升向好可期。4月份，從制造業PMI以及分行業分規模指數來看，當前我國制造業運行呈現“規模穩中有增，結構加快優化”發展態勢，宏觀經濟韌性有所提升，高質量發展基礎穩步夯實。后市宏觀經濟穩定擴張具有較好基礎，一是政策引領和支持作用持續加強，近日中央政治局會議明確指出，要堅持穩中求進工作總基調，用好用足宏觀政策，深入挖掘內需潛力，加快建設現代化產業體系，保持制造業合理比重，這些政策措施釋放出強烈的穩增長信號，將有效為宏觀經濟“夯基礎”“強動力”“優結構”。二是經濟內在穩定性持續發揮，5月份，在經濟社會平穩運行的基礎上，投資活動穩步推進，國內需求將繼續穩定釋放，企業生產穩定擴張，尤其是新動能行業將延續近年來的穩中向好運行勢頭，有效支撐制造業整體繼續向新向優發展。三是外貿優勢繼續顯現，在國際供應鏈運行不穩的情況下，我國展現出了強大的抗風險能力和韌性，將有效保障外貿穩中向好運行。制造業企業對后市預期樂觀，生產擴張意愿增強，原材料備貨積極。生產經營活動預期指數為54.5%，較上月上升1.1個百分點，原材料庫存指數為49.3%，較上月上升1.6個百分點。當前需要重點關注中東局勢變化以及對我國市場價格和相關產業的輸入性影響，并予以針對性的應對。