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中國物流與采購聯合會發布，2026年2月份全球制造業PMI為51.2%，較上月上升0.2個百分點，連續2個月運行在50%以上。分區域看，非洲制造業PMI延續下降走勢，仍在50%以下；歐洲制造業PMI升至50%以上；亞洲制造業PMI升至51%以上；美洲制造業PMI較上月微幅下降，仍在51%以上。

綜合指數變化，2026年2月，全球制造業繼續保持在擴張區間，景氣水平較上月小幅上升。分區域看，非洲制造業景氣水平延續上月下降趨勢，繼續保持在收縮區間；亞洲和歐洲制造業景氣水平較上月有所上升，均在擴張區間；美洲制造業景氣水平較上月小幅波動，但仍在擴張區間。從1-2月數據變化來看，2026年伊始，全球制造業恢復態勢有向好轉變的跡象，但近期中東地區地緣政治風險陡增，為剛有起色的全球經濟復蘇帶來了不確定性影響。

當前，中東地區持續升級的地緣政治風險，已成為掣肘全球經濟復蘇進程、加劇復蘇不確定性的最核心因素，其影響范圍覆蓋能源、供應鏈、全球貿易等多個關鍵領域，如果這種影響持續向世界各國傳導滲透，將削弱全球經濟復蘇的景氣度。一是原油價格的快速攀升將直接放大全球通脹壓力，制約消費和投資活力；二是運輸封鎖不僅增加了運輸時間和成本，更可能導致部分產業鏈上下游銜接中斷，加劇全球供應鏈斷裂風險；三是全球貿易效率將因成本上升和供應鏈韌性下降而大幅下滑。上述多重因素相互交織，逐步傳導至世界各個經濟體，最終將導致全球經濟的景氣度持續回落，增長動能不斷減弱。地緣政治沖突持續越久，原油供應的不確定性就越強，供應鏈的修復難度就越大，貿易效率的下滑幅度就越明顯，對全球經濟復蘇的沖擊也就越深遠。

與此同時，地緣政治沖突的持續發酵與反復升級，也為世界各國探索發展之路帶來新的啟示，促使各國在復雜多變的國際環境中，調整經濟戰略布局，更加注重產業鏈與供應鏈的安全與韌性。從積極層面來看，地緣政治沖突帶來的外部壓力，倒逼世界各國更加聚焦于增強自身內生動力的培育與提升，豐富國內產業體系，補齊產業短板，推動產業結構優化升級，以減少過度依賴外部產業鏈供應鏈所導致的脆弱性。但從消極影響來看，這種戰略調整也不可避免地導致“近鄰優先”的合作導向，使得全球產業鏈供應鏈呈現出“區域化”和“碎片化”的趨勢。

因此，唯有構建更加包容開放的政策協調機制，推進更加務實高效的國際經濟合作，充分發揮全球化的互聯互通和協同發展效應，讓各類資源稟賦在全球范圍內實現高效流動和優化配置，才能推動全球經濟在求同存異的基礎上行穩致遠。

非洲制造業景氣持續下降，PMI降至49%以下

2026年2月份，非洲制造業PMI為48.2%，較上月下降1.4個百分點。從主要國家來看，埃及、南非和尼日利亞制造業PMI較上月均有不同程度下降，且均在50%以下。

綜合數據變化，非洲制造業景氣水平延續上月下降態勢，且降幅較上月稍有擴大，意味著非洲制造業景氣短期承壓，穩定性仍有待提升。貿易摩擦和地緣政治沖突風險均給外部依賴程度較高的非洲經濟帶來不利影響。但也要看到，非洲經濟發展潛力仍在。非洲各國正在努力推動內生增長動力的培育。一是豐富完善產業體系，推動創新發展，提升發展自主性；二是持續推進區域一體化發展，提升非洲區域內經濟恢復韌性；三是為了規避貿易摩擦影響，降低貿易結算中對美元的依賴。非洲開發銀行在近期發布的《2025年非洲經濟展望》報告中明確指出，2026年非洲大陸仍將是全球高增長經濟體最集中的區域。

歐洲制造業景氣繼續上升，PMI升至50%以上

2026年2月份，歐洲制造業PMI為50.6%，較上月上升0.6個百分點，連續2個月環比上升，自2022年8月以來首次升至50%以上。從主要國家來看，希臘制造業PMI較上月上升，在54%以上；德國和意大利制造業PMI較上月明顯上升，且都升至50%以上；英國和法國制造業PMI較上月有所下降，但指數均仍在50%以上；西班牙制造業PMI升至50%的榮枯線。

綜合指數變化，歐洲制造業景氣水平延續上升走勢，且進入了擴張區間，出現了持續向好恢復的勢頭。特別是經濟占比較大的國家制造業均進入了景氣擴張區間，為歐洲經濟恢復提供了重要支撐。但美國對歐盟商品加征關稅、俄烏沖突以及近期中東區域的地緣政治沖突均使得歐洲經濟恢復持續面臨不確定性風險。2月份，歐盟委員會發布的經濟景氣指數降至98.3,較1月下降1個點。歐洲央行調查顯示，基于對不確定性風險的擔憂，歐洲企業對長期投資持更審慎的態度。面對諸多外部風險，歐洲各國需要推行關鍵改革，提高歐洲整體的全球競爭力。

亞洲制造業景氣上升，PMI升至51%以上

2026年2月份，亞洲制造業PMI為51.4%，較上月上升0.4個百分點，連續3個月在51%及以上的水平。從主要國家來看，中國制造業PMI在50%以下；印度制造業PMI升至56%以上；東盟國家中，泰國、印度尼西亞、越南和菲律賓制造業PMI較上月均有不同程度上升，且均升至53%以上；新加坡和緬甸制造業PMI均在50%以上，馬來西亞制造業PMI降至50%以下；日本和韓國制造業PMI較上月一升一降，均在51%以上。

綜合指數變化，亞洲制造業PMI連續3個月在51%及以上，且2月指數水平較上月有所上升，也高于2025年12月，意味著亞洲制造業景氣水平呈現穩中趨升的跡象。較為堅實的內需基礎與持續深化的改革驅動，是亞洲新興國家實現經濟穩步復蘇和韌性不斷提升的重要支撐。同時，持續推進的《區域全面經濟伙伴關系協定》也為強化亞洲內部貿易穩定性提供了有力支撐。但也要看到，近期中東地區的地緣政治沖突對亞洲地區經濟的擾動同樣不容忽視。如果沖突持續發酵，將會通過能源、貿易、金融等多重渠道對亞洲區域經濟的穩定恢復帶來沖擊。

美洲制造業景氣稍有回落，PMI仍在51%以上

2026年2月份，美洲制造業PMI為51.7%，較上月微幅下降0.1個百分點，連續2個月在51%以上。主要國家數據顯示，美國制造業PMI較上月小幅下降，仍在52%以上；加拿大和哥倫比亞制造業PMI較上月上升，在50%以上；巴西和墨西哥制造業PMI較上月小幅上升，均在50%以下。

綜合指數變化，美洲制造業景氣上升勢頭較上月稍有回落，但仍保持在擴張區間。美國制造業景氣水平增勢有所回落是主要影響因素。美國供應鏈管理協會報告顯示，2026年2月，美國制造業PMI為52.4%，較上月下降0.2個百分點。分項指數顯示，新訂單指數和生產指數較上月均有不同程度下降，但仍在53%以上，原材料庫存指數和從業人員指數均仍在49%以下，客戶庫存指數繼續在40%以下，原材料價格指數較上月上升超10個百分點至70%以上。

綜合指數變化，2026年2月，美國制造業景氣上升勢頭較上月有所回落，供需兩側增勢較上月均有下降，但保持在擴張區間。原材料庫存和客戶庫存繼續收緊，不排除美國制造業供需增長仍是以滿足補庫需求為主。同時，原材料價格指數的明顯上升，意味著美國制造業企業經營成本壓力有所增加。美國供應鏈管理協會報告顯示，2月份反映價格上升的企業比重為45.4%，較上月上升16.4個百分點。鋼材和鋁價格上漲以及關稅成本上升導致原材料價格明顯上升。美國勞工部最新數據顯示，美國2026年1月消費者價格指數同比上漲2.4%，已經超出美國政府2%的通脹目標。中東地緣政治沖突的升級以及美國繼續加征關稅均將進一步增加美國通脹壓力，推升美國企業經營成本。經營成本的持續上升將會抑制企業擴張和投資意愿，不利于美國制造業的持續恢復。