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PMI指數(shù)降幅收窄 經(jīng)濟(jì)增速趨穩(wěn)
——從7月份PMI看經(jīng)濟(jì)發(fā)展
中國(guó)物流信息中心

2011年7月份，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.7%，環(huán)比回落僅0.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示出經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)趨穩(wěn)。

 
    從11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)下降，前兩個(gè)指數(shù)降幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)有所上升，升幅在1個(gè)百分點(diǎn)以?xún)?nèi)。
    本月制造業(yè)PMI出現(xiàn)了一些積極變化：
    一是綜合指數(shù)趨穩(wěn)，分項(xiàng)指數(shù)升降并存。綜合指數(shù)PMI歷經(jīng)多月持續(xù)回落之后，出現(xiàn)穩(wěn)定跡象，環(huán)比回落僅0.2個(gè)百分點(diǎn)。從11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，一改全線下降的局面，走勢(shì)出現(xiàn)分化，六升五降。
    二是新訂單指數(shù)有所上升。本月新訂單指數(shù)為51.1%，比上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)自去年12月份以來(lái)，除了今年3月份短暫回升以外，呈持續(xù)下降，并且降幅較大，多在1個(gè)百分點(diǎn)以上。本月有所回升，或預(yù)示著當(dāng)前國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)獲得了新的支撐。受新訂單指數(shù)上升拉動(dòng)，本月采購(gòu)量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)也有所上升。
    三是庫(kù)存指數(shù)快速下降。總體上看，今年以來(lái)，庫(kù)存指數(shù)呈波動(dòng)性下滑。本月產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)均保持在50%以下，并且較上月回落幅度較大，分別為1.8個(gè)百分點(diǎn)和0.9個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存指數(shù)快速下降，或預(yù)示著庫(kù)存調(diào)整即將結(jié)束，后期面臨新一輪補(bǔ)庫(kù)需求。
    另外，生活消費(fèi)品行業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)保持高位。本月生活消費(fèi)品類(lèi)企業(yè)PMI為53.0%，明顯高于原材料與能源和生產(chǎn)用制成品類(lèi)企業(yè)。農(nóng)副食品加工及食品制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)兩月保持在60%以上，尤其是生產(chǎn)指數(shù)接近70%，高居20個(gè)行業(yè)之首；產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為52.7%，比上月上升1.8個(gè)百分點(diǎn)。這顯示出目前我國(guó)生活消費(fèi)品行業(yè)保持快速發(fā)展勢(shì)頭，農(nóng)副食品供應(yīng)充足，這有利于緩解當(dāng)前的通脹壓力。
    從上述情況來(lái)看，下半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步良好，經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)歷增速持續(xù)平穩(wěn)回落之后，正在進(jìn)入一個(gè)適度增長(zhǎng)平臺(tái)。
    當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中也存在一些隱憂(yōu)。我們認(rèn)為，要重點(diǎn)關(guān)注以下方面：
    一是價(jià)格漲勢(shì)減緩，通脹壓力依然沉重。購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)自今年3月份以來(lái)持續(xù)回落，回落幅度較大，但本月回落幅度明顯縮小，只有0.4個(gè)百分點(diǎn)。目前該指數(shù)依然較高，為56.3%。從結(jié)構(gòu)上看，該指數(shù)主要高在原材料與能源、生活消費(fèi)品領(lǐng)域。這兩大領(lǐng)域商品價(jià)格影響因素復(fù)雜，價(jià)格下降遲滯性較大。本月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落減緩，反映出當(dāng)前我國(guó)通脹壓力依然沉重。
    二是企業(yè)發(fā)展景氣低迷。PMI反映出目前我國(guó)小型企業(yè)發(fā)展困難、內(nèi)資企業(yè)景氣普遍下降。小型企業(yè)PMI指數(shù)已連續(xù)三個(gè)月處在50%以下。今年以來(lái)，港澳臺(tái)投資企業(yè)、外商投資企業(yè)PMI指數(shù)雖有所下降，但仍然保持在50%以上。但許多內(nèi)資企業(yè)紛紛滑落到50%以?xún)?nèi)。例如，國(guó)有企業(yè)PMI連續(xù)２個(gè)月低于50%，私營(yíng)企業(yè)連續(xù)３個(gè)月低于50%，股份有限公司本月回落到50%以?xún)?nèi)。
    今年以來(lái)我國(guó)小企業(yè)的發(fā)展困難增加，突出地表現(xiàn)在生產(chǎn)成本提高、融資困難、市場(chǎng)機(jī)會(huì)減少以及企業(yè)自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱等方面。要為小企業(yè)發(fā)展積極營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境，在稅收、融資等方面予以積極扶持。
    三是行業(yè)發(fā)展缺乏亮點(diǎn)。從PMI來(lái)看，目前在20個(gè)行業(yè)中，有12個(gè)行業(yè)高于50%，1個(gè)行業(yè)位于50%，7個(gè)行業(yè)低于50%。但從分布來(lái)看，行業(yè)間的差距較小。高于50%的企業(yè)其PMI指數(shù)多集中在52%附件，低于50%的行業(yè)多集中在48%附近。這反映出目前行業(yè)發(fā)展略顯疲沓，缺乏亮點(diǎn)，缺乏“龍頭”行業(yè)的引領(lǐng)。下半年要在調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)變上做文章，著力培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)，加快構(gòu)筑經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新基礎(chǔ)。