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建筑業延續淡季特征，服務業景氣度小幅上升

——2026年2月份非制造業PMI分析

中國物流信息中心  武 威  

國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會發布的2026年2月份中國非制造業商務活動指數為49.5%，較上月上升0.1個百分點，連續2個月運行在50%以下，意味著非制造業景氣水平與上月波動不大，但整體水平仍待提升。分行業看，建筑業延續淡季特征，景氣水平有所下降，服務業景氣水平較上月小幅上升。

受春節因素影響，建筑業景氣度延續上月下降走勢。2026年2月，建筑業商務活動指數連續2個月環比下降，且連續2個月在49%以下；新訂單指數雖較上月上升，但仍在50%以下。數據變化顯示，在春節因素影響下，建筑企業施工活動和項目需求仍延續淡季特征。分行業看，房屋建筑業和土木工程建筑業景氣水平較上月均有下降，商務活動指數較上月均有不同程度下降。從需求來看，房屋建筑業新訂單指數較上月下降，仍在50%以下；土木工程建筑業新訂單指數雖仍在50%以下，但較上月有明顯上升，意味著基礎設施建設相關需求有望在節后逐步啟動。從預期看，土木工程建筑業業務活動預期指數較上月明顯上升，升至54%以上，意味著土木工程建筑企業對節后行業的復工復產樂觀預期有所升溫。

節日消費效應顯現，服務業景氣度小幅上升。2026年2月，服務業商務活動指數較上月上升0.2個百分點至49.7%，成為穩定非制造業景氣水平的主導因素。分行業看，春節消費效應有所顯現，相關消費服務業景氣水平上升是穩定服務業景氣水平的主導因素。零售業商務活動指數和新訂單指數較上月均有明顯上升，且均升至50%以上，春節假期居民購物意愿較上月明顯提升；航空運輸業商務活動指數和新訂單指數較上月明顯上升，且均升至55%以上，居民假期遠途出游意愿有所增強；住宿業商務活動指數較上月明顯上升，且升至60%以上，居民出游住宿意愿較強；餐飲業和文體娛樂行業的商務活動指數較上月均有明顯上升，且均升至60%以上，居民假期聚餐和休閑消費意愿有所提升。

金融對實體經濟服務力度持續較強。貨幣金融業商務活動指數和新訂單指數均連續3個月在60%以上，顯示以銀行信貸為主的金融業務經營活動和市場需求持續保持較好運行趨勢，銀行對實體經濟服務力度持續較強。從預期看，貨幣金融服務業業務活動預期指數仍在65%以上的較高水平。在適度寬松的貨幣政策引導下，金融相關行業將持續發揮對實體經濟的支持作用。

綜合來看，非制造業景氣水平較上月變化不大，建筑業景氣呈現淡季特征，節日消費相關行業景氣度明顯提升，金融對實體經濟的支持作用持續較強。企業對未來市場預期保持穩定樂觀。業務活動預期指數雖較上月下降，但仍在55%的較高水平。分行業看，建筑業業務活動預期指數升至50%以上，服務業業務活動預期指數保持在55%以上。春節過后，復工復產工作將穩步推進，隨著重點投資項目的陸續開工，與投資密切相關的建筑業活力將有所釋放，景氣水平將逐步回升。與此同時，消費相關服務業在春節期間形成的高基數影響下，景氣水平或將稍有回落，但節后社會交往相關活動、線下消費場景的陸續恢復，也會在一定程度上穩定消費相關服務業的景氣運行。