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NO.1行業(yè)復(fù)蘇

梳理上海鋼聯(lián)與中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，二季度鋼廠盈利由負(fù)轉(zhuǎn)正，平均銷售利潤(rùn)率2.3%；其中，重點(diǎn)鋼企1~9月盈利合計(jì)人民幣251億元，而2015年同期虧損額則為221億元。與此同時(shí)，重點(diǎn)鋼企的債務(wù)情況也隨著鋼企盈利的全面好轉(zhuǎn)而有所改善，資產(chǎn)負(fù)債率小幅下降到69.6%。

NO.2去產(chǎn)能

根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)，目前中國(guó)高爐煉鐵產(chǎn)能合計(jì)11.4億噸，折合粗鋼超過(guò)12億噸，加上中頻爐、電爐產(chǎn)能，粗鋼產(chǎn)能接近14億噸；2016年1~10月黑色冶金壓延企業(yè)完成投資350億元，同比下降0.2%；2016年新增產(chǎn)能繼續(xù)下降，全年2016年新建成投產(chǎn)800萬(wàn)噸，其他投入產(chǎn)能為2015年投建產(chǎn)能；2016年淘汰產(chǎn)能超過(guò)新增產(chǎn)能，中國(guó)步入事實(shí)階段的去產(chǎn)能。

2016年鋼鐵去產(chǎn)能任務(wù)按照官方說(shuō)法已經(jīng)圓滿完成，預(yù)計(jì)全年總量或達(dá)5000萬(wàn)噸。但是上海鋼聯(lián)董事長(zhǎng)朱軍紅表示，考慮到鋼鐵工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)的特性，因此鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能并不等同于去產(chǎn)量。而現(xiàn)實(shí)中的數(shù)據(jù)也可做旁證。據(jù)Mysteel調(diào)研，2016已退出的產(chǎn)能中，在產(chǎn)有效產(chǎn)能所占比例僅約10%，因此去產(chǎn)能在2016年并沒有去產(chǎn)量。

不過(guò)，根據(jù)國(guó)家去產(chǎn)能的規(guī)劃，目前已明確的2017~2018淘汰能力約3700萬(wàn)噸，其中在產(chǎn)（有效）比例約47%，因此從這個(gè)角度來(lái)看，2017年將開始真正去產(chǎn)量。

NO.3破產(chǎn)重整

10月10日，大連市中級(jí)人民法院裁定受理阿拉善盟金圳冶煉有限責(zé)任公司對(duì)東北特鋼集團(tuán)破產(chǎn)重整的申請(qǐng)，這意味著因企業(yè)債券連續(xù)違約而備受關(guān)注的東北特鋼集團(tuán)正式進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。

在破產(chǎn)之前，東北特鋼曾多次出現(xiàn)債務(wù)違約的情況。自今年3月份起，東北特鋼已經(jīng)連續(xù)違約9次，本金違約金額升至近58億元。據(jù)測(cè)算，東北特鋼的負(fù)債以金融債務(wù)為主，包括集團(tuán)本部、子公司及控股公司在內(nèi)的負(fù)債共計(jì)約443億元，此外，還有約110億元的經(jīng)營(yíng)負(fù)債，總負(fù)債已經(jīng)超過(guò)東北特鋼去年最后一次公布的財(cái)務(wù)報(bào)表上的總資產(chǎn)。

NO.4債轉(zhuǎn)股

2016年11月11日，國(guó)家發(fā)改委召開新聞發(fā)布會(huì)時(shí)表示，在前期模擬運(yùn)行的基礎(chǔ)上，銀行已經(jīng)與部分企業(yè)正式簽署了債轉(zhuǎn)股協(xié)議，新一輪債轉(zhuǎn)股進(jìn)程已逐漸拉開帷幕。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革穩(wěn)健推進(jìn)的大背景下，集去杠桿與去產(chǎn)能任務(wù)于一身的鋼鐵行業(yè)必將成為此次債轉(zhuǎn)股的重點(diǎn)實(shí)施領(lǐng)域。廣發(fā)證券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股的引入將有效解決優(yōu)質(zhì)鋼企的一時(shí)之急，疊加供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革改善了鋼企的長(zhǎng)期盈利，上市鋼企經(jīng)營(yíng)狀況將會(huì)有大幅好轉(zhuǎn)。

華泰證券研究報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)債轉(zhuǎn)股的規(guī)模不大，將采取循序漸進(jìn)的方式逐漸擴(kuò)大規(guī)模，轉(zhuǎn)股主體將以資產(chǎn)負(fù)債率高的大中型國(guó)企為主。而此次債轉(zhuǎn)股的總體思路則是，遵循法治化原則、按照市場(chǎng)化方式有序開展銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，緊密結(jié)合深化企業(yè)改革，切實(shí)降低企業(yè)杠桿率。

NO.5僵尸鋼企

國(guó)務(wù)院今年提出，下一步央企要鐵腕治理，以鋼鐵、煤炭行業(yè)為重點(diǎn)，大力化解過(guò)剩產(chǎn)能，積極穩(wěn)妥處置僵尸企業(yè)，加快實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出清。國(guó)資委決定中央企業(yè)要用兩年時(shí)間壓減10%左右的過(guò)剩產(chǎn)能，用三年時(shí)間基本完成345戶大中型僵尸企業(yè)的市場(chǎng)出清。

國(guó)內(nèi)第一份全面研究僵尸企業(yè)的報(bào)告《中國(guó)僵尸企業(yè)研究報(bào)告——現(xiàn)狀、原因和對(duì)策》中指出，國(guó)內(nèi)超過(guò)51%的鋼鐵企業(yè)是僵尸企業(yè)。在今年年初，中鋼協(xié)披露數(shù)據(jù)稱，2015年會(huì)員鋼企虧損總額645.34億元，虧損面高達(dá)50.5%。

NO.6寶武合并

在經(jīng)歷了近3個(gè)月的高度聚焦之后，9月20日，寶鋼股份同時(shí)發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告，本次重大資產(chǎn)重組初步交易方案擬為寶鋼股份向武鋼股份全體換股股東發(fā)行A股股票，換股吸收合并武鋼股份，公司為合并方暨存續(xù)方，武鋼股份為被合并方暨非存續(xù)方。

寶鋼股份換股吸收合并武鋼股份，合并后的上市公司將成為全球鋼鐵上市公司中粗鋼產(chǎn)量排名第三的“巨無(wú)霸”。寶鋼股份和武鋼股份合并后會(huì)優(yōu)化兩家鋼鐵上市公司資源配置，推動(dòng)合并后上市公司提質(zhì)增效。二者在區(qū)位、研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、營(yíng)銷、產(chǎn)品、技術(shù)創(chuàng)新、企業(yè)文化等方面都將發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

不過(guò)也有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然寶鋼和武鋼的重組被視為重新拉開鋼企重組的序幕，但是重組不應(yīng)該成為鋼鐵公司期盼的救命稻草，鋼鐵公司更應(yīng)該多研究提升企業(yè)生產(chǎn)力的方法，不要簡(jiǎn)單地為重組而重組。

NO.7鋼鐵工業(yè)升級(jí)規(guī)劃

11月14日，工信部公布了《鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級(jí)規(guī)劃（2016年~2020年）》 （下稱《規(guī)劃》），為“十三五”期間鋼鐵工業(yè)的發(fā)展指明了方向。《規(guī)劃》提出，“十三五”期間我國(guó)粗鋼產(chǎn)能凈減少1億~1.5億噸，這與國(guó)務(wù)院《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》的提法保持了一致。冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長(zhǎng)李新創(chuàng)認(rèn)為，這個(gè)指標(biāo)的提出綜合考慮了我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能規(guī)模、過(guò)剩程度、未來(lái)國(guó)內(nèi)鋼材需求變化、進(jìn)出口形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)承受力等多重因素。

鋼鐵企業(yè)要想取得好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，必須通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)實(shí)現(xiàn)，去產(chǎn)能不可能給所有企業(yè)帶來(lái)效益。對(duì)具體的某個(gè)鋼鐵企業(yè)而言，絕不能坐等去產(chǎn)能帶來(lái)效益。

《規(guī)劃》中提到創(chuàng)新在鋼鐵行業(yè)中的作用。李新創(chuàng)認(rèn)為，從支持鋼鐵企業(yè)創(chuàng)新的角度，一是應(yīng)完善創(chuàng)新所需要的宏觀環(huán)境，加快有關(guān)科技活動(dòng)的法制建設(shè)步伐，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)、財(cái)政、稅收、金融等政策與科技創(chuàng)新發(fā)展政策的協(xié)調(diào)；二是研究整合鋼鐵產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新資源配置，成立鋼鐵產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展基金，并給予相應(yīng)的融資和稅收優(yōu)惠政策支持。比如，對(duì)用于核心技術(shù)與關(guān)鍵產(chǎn)品研發(fā)的設(shè)備，應(yīng)給予相關(guān)企業(yè)一定稅收減免等政策支持。

NO.8鋼鐵電商平臺(tái)

鋼鐵流通領(lǐng)域正從“資源為王”向“渠道為王”時(shí)代切換，不少鋼企選擇順應(yīng)這股潮流，而背后真正的驅(qū)動(dòng)力則是鋼鐵舊有生存格局的轉(zhuǎn)變和不斷被推向深入的供給側(cè)改革。

在鋼鐵行業(yè)近年來(lái)低迷的大背景下，鋼鐵行業(yè)無(wú)論是產(chǎn)業(yè)鏈還是供應(yīng)鏈都是承壓明顯。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，從資金角度來(lái)講無(wú)非就是要高效、低成本地使用資金，而基于大數(shù)據(jù)來(lái)把握市場(chǎng)走向的鋼鐵電商平臺(tái)無(wú)疑是一種優(yōu)選。鋼鐵電商勢(shì)力在鋼鐵流通版圖中正在快速崛起，除了與“互聯(lián)網(wǎng)+”的強(qiáng)勢(shì)來(lái)襲有關(guān)，更是鋼鐵行業(yè)自身問題倒逼下的結(jié)果。在此背景之下，以鋼銀電商、歐冶云商為代表的一批鋼鐵電商企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。

2016年鋼鐵電商在鋼鐵物流領(lǐng)域風(fēng)生水起，已有多家報(bào)出了盈利的消息且整體發(fā)展勢(shì)頭良好。鋼銀電商公布的2016年上半年報(bào)告顯示，截至2016年6月30日，2016年上半年?duì)I業(yè)收入為166.36億元，較上年同期增長(zhǎng)85.14%。寶鋼旗下的歐冶云商今年1~9月的融資額也達(dá)到118億元，較2015年14.97億元增長(zhǎng)689%。多家鋼鐵電商平臺(tái)的良好表現(xiàn)，將預(yù)示著鋼鐵電商有望繼續(xù)領(lǐng)跑。