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十一長假過后首個交易日，寶鋼股份與武鋼股份雙雙迎來開門紅。中國寶武合并方案正式披露后，寶鋼股份、武鋼股份在昨日迎來復牌，開盤后便雙雙漲停，武鋼股份報收3.04元/股，寶鋼股份報收5.39元/股。

據兩家公司的公告顯示，寶鋼、武鋼本次合并的具體方式為：寶鋼股份向武鋼股份全體換股股東發行A股股票，換股吸收合并武鋼股份；寶鋼股份為本次合并的合并方暨存續方，武鋼股份為本次合并的被合并方暨非存續方；武鋼股份現有的全部資產、負債、業務、人員、合同、資質及其他一切權利與義務由武鋼有限承接與承繼，自交割日起，武鋼有限的100%股權由寶鋼股份控制。

雖然，重組的消息已經公布，但之后的問題也隨之而來，昨日，有不愿具名的分析師向《證券日報》記者表示，去產能可能是寶武要面臨的首要問題。

寶武承諾去產能

9月30日晚，寶鋼股份和武鋼股份回復了上交所問詢函，并對市場關注的一些問題進行了解答。兩大上市鋼企強調，本次寶鋼股份換股吸收合并武鋼股份后，雙方將在采購、銷售、產品研發、技術創新等方面產生協同效應；將有利于提高上市公司資產質量、改善財務狀況和增強持續盈利能力；同時此次交易有利于落實國家去產能政策，實現產業結構轉型升級以及提高鋼鐵行業集中度。

據記者了解，寶鋼股份、武鋼股份2016年至2017年內，需分別壓減465萬噸、140萬噸粗鋼產能。寶鋼股份、武鋼股份將爭取在2016年底提前完成上述兩年去產能目標任務。

寶鋼股份和武鋼股份還表示，將按照寶鋼集團和武鋼集團壓減產能責任書的要求，在規定的時間節點，根據市場環境的變化和自身業務發展的需要，按質按量完成鋼鐵產能壓降的目標任務，兩公司壓縮產能的計劃不會因合并而受影響。

“爭取在2016年底提前完成上述兩年去產能目標任務。”寶鋼方面稱。

有分析師指出，寶武重組收到上交所問詢函，一定程度將影響鋼鐵去產能的走勢。“如果因寶武重組，兩家企業去產能目標就此終止，有可能會在行業產生一種示范效應，其它鋼企去產能任務也可能受到影響，也通過重組來規避去產能。若寶武這樣的龍頭鋼企強強組合后，仍然要去產能，那么其他鋼企將沒有推托去產能的理由。因此對鋼鐵行業來說，寶武去產能是否會真正執行到位，將備受行業關注。”上述分析師說。

在業界看來，做大規模與做強是兩個概念。在做大規模的時候，技術上能否保持領先真正做強，將決定鋼企在行業中的江湖地位。有分析人士指出，今年上半年，寶鋼股份累計削減成本約38億元，實現凈利潤36.2億元，成為國內盈利能力最強的鋼鐵公司。武鋼的表現同樣搶眼，上半年，武鋼股份實現凈利潤2.73億元，對比去年虧損75億元的境況，財務狀況實現大幅改善。合并后的寶武鋼鐵將成為全球最具競爭力的鋼鐵企業之一，憑借整合的研發和技術優勢、成本優勢，公司資產質量、財務狀況有望進一步改善。

而對于轉型升級的問題，業界認為兩家公司未來將聚焦于高端領域產品。在寶鋼和武鋼的核心優勢產品中，包括汽車用鋼、硅鋼、鍍錫（鉻）板、工程用鋼、高等級薄板等，這些都是現代制造業的重要原材料，市場前景良好。

鋼鐵去產能潮將到來

隨著寶武集團的成立，有行業內分析師指出，我國鋼鐵行業去產能的又一個高潮或將隨之而來。不過，該分析人士也表示，目前去產能尚存在不少問題，更具體來看，去產能工作千頭萬緒，比如：哪些企業需要去產能？哪些監管指標切實有效？去產能的責任主體都包括誰？相關配套政策是否覆蓋問題點？去產能過程中激勵機制如何發揮作用？這些是不少企業當下非常關心的問題。

這些問題理順之前，鋼鐵行業去產能的效果并不“理想”。根據8月4日部際聯席會議通報顯示，2016年上半年，鋼鐵去產能達到1300多萬噸，是今年目標任務（4500萬噸）的30%左右。

國家統計局數據顯示，2016年上半年，全國粗鋼產量3.99億噸，同比下降1.1%。但今年6月份，國內粗鋼產量達6947萬噸，折合日均產量231.5萬噸，超過4月份231.4萬噸的歷史峰值。上半年鋼企普遍通過復產獲得了收益，即使遇到下半年市場過熱后的冷靜期，抱著“扛著”、“吃老本”想法的企業也不是個別。

“去產能還將是未來鋼鐵業的主旋律，而去產能總的原則應是尊重市場規則，多采取市場化手段，政府適度干預，綜合運用市場機制、經濟手段和法治辦法，積極穩妥化解過剩產能。”有市場分析人士對《證券日報》記者表示。

但由于我國鋼鐵企業多數為國有企業，受各地方政府保護和政策干預較多，一些地方在去產能過程中過分依賴政府行政推動，甚至出現政府行政式推動甚至代替市場作決定的情況。尤其突出的是，不考慮各地資源要素條件、市場需求狀況和產業競爭力水平，簡單草率地通過“按區域分派、按企業分解、按裝備劃線”的方式落實去產能任務。這種政府強行指定或分配的硬性方式既忽略了各地鋼鐵產業發展的實際情況，也難以發揮市場優勝劣汰的作用。