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中國物流信息中心 陳中濤

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2018年1月份中國制造業采購經理指數（PMI）為51.3%，較上月回落0.3個百分點。從13個分項指數來看，產成品庫存指數、原材料庫存指數有所上升，其余指數均有所下降。指數回落，有一定的季節因素影響。從歷史同期來看，由于受節日因素影響，每年1月份多有下降。另外，由于人民幣升值，出口波動明顯，受此影響裝備制造業、大中型企業生產活動有所下降。
      

需求端出口波動明顯。開年前后，人民幣開啟了新一輪漲勢，對美元中間價連破6.5和6.4。從統計數據來看，2017年全年，人民幣對美元中間價從年初的6.9498升至年底的6.5342，升值幅度達到5.98%，創下25個月來的新高。人民幣升值對國內出口企業帶來了較大壓力。從企業調查來看，1月份，反映人民幣升值、出口壓力加大的企業數量明顯增多，比重達到11.7%，較上月上升近2個百分點。受此影響，1月份，新出口訂單指數結束連續14個月50%以上運行，再次回落到50%以內，回落幅度超過2個百分點，指數水平低于上年同期0.8個百分點。
    供給端裝備制造業生產活動下降。受出口波動影響，裝備制造業生產活動明顯下降。1月份，裝備制造業PMI較上月下降2.6個百分點，降至50%，低于制造業整體指數1.3個百分點，為2016年3月份以來的最低值。與裝備制造業下降相應，大、中型企業生產經營活動也有所回落，因為裝備制造以大中型企業為主。大、中型企業PMI指數較上月分別下降0.4和0.3個百分點。小型企業PMI指數回落幅度為0.2個百分點，相對較小。
    拋開上述兩個方面因素影響，經濟運行基本保持穩定，并具有積極變化。
    一是節日效應顯現消費的基礎支撐作用增強。1月份，消費品行業PMI為52.7%，較上月上升0.3個百分點，指數高于制造業整體水平1.4個行業。受節日帶動，農副食品加工業、紡織業、木材加工及家具制造業PMI指數升幅度超過1個百分點。
    二是市場整體供需形勢基本平穩。1月份，生產指數、新訂單指數繼續保持在53%左右相對較高水平，二者差距保持在1個百分點較小范圍之內。部分能源原材料供應緊張狀況明顯緩解。反映該問題的企業數量明顯下降，比重降至7.3%，較上月下降5.1個百分點，為2017年8月份以來的最低值。市場價格漲勢趨緩。1月份，原材料購進指數降至59.7%，較上月下降2.5個百分點，較上年同期下降4.8個百分點。與此相應，企業出廠價格指數也有所回落。
    三是受供給側改革利好帶動傳統行業活力增強。由于過剩產能加快出清，供需關系明顯好轉，傳統的基礎原材料行業活力增強，PMI指數整體水平較上月上升0.7個百分點，達到51%。其中，鋼鐵行業、非金屬礦物制品業PMI指數上升較為明顯，升幅超過1個百分點。
    從PMI調查來看，多數企業認為，2月份由于受春節因素影響，經濟活動仍會有所波動。但我們同企業聯系中發現，企業心態較為積極，對新一年經濟形勢抱有信心。多數企業認為，2018年是貫徹黨的十九大精神的開局之年，在貫徹落實中央經濟工作會議明確的“八項任務”中，具有很多商機。企業正在以積極的心態分析研判市場形勢，積極調整生產經營戰略，加強內部管理，加快技術創新。預計3月份以后，隨著春節結束，企業將加快新一年生產經營布局，經濟走勢將逐漸回歸平穩。