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中國(guó)物流信息中心  武 威

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2023年10月份中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.6%，較上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為46.7%，較上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。批發(fā)業(yè)和金融業(yè)增速回落導(dǎo)致非制造業(yè)增速放緩，節(jié)日拉動(dòng)效應(yīng)回歸常態(tài)化，基建投資活動(dòng)穩(wěn)定發(fā)力，企業(yè)預(yù)期相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)需求仍需繼續(xù)提升。

批發(fā)業(yè)和金融業(yè)季節(jié)性回調(diào)拖累非制造業(yè)增長(zhǎng)。10月份，批發(fā)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)均降至50%以下，環(huán)比降幅明顯；金融業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月均有不同程度下降。從歷史數(shù)據(jù)變化看，10月份批發(fā)業(yè)和金融業(yè)環(huán)比增速的回落均存在一定的季節(jié)因素影響。從批發(fā)業(yè)來(lái)看，企業(yè)一般會(huì)在三季度末為國(guó)慶假期需求集中備貨，相關(guān)需求集中釋放后，10月份會(huì)有短暫回調(diào)。從金融業(yè)來(lái)看，也存在季度末相關(guān)活動(dòng)集中釋放后，下個(gè)月出現(xiàn)短暫回調(diào)的特點(diǎn)。此外，10月資本市場(chǎng)的波動(dòng)也在一定程度上影響了金融活動(dòng)的增長(zhǎng)。從預(yù)期看，金融業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)較上月上升，在65%以上，顯示10月的短暫回調(diào)不影響金融企業(yè)對(duì)四季度的整體預(yù)期。

節(jié)日拉動(dòng)效應(yīng)回歸常態(tài)化，相關(guān)服務(wù)活動(dòng)增勢(shì)明顯。沒有疫情等外部因素的干擾，十一假期需求釋放充分，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)也回歸常態(tài)化。在假日需求帶動(dòng)下，鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、住宿餐飲、文體娛樂和景區(qū)服務(wù)相關(guān)行業(yè)的商務(wù)活動(dòng)指數(shù)較上月均有明顯上升。此外，郵政業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月均有不同程度上升，且保持在高位，反映假期網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)也保持活躍。

建筑業(yè)保持適度較快增長(zhǎng)，基礎(chǔ)投資活動(dòng)穩(wěn)定發(fā)力。10月，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)雖較上月下降2.7個(gè)百分點(diǎn)，但仍在53.5%，連續(xù)3個(gè)月在53%以上，顯示建筑業(yè)保持適度較快增長(zhǎng)。與基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)的土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)連續(xù)3個(gè)月穩(wěn)定在57%以上，新訂單指數(shù)環(huán)比升幅超過2個(gè)百分點(diǎn)，升至50%以上，顯示基礎(chǔ)建設(shè)投資穩(wěn)定發(fā)力，相關(guān)活動(dòng)保持活躍。

業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)保持高位，企業(yè)預(yù)期相對(duì)穩(wěn)定。10月份，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)雖較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，但仍連續(xù)3個(gè)月穩(wěn)定在58%左右。分行業(yè)看，建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)雖較上月均有小幅下降，降幅在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，但均保持在高位。其中，建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)連續(xù)2個(gè)月在61%以上，服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)在57%以上。綜合數(shù)據(jù)變化，雖然10月非制造業(yè)增速放緩，但企業(yè)預(yù)期相對(duì)穩(wěn)定，仍對(duì)未來(lái)市場(chǎng)保持良好預(yù)期。

總體來(lái)看，10月份受批發(fā)業(yè)和金融業(yè)季節(jié)性回落影響，非制造業(yè)增速有所放緩，節(jié)日消費(fèi)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)趨于活躍，基礎(chǔ)建設(shè)投資保持穩(wěn)定發(fā)力，企業(yè)預(yù)期也相對(duì)穩(wěn)定。從需求來(lái)看，新訂單指數(shù)持續(xù)在50%以下，反映市場(chǎng)需求不足的企業(yè)比重在56%以上，且創(chuàng)年內(nèi)新高，意味著市場(chǎng)需求恢復(fù)力度仍有待繼續(xù)加強(qiáng)。宏觀調(diào)控應(yīng)繼續(xù)發(fā)力提振需求相關(guān)政策，繼續(xù)釋放投資和消費(fèi)需求潛力。展望后市，萬(wàn)億國(guó)債增發(fā)、增加保障房建設(shè)供給以及促消費(fèi)相關(guān)政策的繼續(xù)落地給市場(chǎng)帶來(lái)需求增量的同時(shí)，也有利于提振市場(chǎng)信心。