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1.煤炭價格將在合理區間波動

今年以來，受煤炭產能退出、減量化生產和國際市場等多重因素影響，全國煤炭市場供需嚴重失衡的局面有所緩解，5月份以來煤炭市場形勢開始明顯好轉，煤炭價格出現較大幅度回升，秦皇島5500大卡動力煤價格由年初的370元/噸緩慢恢復到9月中旬達到了550元/噸。盡管最近一段時間煤炭價格回升較快，但是全國煤炭消費總量持續回落的態勢并沒有發生根本性改變。

據中國煤炭工業協會會長王顯政表示，全國煤炭消費總量在2014年同比下降2.9%，2015年繼續下降3.7%的基礎上，測算今年1～10月，全國煤炭消費量約31.3億噸，同比減少6100萬噸，下降1.9%。預計，全年煤炭消費量39億噸左右，同比減少5000萬噸左右。煤炭市場價格過低、有悖于價值規律，不利于行業發展；同樣，價格過高，也不利于行業發展；價格短期過快上漲，也不利于市場平穩運行。對此，煤炭企業要引起高度重視，著力穩定煤炭價格，把價格穩定在550～600元/噸左右，維護行業平穩運行。預計在市場和政策多方調控下，煤價將在合理區間波動。

2.2017年煤炭企業效益將持續好轉

隨著煤炭行業供給側結構性改革的深入推進，煤炭市場產能過剩的局面將明顯改善，煤炭價格將維持在合理區間，煤炭企業主營業務收入將得到保障，企業盈利能力有望持續加強。

3.2017年煤炭行業集中度提高

我國煤礦中小規模居多，產能小而分散。目前，我國規模以上煤炭企業6，850 家，煤礦1.08 萬處。其中，小煤礦7，000 多處，產量占比不到20%；9 萬噸/年以下煤礦個數超5，400 處，占比全國煤礦數的50%。煤價小、散、亂的局面存在很多安全問題和隱患，在“2017度全國煤炭交易會”上，國家發改委副主任連維良指出，要加快提高先進機制，堅持先進產能應保則保，落后產能應退則退；加快推進行業集中度，當前煤炭行業的煤礦集中度不高。

此外，前期276 天限產政策針對部分先進高效礦井放開，大型煤企的增產有利于在此時搶占更大市場份額，為行業整合收購提供契機。而隨著行業集中度的提高，能夠加強對于供給的控制力度，恢復理性供需，從而避免市場無序擴張，是實現市場力量倒逼產能出清的重要基石，2017年煤礦小、散、亂的局面或打破。

4.2017年煤炭市場可能長期處于供應總量收緊、結構性過剩的狀態

據了解，今年1～10月全國規模以上煤炭企業原煤產量27.4億噸，同比減少3.3億噸，下降10.7%。預計，全年煤炭產量34.5億噸左右，減少3億噸。考慮全年煤炭凈進口2.4億噸左右，將動用庫存1.0億噸以上，全國煤炭市場實現了供需基本平衡，并出現結構性矛盾也是必然的。淘汰落后，化解過剩，調整產業結構，依然是2017年煤炭行業的主基調，因此，2017年煤炭市場或長期處于供應總量收緊、結構性過剩的狀態。

5.2017年下水港口運能過剩 競爭依舊劇烈

到今年年底，環渤海港口煤炭發運能力將達到8.25億噸，而今年南方沿海地區從環渤海港口拉運煤炭的數量僅為5.6億噸。運煤鐵路和港口的運能已遠遠高于下游需求水平，運能嚴重過剩。未來幾年甚至幾十年，南方地區不會需要如此多的煤炭，即使新投產蒙冀線和華能、華電煤碼頭，鐵路和港口運能提高；但下游需求平淡，新投產煤碼頭將處于半閑置的狀態，造成鐵路運能和港口資源的浪費。

6.2017年優質煉焦煤或將處于短缺局面

我國已探明煉焦煤資源量2，803.6 億噸，占比世界煉焦煤資源量的13%，是我國煤炭資源中的稀缺品種（占煤炭總儲量的26.6%）。主要集中于華北、華東地區。其中，山西占全國煉焦煤資源55.4%，其次為安徽/山東/貴州/黑龍江，分別占比全國的7.1%/6.7%/3.6%/3.4%。品種齊全但焦煤，肥煤稀缺。我國煉焦煤查明資源儲量中，主要為氣煤（包括1/3 焦煤），而焦煤和肥煤僅占比23%和13%。另外，我國煉焦用煤硫份普遍偏高，硫分<1%的優質煉焦用煤較為稀缺。因此，資源狀況決定了長期以來我國優質煉焦煤處于短缺局面。

7.2017年進口煤“熱度”或降溫

在276政策的影響下，國內煤炭供給偏緊，進口煤順勢補充缺口、進口量逆勢上漲。根據海關總署公布的最新數據顯示，11月份，我國完成煤炭（含褐煤）進口2697萬噸，同比增加66.6%，月環比增加25.0%；1-11月份，我國累計完成煤炭進口22869萬噸，同比增加22.6%。2017年，隨著國內煤炭供應逐步企穩，對進口煤的需求較今年有多降溫。