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中國物流信息中心 文韜    

國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會發布的2026年3月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.4%，較上月上升1.4個百分點，在連續2個月運行在50%以下后回到擴張區間，顯示制造業景氣程度有所上升。結合分項指數和分行業指數來看，3月份，經濟回升向好運行，市場需求較好釋放，企業生產活動整體回升，大中小企業均有積極變化，原材料和產成品價格聯動加快上升。

節后經濟活力回升，市場需求較好釋放。3月份，春節影響基本消退，企業工地全面復工復產，經濟活力回升，同時“十五五”規劃以及中央經濟工作會議相關部署逐步推進，制造業市場需求較好釋放。制造業新訂單指數為51.6%，較上月上升3個百分點，在連續2個月運行在50%以下后回到擴張區間，且環比升幅較為明顯。外部需求也明顯改善，3月新出口訂單指數為49.1%，較上月上升4.1個百分點。從行業層面來看，3月份市場需求普遍向好運行，裝備制造業新訂單指數較上月上升超過3個百分點至53%以上，高技術制造業新訂單指數較上月上升超過2個百分點至54%以上，且兩個行業的新訂單指數分別連續20個月和14個月運行在擴張區間，顯示新動能市場需求呈現持續擴張態勢，且節后擴張勢頭明顯加快。消費品制造業新訂單指數較上月上升超過3個百分點至52%以上，基礎原材料行業新訂單指數較上月上升超過2個百分點至接近49%的水平，顯示節后消費品市場需求明顯回升，基礎原材料市場需求趨穩運行。企業對市場需求不足感受也明顯減輕，企業調查顯示，反映市場需求不足的制造業企業比重為48.5%，較上月下降6.6個百分點，自2022年7月份以來首次降至50%以下。

企業生產穩步回升，就業結構趨于優化。3月份，隨著春節結束，企業員工返崗上崗，市場需求端回升，制造業生產穩步回升，生產指數為51.4%，較上月上升1.8個百分點，在短暫降至50%以下后回到擴張區間。分行業來看，新動能生產活動持續穩中有增，裝備制造業生產指數較上月上升1.3個百分點至52%以上，且連續20個月運行在50%及以上；高技術制造業生產指數雖較上月下降1.7個百分點，但仍保持在接近53%的水平，同樣連續20個月運行在50%及以上。此外，3月裝備制造業和高技術制造業從業人員指數分別較上月上升1.7和1個百分點，都升至接近50%的水平，明顯高于制造業整體，顯示新動能從業人員趨穩回升，就業結構趨于優化。基礎原材料行業生產指數較上月上升2.2個百分點至49.4%，結束了連續2個月下降勢頭，顯示基礎原材料生產有所回穩。消費品制造業生產指數較上月上升3.3個百分點至52.3%，在連續2個月運行在50%以下后回到擴張區間，消費品生產較快回升。

大型企業穩定擴張，中小企業回穩運行。3月份，節后隨著員工返崗上崗，企業全面復工復產，大中小企業運行均有積極變化。大型企業PMI為51.6%，較上月上升0.1個百分點，其中生產指數和新訂單指數均穩定在53%以上的較好水平，顯示大型企業穩定擴張，供需穩定較快上升，壓艙石作用穩定釋放。中型企業PMI為49%，較上月上升1.5個百分點，其中生產指數和新訂單指數分別較上月上升2.7個和3.9個百分點，都升至49%以上；小型企業PMI為49.3%，較上月上升4.5個百分點，其中生產指數較上月上升6.1個百分點至49%以上，新訂單指數上升8.6個百分點至接近50%的水平。結合來看，中小企業在節后明顯回穩，供需趨穩回升。

原材料和產成品價格聯動加快上升。3月份，隨著節后市場需求較好釋放，企業生產穩步回升，帶動原材料采購活動擴張，進而強化了對原材料價格的支撐作用。采購量指數為50.9%，較上月上升2.7個百分點，在連續2個月運行在50%以下后回到擴張區間。購進價格指數為63.9%，較上月上升9.1個百分點，增幅明顯，顯示制造業原材料價格短期加快上升。在終端需求釋放以及原材料價格上升的聯合作用下，制造業產成品價格也短期加快上升，出廠價格指數為55.4%，較上月上升4.8個百分點，連續3個月運行在擴張區間，創2022年4月以來新高。結合來看，3月份制造業市場供需回升和市場價格聯動上升，體現出經濟回升具有較好協同性，向好基礎有所鞏固。

值得注意的是，原材料價格在需求拉動的同時，也要注意成本推進的因素。3月份中東局勢變化給全球能源供應鏈運行帶來擾動，對我國制造業原材料價格的影響也有所顯現，其中石油化工相關行業成本上升相對明顯，并通過供應鏈向中下游傳遞。3月份，基礎原材料行業市場價格上升比較突出，基礎原材料行業購進價格指數較上月上升超過14個百分點至70%以上的高位，出廠價格指數也較上月上升12個百分點至接近64%的水平，基礎原材料價格快速上升帶動了裝備制造業、高技術制造業和消費品制造業的原材料價格加快上升，產成品價格均有所上升。

綜合來看，2026年3月份，我國制造業回升向好運行，一方面有季節性因素消退后的正常恢復；另一方面更主要是政策持續發力的效果進一步顯現。預計二季度，我國制造業將持續穩中向好運行，且產業結構穩中加快優化。一方面，提升宏觀經濟調控效能、建設強大國內市場等政策將為制造業注入更強動能，帶動供需兩端穩定擴張；另一方面，做強現代化產業體系相關政策將帶動新動能加快發展，推動制造業提質增效向新向優。分行業來看，裝備制造業、高技術制造業預計保持平穩較快擴張，消費品制造業持續穩中有增運行。在中下游產業需求拉動下，基礎原材料行業也有回穩運行基礎。但當前中東局勢仍存在較大不確定性，后市原油進口或仍面臨較大壓力，因此后續需要重點關注國際局勢變化。制造業企業對后市仍保持樂觀預期，生產經營活動預期指數為53.4%，較上月上升0.2個百分點。