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2008年7月，中國物流與采購聯合會(CFLP)發布的中國制造業采購經理指數（PMI）為48.4%，比上月回落3.6個百分點。這是自2005年1月以來，PMI指數首次回落到50%以下。CFLP中國制造業PMI指數的建立得到了香港利豐集團大力支持，該集團負責英文版PMI的編制。

制造業PMI是一個綜合指數，按照國際上通用的做法，由5個主要擴散指數加權而成。通常PMI指數在50%以上，反映經濟總體擴張；低于50%，反映經濟衰退。

本月中國制造業PMI指數體系中，多數指數普遍較低，只有從業人員指數和購進價格指數高于50%，其余各指數均低于50%。從變化趨勢來看，同上月相比，只有原材料庫存指數、從業人員指數、供應商配送時間指數略微上升，其余各指數均呈回落，尤其以新訂單指數、生產指數、進口指數、采購量指數回落幅度較大，達到5個百分點以上。綜合指數PMI最近三年來首次下滑到50%以下；新出口訂單指數經歷連續4個月回落，本月下滑到50%以下；購進價格指數觸頂回落，下滑到71.3%，為最近5個月的低點。

本月20個行業中，造紙印刷及文教體育用品制造業、飲料制造業、食品加工及制造業、石油加工及煉焦業、金屬制品業、黑色金屬冶煉及壓延加工業、化學原料及化學制品制造業、有色金屬冶煉及壓延加工業8個行業高于50%，在50.2%-55.4%之間，其余12個行業均低于50%。

特約分析師張立群認為：“7月份的PMI指數首次回落到50%以下，是一個值得高度重視的情況，可能預示著經濟增長走低的趨勢會進一步發展，特別反映出從企業這一微觀角度來看困難明顯增大，企業問題的發展可能會成為抑制經濟增長、影響就業與收入的焦點。總之，對本月PMI指數反映的問題應引起高度警惕。”

新訂單指數繼續回落。本月新訂單指數為46.2%，比上月回落6.4個百分點，該指數已連續三個月回落。分行業來看，20個行業中，目前飲料制造業、非金屬礦物制品業、造紙印刷及文教體育用品制造業、金屬制品業、石油加工及煉焦業、有色金屬冶煉及壓延加工業、化學原料及化學制品制造業7個行業保持在50%以上，其余13個行業均低于50%。從新出口訂單指數來看，本月該指數為46.7%，比上月回落3.5個百分點。20