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2010年8月，CFLP中國制造業采購經理指數（PMI）為51.7%，比上月回升0.5個百分點。

1、對比往年，PMI顯示制造業有限回暖

2010年8月中國制造業PMI為51.2，環比值上升0.5、同比值下降2.3，顯示值還比較穩健，畢竟環比還在回升。

于穎認為,綜合值、同比值、環比值，均弱于歷史均值。提示制造業已經走出05-07年低通脹、高增速發展的周期，進入另一個顯示較弱擴張的經濟周期。現有訂單的情況顯示產能利用率仍然在較低水平。

綜觀各項綜合指標的數值，穩定是唯一能夠用以描述的用詞。行業數據仍然在結構調整的軌道上，但由于季節性因素，部分周期性行業數據好于非周期性行業。

全國PMI年度對比圖：

2、出口與進口

本月新出口訂單指數為52.2%，比上月回升1個百分點，進口訂單指數為48.4%，比上月回落0.9個百分點。往常這兩個指數是高度相關的，現在進口下降，似乎提示中國進出口模式有所改變。從對比看，本月出口訂單在新訂單中所占的比例微幅下降。

出口在5月數據中經歷訂單高峰，顯示強于內需擴張后，在季節性上升時，本月無法保持維持在強于內需的地位。但觀察國際局勢與前期數據，則維持之前判斷：今年三季度以后，出口很難保證同比增速維持前期高水平。

3、購進價格顯示需求增長下的大幅反彈

本月購進價格指數為60.5%，比上月上升6.3個百分點。季節性上升的價格，并不意味著通脹加速，因為購進價格的調整因子較小，絕對值波動較大，其顯示的波動領先PPI和CPI多達4個月以上，這種季節性隨訂單發生的上升僅能視為短期需求拉動，還不會產生長期價格壓力。

從國際需求和大宗商品價格看，未來低位徘徊存在更多的可能性。

結論仍然是，當前我國通貨膨脹壓力繼續緩解，但也不至于步入通縮。

4、利潤空間上升2個月后大幅走低

本月新訂單低于購進價格擴張幅度，利潤空間在3個月逆轉后顯示下降。

本期數據顯示，企業前期利潤積累增量有限，未來市場應仍有波動。

5、庫存下降，降幅有限

從業人員指數提示就業情況穩定。

本月產成品庫存指數為46.9%，比上月下降3個百分點。有所下降，顯示企業庫存消化較快，較之原材料采購指標，顯示訂單將在未來持續增長。

作為滯后指標，庫存一方面是銷售的結果，一方面是生產的結果,本期數據尚可。

PMI主要趨勢圖

附：主要指數全國情況­――

新訂單指數回升。本月新訂單指數為53.1%，比上月上升2.2個百分點。20個行業中，農副食品加工及食品制造業、石油加工及煉焦業、專用設備制造業、飲料制造業、煙草制品業等行業高于50%；交通運輸設備制造業、醫藥制造業、木材加工及家具制造業、化纖制造及橡膠塑料制品業、紡織業低于50%。

生產指數平穩略升。本月生產指數為53.1%，比上月上升0.4個百分點。20個行業中，飲料制造業、金屬制品業、石油加工及煉焦業等行業達到50%以上；非金屬礦物制品業、通用設備制造業、化纖制造及橡膠塑料制品業等行業低于50%。

新出口訂單指數回升。本月新出口訂單指數為52.2%，比上月上升1.0個百分點。20個行業中，金屬制品業、專用設備制造業、煙草制品業、木材加工及家具制造業等行業高于50%。化纖制造及橡膠塑料制品業、黑色金屬冶煉及壓延加工業、有色金屬冶煉及壓延加工業行業低于50%。

產成品庫存指數繼續下降，降幅擴大。本月產成品庫存指數為46.9%，比上月回落3.0個百分點。分行業來看，20個行業中，石油加工及煉焦業、化纖制造及橡膠塑料制品業、有色金屬冶煉及壓延加工業等行業高于50%；煙草制品業、木材加工及家具制造業、通用設備制造業位于50%；通信設備計算機及其他電子設備制造業、金屬制品業等行業均低于50%。

購進價格指數大幅反彈。本月購進價格指數為60.5%，比上月上升10.1個百分點。分行業來看，20個行業中，只有石油加工及煉焦業低于50%，其余行業均高于50%，其中有11個行業達到60%以上。分產品類型來看，中間品和生活消費品類企業均達到60%以上；原材料與能源和生產用制成品類企業稍低，分別為59.1%和57.2%。中采咨詢