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民航領域國有企業混改試點的第一只“靴子”在上海落地。

中國東方航空集團公司（下稱東航集團）旗下的東方航空物流有限公司（下稱東航物流）于6月19日宣布與聯想控股股份有限公司（下稱聯想控股）、普洛斯投資（上海）有限公司（下稱普洛斯）、德邦物流股份有限公司（下稱德邦）、綠地金融投資控股集團有限公司（下稱綠地）等4家投資者，以及東航物流核心員工持股層代表，在上海正式簽署增資協議、股東協議和公司章程。

在包括國有三大航空集團先后都宣布將推行混改的試點領域置于貨運之后，東航集團的先行一步，幾乎等于宣告了此前籌劃已久的“三大航”貨運業務整合計劃最終或將很難順利推行。

東航物流先開閘

東航集團對東航物流實施混改方案主要體現在股權的多元化，這也是國有資本管理機構在推行混改試點中最重要的一步。

根據東航集團發布的方案顯示，改制后的東航物流將以東航集團、聯想控股、普洛斯、德邦、綠地以及東航物流核心員工為主要的組成，分別持有東航物流45%、25%、10%、5%、5%、10%的股份。

在這次改制中，東航集團實際投入的國有資本約為18.45億元，但引入了22.55億元的非國有資本進入，并將資產負債率從去年年底的87.56%降低到目前的75%左右，這一比例已經與全球頂級的航空貨運企業相當。

實際上，東航集團是國內最早試圖通過股權多元化來改善經營管理的航空運輸企業之一，其早在2007年便與新加坡航空公司以及新加坡國有投資機構淡馬錫達成協議，試圖引入資金和管理，從而在中國最好的航空樞紐港上海加強競爭能力。

但因國內的行業競爭復雜環境，這一提早10年就啟動的戰略布局最終未能實現，不過得益于國內民航業開始逐漸走入一段新的快速發展周期，隨后進行了內部改革的東航集團也開始逐步擺脫最初在經營和口碑上的雙重困境，逐漸開始恢復競爭力。

而這一輪國有企業混改，則帶來了另一次機遇。東航集團在去年9月被列入央企首批混改試點，早已洞悉到政策風向變化的東航集團已經提前有所準備，在2015年宣布旗下中國東方航空股份有限公司（下稱東航）與美國達美航空公司在上海簽署協議，后者以4.5億美元購買東航3.55%股權，并將開展全方位的深度合作。

這種混改方式或將對整個航空貨運市場產生影響

去年4月東航又宣布向在線旅游服務商攜程旅行網定增30億元，并宣布雙方將在業務、股權、資本市場等領域開展全方位的合作。

此番對物流板塊的改革也早有預兆，那就是國有資產管理機構一直試圖將國有航空公司在航空貨運領域的資源打包整合，從而打造一個在全球領域具有競爭實力的航空貨運企業。

但未能等到三大航貨運重組，東航便已經向民資和外資開閘，對其物流業務進行全面轉型，這或許也從另一個角度顯示出這個龐大的貨運整合計劃具有的難度。

民企盼深度融合

事實上在東航集團宣布東航物流的混改方案之前，關于中國航空集團公司（下稱中航集團）對旗下貨運業務的混改計劃也已經被批準，更早些時候中國南方航空集團也被納入到混改之中。

這種“各自為戰”的局面似乎也在事實上宣布了監管層至少暫時放棄了將國有航空公司貨運業務整合的計劃。

4月22日，中國國際航空股份有限公司發布公告稱，公司接到中航集團通知，國家發改委已經批復后者擬對旗下航空貨運物流業務進行“混改”的要求。

但按照一份私下流傳的中航集團混改方案，提出將以中國國際貨運航空有限公司為平臺，將國航和中國南方航空股份有限公司的貨運業務進行重組，同時與中國外運長航集團、順豐速運、圓通速遞等快遞物流企業進行混合，組建新的中國貨運航空公司。

國航方面則并未對這一方案作出置評，并在公告中表示中航集團還未就上述“混改”事項擬訂任何可實施的具體方案，也未與任何方面達成有關協議或安排。

“實際上，對國有航空公司貨運改制的最初構想要更為激進，高層的意見是把所有國有貨運航空公司的資源以及相關業務都劃到某個民營物流企業的業務板塊中，由其來統一管理和運營，”一位知情人士在接受記者采訪時透露，“但因為各種因素這一構想很難實施，因此可能又有其他的構想，包括此前流傳的那份中航集團貨運混改方案可能就是其中之一。”

記者此前對傳言中將參與國航貨運混改的其中一方圓通速遞董事長兼總裁喻渭蛟進行了采訪，他對本報記者表示：“國家想要搞股改，我們很愿意參與，但到了執行層面則有些變味。圓通參與到混改目前看主要有兩個障礙，一個是純粹的財務投資；再就是沒有任何業務匹配，甚至在很多業務合作的要求上要比在外面與其他公司合作更高。”

實際上，在當前物流產業的模式越來越向系統化、產業鏈及生態圈化發展的趨勢之下，無論是國有貨運航空企業還是民營物流企業乃至上下游相關企業都無法脫開整個產業鏈條對自身發展的強大作用，這也是東航集團在重組物流板塊業務時，愿意向長于公路零擔快運的德邦、倉儲的普洛斯等民資和外資企業開放的重要原因。

按照東航集團對物流業務的構想，將在航空物流、貨運產業基礎上，整合民營資本的第三方物流、物流地產、跨境電商以及傳統快遞產業的落地配功能，使國有和非國有資本不僅在股權上實現融合只是手段，真正的目的是業務的深層次融合。

這也是民營企業有意愿參與到混改中的最大動力，正如喻渭蛟所言，“我們希望跟航空公司更多合作借助他們的資源降低成本，協同國內外業務的發展，把航空公司的腹艙資源充分利用起來，這樣我們也不用自己買那么多飛機。”

“希望國有航空公司可以以更開放的姿態來跟我們合作，讓我們真正參與其中，實現一個雙贏的局面。”喻渭蛟如是說。