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遍布大街小巷的快遞物流車，成為快遞行業飛速發展的一個縮影。在此背景下，行業龍頭申通快遞、圓通速遞借殼上市正進入沖刺時刻，擬分別借殼艾迪西與大楊創世，上市資產規模均超過100億元。同時，順豐、天天快遞、韻達速遞、全峰快遞、中通等也在謀劃上市。分析人士指出，在行業競爭日趨激烈的情況下，借助資本的力量進行突圍成為眾多快遞企業的選擇。在申通和圓通的示范效應下，不排除其他快遞公司效仿這一模式。
　　市場競爭日趨激烈細分市場空間廣闊
　　快遞行業專家徐勇認為，民營快遞公司上市融資有助于大型快遞企業向綜合物流商轉型。一般來說，綜合物流包括供應鏈集成商、零擔運輸、冷鏈配送、國內國際快遞、倉配一體化、航空貨運等。從國際經驗來看，大型快遞企業向綜合物流商轉型，主要通過并購完成。上市有利于快遞行業在技術等方面轉型升級（愛基,凈值,資訊）。2016年以來，快遞行業進入“五機-柜-車”（即電子運單打印機、快遞裝卸伸縮機、安檢機、全貨機、自動化分揀機；快遞智能自助柜；快遞電動車）時代，這些裝備將是快遞企業新的競爭焦點，都需要大量資金。此外，上市有利于快遞企業完善自身治理體系，提升管理水平。
　　同時，大型快遞企業上市有助于行業從單一的價格競爭轉向服務品質競爭，向精細化、專業化競爭轉型；促進行業重組和優勝劣汰，部分規模和服務水平不占優勢的中小企業將面臨被整合和淘汰的風險。
　　國家郵政局公布的數據顯示，2016年第一季度，快遞行業累計完成快遞量57.7億件，同比增長56.4%，較去年同期大幅提升14.75個百分點；業務收入完成773.1億元，同比增長42.1%，較去年同期提升10.50個百分點。單件快遞價格為13.4元，較2015年全年均價持平。
　　中信證券(16.73+0.12%,買入)認為，境外業務量大幅提升是一季度快遞量增長的重要驅動力。第一季度國際及港澳臺快遞量完成1.3億件，同比增長56.43%，較去年同期大幅提升35.74個百分點，這與跨境電商較快增長等有關。另一方面，行業增長超越網絡零售，個人需求、企業物流小件化支撐增長。快遞行業2015年快遞業務量增速已領先網絡零售額超過15個百分點，擺脫網絡零售額增速下滑束縛，且2016年一季度數據較2015年再次提速。此外，跨境電商也為行業超過50%的增速提供了動力，預計快遞行業將在2020年實現0.8萬-1萬億元的市場規模。
　　行業分析人士指出，跨境物流涉及到報關等復雜的流程，保稅區模式是大勢所趨。
　　冷鏈物流有望成為另一個藍海。行業數據顯示，在高端生鮮、醫藥運輸的需求增加的情況下，冷鏈物流預估將保持25%的高速增長，2017年有望達到4600億元規模。不過，冷鏈物流行業人士同時指出，冷鏈的重資產比例較高，建議使用輕重資產相結合的方式，比如通過互聯網等方式盤活冷庫資產，利用IT技術對車輛等進行追蹤等。而在拓展新興產業（愛基,凈值,資訊）業務方面，資本市場還將扮演重要角色。
　　提起快遞行業，第一印象或許就是穿梭于城市各個角落的快遞物流車與飛奔忙碌的快遞小哥。隨著相關公司上市資料的公開，公眾也得以了解行業發展的各個細節。
　　過去十年，快遞行業飛速發展，網購興起無疑是最重要的催化劑。在電商網購興起之前，以中國郵政為代表的國有企業和以UPS為代表的跨國巨頭，占據了國內外主要快遞市場。隨著以淘寶為代表的電商迅速崛起，民營快遞企業迎來了發展機會。網購井噴帶來了大量的快遞需求，高速公路網絡的完善使公路快遞快速發展，較低的勞動力成本降低了運營成本。以“四通一達”（申通、圓通、中通、匯通及韻達，匯通后被百世物流收購）為代表的“桐廬系”以及順豐等民營快遞企業迅速成長，成為行業發展主力軍，市場占有率從2006年的17.5%增長至2014年的75.3%。目前快遞行業已形成民營（電商件）、國有（信函及文書）和外資（國際快遞）三足鼎立的局面。
　　在發展模式上，以申通為代表的加盟制，以順豐、郵政為代表的直營系成為了行業發展的兩大主要模式，兩種模式孰優孰劣一直未有定論。“四通一達”的加盟模式是一種輕資產運營模式，在此模式下，企業擴張成本低、現金流充裕，在全國范圍內獲得了快速擴張。
　　不過，面對競爭日益激烈的快遞市場，加盟模式松散的管理難以滿足日益增長的高質量精準服務需求。中投顧問高級研究員申正遠表示，快遞企業加盟形式的弊端則在于，加盟模式增加了快遞公司內部利益協調的難度，影響了快遞業網絡化、一體化、信息化、集約化運作。直營模式在服務水平方面有優勢，但在擴張階段將帶來較大資金壓力。
　　行業發展前景方面，從整體來看，快遞行業整體增速將逐漸下降。在2016年全國郵政管理工作會議上，國家郵政局預測，今年快遞業增速將放緩，業務量將完成275億件，同比增長34%；業務收入將完成3530億元，同比增長28%。盡管2016年行業仍將保持快速增長，但這是快遞行業近10年來同比增速首次低于50%。
　　同時，快遞行業“黃金十年”后出現了多種問題。分析人士指出，價格戰使行業凈利潤水平一路走低；而在中端市場，以京東、亞馬遜等B2C電商紛紛建立自營快遞，并不斷完善服務提高客戶粘性。在高端市場，海外件被外資巨頭壟斷。參考發達國家的行業發展經驗，隨著增速趨緩，行業發展將進入成熟期，企業融資需求加大，加速行業整合期的到來，最終形成高度集中的幾大寡頭格局。
　　各路資本跑步入場
　　數據顯示，自2009年以來，排名前8位企業的業務量集中度穩定在80%左右，而排名前4位企業的業務量集中度從77%下降至50%，前8名企業份額更加均衡，這其中資本力量扮演了重要角色。數據顯示，在“四通一達”中，規模相對較小的韻達、中通獲得融資后，快遞業務量同比均出現翻倍。與菜鳥網絡有業務往來的百世、天天等快遞公司，“雙十一”期間快遞單量同比均大幅提升。
　　在行業競爭日趨激烈的情況下，借助資本的力量突圍成為眾多快遞企業的選擇。除申通和圓通外，多家快遞公司正在籌劃上市事宜。
　　以順豐為例，公司擬籌計在A股市場IPO，目前正在接受中信證券、招商證券(16.96+0.06%,買入)、華泰聯合證券的輔導。天天快遞則宣布完成超過6億元的A輪融資，主投方為中金前海發展（深圳）基金管理有限公司。天天快遞董事長張鴻濤表示，計劃在今明兩年內上市，并視發展情況決定是否在上市前進行B輪融資。
　　韻達速遞與復星集團、中國平安、招商銀行、東方富海、云暉投資等金融與投資機構達成戰略合作，引發市場對其是否計劃上市的關注。此外，全峰快遞有意在新三板掛牌上市，中通快遞計劃在美國證券市場IPO，融資規模在10億-20億美元。
　　分析人士指出，行業利潤率走低、建設投入加大、人工成本高企等是快遞公司“著急”上市的主要動因。在激烈的市場競爭下，行業利潤率出現下滑，這在電商快遞行業體現尤為明顯。數據顯示，平均快遞單價由2004年的28.8元下降至2014年的14.7元，利潤率下滑至5%左右，與海外市場基本持平。
　　基礎設施建設方面，快遞公司末端的基礎設施、轉運中心等建設資金需求大、投入期長。同時隨著勞動力成本不斷提升，行業運營成本將進一步上升，快遞企業對資金的需求越來越大。
　　根據國務院印發的《關于促進快遞業發展的若干意見》，鼓勵各類資本依法進入快遞領域，支持快遞企業兼并重組、上市融資，整合中小企業，優化資源配置，實現強強聯合、優勢互補，加快形成若干家具有國際競爭力的企業集團，鼓勵“走出去”參與國際競爭。在政策推動下，各路資本加速進入快遞行業，相關公司上市步伐加快。
　　快遞公司上市也是前期資本退出獲利的重要途徑。公告顯示，阿里系公司阿里創投和云鋒新創將分別持有圓通速遞11.09%和6.43%股份，共耗資25億元。以本次圓通速遞借殼上市的估值175億元計算，阿里系兩家公司所持股份價值將達到30.66億元，凈賺近6億元。
　　在上市路徑方面，借殼成為目前的主要手段。申通快遞董事長陳德軍對中國證券報記者表示，選擇借殼上市主要還是考慮時間成本。此外，申通快遞借殼前并未引入外部股東，股權結構相對簡單，在估值方面容易達成一致。投行人士分析，在申通和圓通的示范效應下，不排除其他擬上市快遞公司效仿這一模式。
　　細分市場空間廣闊
　　快遞行業專家徐勇認為，民營快遞公司上市融資有助于大型快遞企業向綜合物流商轉型。一般來說，綜合物流包括供應鏈集成商、零擔運輸、冷鏈配送、國內國際快遞、倉配一體化、航空貨運等。從國際經驗來看，大型快遞企業向綜合物流商轉型，主要通過并購完成。上市有利于快遞行業在技術等方面轉型升級。2016年以來，快遞行業進入“五機-柜-車”（即電子運單打印機、快遞裝卸伸縮機、安檢機、全貨機、自動化分揀機；快遞智能自助柜；快遞電動車）時代，這些裝備將是快遞企業新的競爭焦點，都需要大量資金。此外，上市有利于快遞企業完善自身治理體系，提升管理水平。
　　同時，大型快遞企業上市有助于行業從單一的價格競爭轉向服務品質競爭，向精細化、專業化競爭轉型；促進行業重組和優勝劣汰，部分規模和服務水平不占優勢的中小企業將面臨被整合和淘汰的風險。
　　國家郵政局公布的數據顯示，2016年第一季度，快遞行業累計完成快遞量57.7億件，同比增長56.4%，較去年同期大幅提升14.75個百分點；業務收入完成773.1億元，同比增長42.1%，較去年同期提升10.50個百分點。單件快遞價格為13.4元，較2015年全年均價持平。
　　中信證券認為，境外業務量大幅提升是一季度快遞量增長的重要驅動力。第一季度國際及港澳臺快遞量完成1.3億件，同比增長56.43%，較去年同期大幅提升35.74個百分點，這與跨境電商較快增長等有關。另一方面，行業增長超越網絡零售，個人需求、企業物流小件化支撐增長。快遞行業2015年快遞業務量增速已領先網絡零售額超過15個百分點，擺脫網絡零售額增速下滑束縛，且2016年一季度數據較2015年再次提速。此外，跨境電商也為行業超過50%的增速提供了動力，預計快遞行業將在2020年實現0.8萬-1萬億元的市場規模。
　　行業分析人士指出，跨境物流涉及到報關等復雜的流程，保稅區模式是大勢所趨。
　　冷鏈物流有望成為另一個藍海。行業數據顯示，在高端生鮮、醫藥運輸的需求增加的情況下，冷鏈物流預估將保持25%的高速增長，2017年有望達到4600億元規模。不過，冷鏈物流行業人士同時指出，冷鏈的重資產比例較高，建議使用輕重資產相結合的方式，比如通過互聯網等方式盤活冷庫資產，利用IT技術對車輛等進行追蹤等。而在拓展新興產業業務方面，資本市場還將扮演重要角色。