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PMI指數顯示經濟呈底部回升跡象
中國物流信息中心

據中國物流與采購聯合會最新發布，2月份中國制造業采購經理指數(PMI)為49.0%，比上月上升3.7個百分點。從該指數來看，雖然繼續處在50%以下，但自去年12月份以來，已是連續3個月回升，同去年11月份創下的最低點相比，目前已經上升了10個百分點。從分項指標來看，呈現普遍回升態勢，升幅多在3個百分點以上，尤其以生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、采購量指數、進購進價格指數升勢最為顯著，升幅超過5個百分點。由于最近三月連續回升，目前個別指數如新訂單指數、生產指數已回升到50%臨界點以上。
　　具體來看，新訂單指數繼續上升。本月新訂單指數比上月上升5.4個百分點，自去年11月份以來，該指數已連續三月上升，并且升幅較大，均達到5個百分點以上。目前該指數站到50%臨界點以上，達到50.4%。新出口訂單指數強勁反彈。本月該指數比上月上升9.7個百分點，達到43.4%，這是自去年9月份以來最為明顯的一次上升。生產指數明顯上升。本月該指數比上月上升5.7個百分點，升幅為近年來最大的一次。由于升勢顯著，該指數已走出低位運行區間，上升到51.2%，為PMI各項指數中表現最為突出的一個。從業人員指數明顯回升，但依然處在50%以下。本月從業人員指數為46.1%，比上月上升3.1個百分點。該指數自去年9月份以來，首次出現明顯上升。從業人員指數上升，反映出企業經濟活動趨向活躍。
　　從2月份PMI指數的表現來看，當前中國經濟底部回升的跡象已經趨于明顯，之前1月份我們已經作出這個判斷，2月份的數據進一步印證了這個判斷。從PMI來看，國內需求有所啟動；出口下滑勢頭已經受到遏止，向穩中有升方向發展；工業生產正在加快；就業率呈緩慢上升；中西部地區經濟正在加快復蘇；部分行業如機電行業景氣上升。
　　有關統計數據也顯示出目前中國經濟發展形勢已出現積極變化，比如補充庫存活動增加、貸款快速增長、發電量恢復為正增長等等。據此，再結合2008年12月份以來PMI指數的變化情況，我們預計1－2月份中國工業增長率將高于2008年11－12月份的水平。考慮到當前各項政策效果正在顯現，支持經濟較快增長的各類有利條件也正在積極發揮作用，中國經濟可能由此進入平穩回升的軌道。
　　但是，也必須看到，2月份的數據變化也可能是受季節因素影響。從以往數據來看，2月份的PMI指數多呈上升趨勢。從指數本身來看，目前絕大多數指數仍然處在50%以下，雖然新訂單指數、生產指數站上50%臨界線，但能否站穩，尚不可斷言。綜合起來判斷，我們認為，當前中國經濟發展形勢似已出現底部回升跡象，但是否會出現這種趨勢，尚結合后期數據判斷。