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非制造業(yè)指數(shù)的全面回升，進(jìn)一步證實(shí)制造業(yè)PMI所顯示的行業(yè)分化。經(jīng)過(guò)中間少數(shù)幾個(gè)月的低迷（由于投資拉動(dòng)的增長(zhǎng)方式，非制造業(yè)指數(shù)低于制造業(yè)指數(shù)）。非制造業(yè)再次超過(guò)制造業(yè)發(fā)展速度，復(fù)制此前正常發(fā)展階段時(shí)的軌跡，提示中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)向高附加值、高服務(wù)業(yè)的方向轉(zhuǎn)變。

尤其利潤(rùn)空間擬合指數(shù)的上升，提示未來(lái)發(fā)展的潛力仍然強(qiáng)勁。

從短期看，非制造業(yè)的復(fù)蘇，提示中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)需啟動(dòng)、消費(fèi)增長(zhǎng)，由單純的投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)為消費(fèi)復(fù)合拉動(dòng)。當(dāng)然，出口的復(fù)蘇也仍在繼續(xù)。

從中期來(lái)看，非制造業(yè)的發(fā)展一是受益于恢復(fù)初期制造業(yè)的傳導(dǎo)，二是隨著國(guó)家刺激內(nèi)需、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的政策結(jié)果，非制造業(yè)群體產(chǎn)業(yè)將更多受益。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來(lái)看，這一需求拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式非常符合中國(guó)城市化進(jìn)程。

房地產(chǎn)業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)中不可或缺的部分，在本月數(shù)據(jù)中，房地產(chǎn)業(yè)55.3，環(huán)比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。

建筑業(yè)是房地產(chǎn)業(yè)的后續(xù)，本月表現(xiàn)良好。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)度過(guò)恢復(fù)初期的階段，進(jìn)入實(shí)質(zhì)性消費(fèi)拉動(dòng)、內(nèi)需拉動(dòng)，數(shù)據(jù)能夠持續(xù)，則趨勢(shì)確立。中采咨詢