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就在剛剛，安能終于上市了！

11月11日上午，安能物流在上海以“云敲鑼”的方式登陸港交所，港股代碼09956。這標(biāo)志著歷經(jīng)磨難，籌備上市數(shù)年的安能物流終于“修成正果”，成為“港股快運第一股”。

本次上市，安能物流發(fā)行8022萬股股份，每股定價13.88港元，募資凈額約為10.09億港元。此次募資約40%將用于在戰(zhàn)略地區(qū)興建、升級和潛在收購5至10個核心樞紐，應(yīng)對高速增長的業(yè)務(wù)及改善網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，確保實現(xiàn)穩(wěn)定和長期規(guī)劃；約30%將用于投資干線運輸車隊，進(jìn)一步提升營運效率；約20%用于投資科技創(chuàng)新；約10%用作營運資金及其他一般公司用途等。

安能突圍，群雄環(huán)伺

十年磨一劍，安能終成王。從創(chuàng)立到上市，安能這一路并不輕松，甚至數(shù)次瀕臨絕境。安能董事長王擁軍2018年在回顧創(chuàng)業(yè)之路時曾直言：安能創(chuàng)業(yè)八年，曾九次發(fā)不出工資。雖然如此，安能還是絕處逢生，堅持了下來。

安能物流的上市成功，使其成為零擔(dān)快運行業(yè)中第一個“吃螃蟹者”。而安能物流的四周，還有順豐快運、中通快運、百世快運、壹米滴答、韻達(dá)快運等玩家虎視眈眈，或都在謀求沖擊資本市場。

在4月底召開的網(wǎng)絡(luò)大會上，百世集團(tuán)董事長周韶寧明確提出百世快運會分拆上市，目前正在融資階段，最快將于2022年完成上市。作為后起之秀，中通快運起網(wǎng)后發(fā)展迅速。2018年年底，中通快運董事長賴建法在宣布2019年目標(biāo)時就曾表示力爭完成貨量460萬噸，產(chǎn)值超24億元，盈利超1億元，為推動上市打下堅實基礎(chǔ)。也就是說，中通快運也有了明確的上市計劃。

作為快遞龍頭順豐孵化的快運品牌，順豐快運在2019年成立獨立品牌，由獨立公司運營，并快速發(fā)展成為順豐新業(yè)務(wù)中首個營收破百億的業(yè)務(wù)板塊，也一度傳出分拆上市的消息。2019年5月，韻達(dá)正式將快運板塊從上市體系當(dāng)中剝離，這也被外界認(rèn)為是快運將獨立上市的信號。壹米滴答也是一股不容忽視的力量，與安能物流類似，壹米滴答成立后也相繼獲得了數(shù)十億元的融資。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，快遞和快運網(wǎng)對資金需求量大，除融資外，仍然需要大量資金以保持進(jìn)一步發(fā)展，而登陸資本市場只是時間問題，2022年或?qū)⒂瓉碚嬲目爝\上市潮。

萬億市場，誰主沉浮

“在中國現(xiàn)在所有的行業(yè)里面，各個行業(yè)的政策環(huán)境還存在著較大的不確定性，而其中零擔(dān)快運行業(yè)卻具有最大的確定性。”安能董事長王擁軍曾公開表示，中國的電商大件和小票零擔(dān)每年有20%的增長空間，并且至少還可以再穩(wěn)定增長10年。

隨著國內(nèi)B2B供應(yīng)鏈升級、B2C大件電商的滲透，零擔(dān)快運行業(yè)迎來新的增長曲線。從供應(yīng)鏈角度而言，商品集單集運、一票多件以及重貨專線物流需求，零擔(dān)快運和整車快運市場邊界持續(xù)拓展，并且隨著第三方供應(yīng)鏈運輸配送走向成熟，零擔(dān)快運將是承載供應(yīng)鏈商品的主要運輸方式之一。此外，拼多多、淘系聚劃算、京東天天特賣等電商渠道紛紛下沉，低線城市家庭在家電、家具等產(chǎn)品線上消費潛力也得以釋放，大件商品運輸需求不斷提升，驅(qū)動了零擔(dān)快運行業(yè)的進(jìn)一步增長。

從市場規(guī)模上來看，零擔(dān)快運市場規(guī)模確實比群雄廝殺的快遞行業(yè)高出很多。國泰君安研報顯示，目前中國快遞行業(yè)市場規(guī)模為8000億元，而零擔(dān)快運市場規(guī)模至少有1.5萬億元，約是快遞市場的2倍。但從市場集中度來看，零擔(dān)貨運市場遠(yuǎn)不及快遞市場。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，截至2020年，中國前10大零擔(dān)網(wǎng)絡(luò)僅占總份額的5.7%，而快遞市場CR6（百世、中通、韻達(dá)、申通、圓通、順豐）已經(jīng)達(dá)到83.2%，兩者市場格局相差甚遠(yuǎn)。

據(jù)了解，截至2021年2月，安能物流日均發(fā)貨量峰值已超5萬噸，其目標(biāo)是貨量增速50%、市占率45%。王擁軍也表示，“即使在安能物流已經(jīng)達(dá)到5萬噸/天的貨量峰值的情況下，放在整個中國零擔(dān)市場中，這也僅僅是2%至3%的市場份額。對快運行業(yè)來講，過去30年只是為市場打了一個基礎(chǔ)，真正的競爭才剛剛開始”。

數(shù)據(jù)顯示，百世快運2020年全年貨量達(dá)到了839萬噸，尤其是組織調(diào)整后的第四季度，百世快運貨運量超過262萬噸，同比增長25.1％，毛利率5.5%。在網(wǎng)絡(luò)大會上，百世快運總經(jīng)理柳濤也給出了百世快運2021年的業(yè)績目標(biāo)：貨量超1100萬噸，同比增長32%；門店達(dá)22000個，同比增長25%。隨后，百世快運下調(diào)全網(wǎng)中轉(zhuǎn)費最低收費標(biāo)準(zhǔn)，以提高市場占有率。

順豐控股相關(guān)公告披露，2020年順豐快運業(yè)務(wù)整體實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入185.17億元，同比增長46.27%；全年整體零擔(dān)貨量同比增長超過70%，單日峰值貨量達(dá)6.9萬噸，同比增長103%。2021年順豐快運推出了“進(jìn)擊300”計劃，即營業(yè)收入目標(biāo)300億元。

另外，壹米滴答的貨量2019年就超過了千萬噸，中通快運則將目標(biāo)確定為3年內(nèi)做到貨量居于行業(yè)前三位。整個快運市場已呈現(xiàn)出“群雄逐鹿”的場景。

“快遞巨頭之間的戰(zhàn)局雖仍呈白熱化，但行業(yè)整體格局已經(jīng)成形，而零擔(dān)快運市場集中度不高也意味著行業(yè)潛力無窮，整合空間巨大，正處于藍(lán)海市場，還可以包容新進(jìn)入者參與競爭。”業(yè)內(nèi)觀察人士表示，快運行業(yè)的變革還遠(yuǎn)遠(yuǎn)還沒有進(jìn)入下半場，一方面頭部巨頭已經(jīng)形成，另一方面模式創(chuàng)新在如火如荼地進(jìn)行，零擔(dān)行業(yè)未來依然充滿活力。

決戰(zhàn)時刻，效率至上

由于與快遞具有的天然相似性，快運企業(yè)在完成上市之后是否會同樣上演激烈的價格戰(zhàn)，也成為業(yè)內(nèi)討論的熱點話題。在中國交通運輸協(xié)會快運分會副會長徐勇看來，安能上市必將帶來整個快運行業(yè)上市潮的來臨，這將引發(fā)快運市場一場激烈程度前所未有的價格戰(zhàn)，快運企業(yè)之間的差距兩年后或?qū)⒗_。

快遞物流專家、貫鑠資本CEO趙小敏則認(rèn)為，目前順豐快運營收優(yōu)勢較為明顯，未來最大的懸念在于二、三名的爭奪。目前來看，德邦、安能、中通快運、百世快運、壹米滴答等玩家都有爭奪第二名的實力。

不過這也意味著，未來兩年快運領(lǐng)域為爭奪市場份額和更高的營收將迎來更為激烈的價格戰(zhàn)拼殺。

“不同于過去快遞市場較為單一的價格戰(zhàn)競爭，未來在快運市場，光靠價格這單一競爭力已經(jīng)不夠，快運市場在打價格戰(zhàn)之余，還會對每家公司的資源調(diào)配、公司體量、資金規(guī)模、現(xiàn)金流等能力提出較高的要求，同時對企業(yè)的戰(zhàn)略性要求也更高。”趙小敏表示，未來的快運市場將是一場綜合能力的競爭。縱觀快遞業(yè)的發(fā)展過程，頭部企業(yè)之所以屢屢發(fā)起價格戰(zhàn)，一個原因是成本在下降。也可以說，成本之爭的本質(zhì)是效率之爭。未來，隨著企業(yè)間競爭激烈，通過精細(xì)化運營，提效率、升服務(wù)、降成本必將成為比拼重點。

百世快運在2020年云招商大會上表示，這一年其將在自動化設(shè)備方面投入2億元，以增強(qiáng)一線轉(zhuǎn)運中心的存儲、分揀、中轉(zhuǎn)等能力。2020年，得益于車線優(yōu)化、流水線投入以及末端派送效率和簽收率的提高，百世快運全程時效2020年同比縮短超10小時，破損率同比下降70%。

順豐快運在管理上采取了線路優(yōu)化、中轉(zhuǎn)場樞紐鋪設(shè)、干支線運力資源協(xié)同、中轉(zhuǎn)場直派模式創(chuàng)新等快運物流網(wǎng)絡(luò)的增效舉措；在科技上，順豐快運也在發(fā)力打造適合快運業(yè)務(wù)場景的科技底盤。特別是其首創(chuàng)的自動化分揀系統(tǒng)2.0，將效率提升了60%。

安能物流在上市后也計劃全面提升人車場效能，全方位推動車線降本、網(wǎng)點經(jīng)營降本。安能首席運營官祝建輝曾在內(nèi)部講話中提出，區(qū)域想要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，產(chǎn)能規(guī)劃必須升級。省區(qū)要以提升時效、減少中轉(zhuǎn)頻次為原則，打造超級轉(zhuǎn)運模式，增強(qiáng)核心分撥的轉(zhuǎn)運功能，全面優(yōu)化升級路由，匹配貨量增長速度，保障重點城市貨物運輸。

業(yè)內(nèi)專家表示，未來的快運零擔(dān)巨頭只有兩條路可以走，要么成為效率戰(zhàn)的發(fā)起者，要么做價格戰(zhàn)的應(yīng)對者。前者依賴于有利的效率優(yōu)勢實現(xiàn)持續(xù)降價，同時依然能獲得穩(wěn)健的盈利和增長；后者將被迫跟隨降價，并長期在虧損狀態(tài)下努力求存，結(jié)局很有可能是只有兩到三家企業(yè)能同時實現(xiàn)盈利和增長，而其他企業(yè)將長期陪跑。