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中國物流信息中心  武 威

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2017年2月份中國非制造業商務活動指數為54.2%，雖較上月回落0.4個百分點，但連續五個月運行在54%以上的較高水平；新訂單指數51.2%，環比微幅回落0.1個百分點，連續兩個月穩定在51%以上；從業人員指數49.7%，環比微幅回落0.1個百分點，較去年同期回升，連續兩個月穩定在49%以上。綜合來看，企業經營保持較快增長趨勢，需求和就業保持穩定，非制造業整體運行穩健。同時，細分數據變化顯示，經濟運行中的積極信號有所顯現。
 
 

企業預期趨于樂觀。業務活動預期指數達到62.4%，較上月和去年同期均有明顯回升。建筑業和服務業的業務活動預期指數均有上升。20行業的業務活動預期指數均超過50%，其中13個行業超過60%。本月業務活動預期環比的回升雖有一定的季節性影響，但指數較去年同期的明顯上升，反映出非制造業企業對今年節后市場預期較去年更為樂觀。
 

企業利潤空間有望改善。投入品價格指數連續兩個月環比下降，本月降至53.7%，環比下降1.4個百分點，降幅較上月有所擴大。銷售價格指數51.4%，環比上升0.4個百分點。投入品價格指數和銷售價格指數的一降一升，有利于緩解企業成本壓力，拓展利潤空間。
 

基礎建設需求釋放效果明顯。土木工程業的商務活動指數連續兩個月上升，本月升至60%以上，且升幅有所擴大，反映與基建投資相關活動持續向好。值得關注的是，該行業的新訂單指數在經歷連續兩個月的回調之后，本月出現明顯上升，反映節后基礎建設投資需求得到充分釋放。財政部PPP中心數據顯示，截至2016年12月末全國入庫項目落地率升至31.6%，分季度呈現穩步上升趨勢，較2016年初升幅超過10個百分點。PPP項目落地率的持續上升，對2017年基礎建設活動的持續增長發揮了較強的支撐作用。
 

社會融資環境趨于改善。金融業的商務活動指數和新訂單指數較上月均有明顯提升，成為非制造業保持穩步較快發展的主要動力。從具體行業看，銀行業、資本市場服務業均有較為明顯提升，反映春節后社會融資環境趨于改善。從企業反映問題情況看，本月反映資金緊張的企業比重降至30.3%，環比下降1.7個百分點，創出自2013年1月以來的階段性低點。人民銀行數據顯示，1月份居民和企業的中長期貸款較去年同期均有明顯上升，有利于社會融資環境的持續穩定。從資本市場看，新股發行，支持上市公司并購重組、新三板和企業債等多種融資途徑對實體經濟發展均發揮了重要的支撐作用。
 

總體來看，非制造業企業經營保持較快發展，需求和就業保持穩定，企業預期趨于樂觀，企業利潤增長空間和社會融資環境均有趨于改善的跡象，基礎建設投資對經濟增長的支撐作用繼續增強。在非制造業保持穩健運行的同時，需關注如下兩個方面的發展趨勢。一是投入品價格指數雖連續回落，但指數水平仍保持在53%以上的高位區間，需關注后續指數變化。二是房地產商務活動指數和新訂單指數環比一升一降，均保持在50%以下，行業仍處調整期，但銷售價格指數有所回升，需關注后續指數變化。