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多因素推動上半年快遞業務量維持高速增長。今年上半年快遞業務量一直保持高位運行,已連續5個月增速超過50%。究其原因,我們認為有幾個方面因素。首先是微商的帶動作用,中國互聯網協會6月21日發布的《2016中國微商行業發展研究報告》顯示,2015年微商行業總體市場規模達1819.5億元,預計2016年將達到3607.3億元,增長率為98.3%。其次,農村市場也是影響上半年快遞業務量同比增幅擴大的重要變量。根據國家郵政局2016年1月公布的數據,2015年,全國新增農村地區快遞服務營業網點4.5萬個,全國鄉鎮快遞服務營業網點覆蓋率提升至70%,江蘇、上海、天津實現100%全覆蓋。全國農村地區收投快件量超過50億件,帶動農副產品進城和工業品下鄉超過3000億元。此外,阿里巴巴、京東、蘇寧三大國內電商平臺在縣域地區和農村市場展開激烈競爭,其業務增長也間接帶動了快遞服務在農村地區的普及和滲透。阿里研究院于5月25日發布的《2015年中國縣域電子商務報告》顯示,2015年,在阿里巴巴零售平臺上,縣域農產品電商銷售額同比增長超過65%。其中,832個國家級貧困縣網店銷售額達215.56億元,同比增長80.69%。網店銷售額超過1億元的貧困縣達34個。2014年和2013年,這一數字分別為21個和11個。

競爭進一步加劇,未來行業洗牌或在所難免。上半年業務量與業務收入的增速差表明單價繼續下滑,行業競爭進一步加劇。與此同時,快遞服務品牌集中度指數CR8為76.9,較1-5月份上升了0.2。我們認為隨著幾家快遞龍頭企業紛紛通過借殼等方式登錄資本市場,憑借募集融資、獲取授信等資金優勢進一步提升競爭力,擴充市場份額,未來行業集中度的不斷提升將是大勢所趨。長遠來看,我們預計未來仍將有快遞企業通過各種方式登陸資本市場,該行業也將面臨洗牌,通過兼并重組等方式,最終有望誕生2-3家市值穩定在千億以上的快遞類上市公司。