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事件：

2017 年9 月20 日，交通運(yùn)輸部等十四個(gè)部門(mén)印發(fā)《促進(jìn)道路貨運(yùn)行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2017-2020 年）》。《計(jì)劃》提出2020 年底前，低水平落后運(yùn)能有序淘汰更新，車型標(biāo)準(zhǔn)化水平顯著提升，先進(jìn)運(yùn)輸組織模式廣泛推廣，道路貨運(yùn)比較優(yōu)勢(shì)得到有效發(fā)揮，“互聯(lián)網(wǎng)+貨運(yùn)”新業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，資源集約利用效率穩(wěn)步提高等目標(biāo)；提出對(duì)于符合標(biāo)準(zhǔn)的新能源配送車輛給予通行便利，組織開(kāi)展城市綠色貨運(yùn)配送試點(diǎn)，鼓勵(lì)支持道路貨運(yùn)企業(yè)積極參與智能運(yùn)輸、智慧物流等各類試點(diǎn)示范，推廣標(biāo)準(zhǔn)化、廂式化、輕量化、清潔能源貨運(yùn)車輛等任務(wù)。 

 

點(diǎn)評(píng)：

政策助力電動(dòng)物流發(fā)展，運(yùn)營(yíng)模式創(chuàng)新利于參與智能運(yùn)輸、智能物流體系。政策多管齊下，利好電動(dòng)物流車進(jìn)一步推廣。我們認(rèn)為電動(dòng)物流的適用領(lǐng)域集中在城市物流（<150km），以日常的生活用品運(yùn)輸、快遞和小件貨運(yùn)最為普遍。多為短途且路線相對(duì)固定，其最重要的優(yōu)勢(shì)在于其運(yùn)營(yíng)成本低。而要做到經(jīng)濟(jì)性的充分體現(xiàn)，前提在于充分行駛，路權(quán)對(duì)其影響巨大。《計(jì)劃》明確提出為新能源配送車輛提供通行便利，配合已有路權(quán)政策，電動(dòng)物流車將充分發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)。同時(shí)， 運(yùn)營(yíng)提升物流車使用效率，電動(dòng)物流運(yùn)營(yíng)風(fēng)已起，共享模式、租賃模式方興未艾，通過(guò)運(yùn)營(yíng)模式的不斷創(chuàng)新更易參與到智能運(yùn)輸、智慧物流體系，在降本增效的同時(shí)能夠提供快速、準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)服務(wù)，充分利用物流資源。

電動(dòng)物流空間巨大，四季度確定性放量拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈向上發(fā)展。物流車電動(dòng)化已經(jīng)釋放出強(qiáng)大的信號(hào)：京東已經(jīng)承諾未來(lái)五年內(nèi)將全部貨車換成電動(dòng)車、菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)推出ACE計(jì)劃--打造百萬(wàn)臺(tái)新興智慧物流汽車、新沃運(yùn)力與易達(dá)智慧、巴士物流等企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議等等。上半年政策仍處磨合狀態(tài)，商用車單個(gè)年度來(lái)看基本上也出現(xiàn)“前低后高”的態(tài)勢(shì)，我們判斷此時(shí)就是電動(dòng)物流車投資最好的時(shí)點(diǎn)：四季度確定放量，現(xiàn)在是未來(lái)兩年最好成長(zhǎng)期的新起點(diǎn)，趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)；租賃、共享等運(yùn)營(yíng)模式帶來(lái)電動(dòng)物流新發(fā)展，下游是利潤(rùn)的源頭，新模式將真正打開(kāi)空間。

下半年是電動(dòng)物流車行業(yè)新的起點(diǎn)，我們建議從主產(chǎn)業(yè)鏈和運(yùn)營(yíng)兩個(gè)角度挖掘投資機(jī)會(huì)。

1）主產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)機(jī)會(huì)：雖然2016年銷量情況看專用車和客車量級(jí)相似，但是二者發(fā)展階段全然不同，電動(dòng)物流車空間大，還處于最好的成長(zhǎng)期，今年下半年是行業(yè)新起點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)物流車的放量將拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈向上發(fā)展，相關(guān)標(biāo)的建議關(guān)注：東風(fēng)汽車、小康股份、新海宜、方正電機(jī)、猛獅科技、億緯鋰能、駱駝股份、杉杉股份、當(dāng)升科技等。

2）運(yùn)營(yíng)提升發(fā)展空間：租賃、共享等運(yùn)營(yíng)模式帶來(lái)電動(dòng)物流新發(fā)展，下游是利潤(rùn)的源頭，新模式將真正打開(kāi)空間。相關(guān)標(biāo)的建議關(guān)注科陸電子、合康新能等。

風(fēng)險(xiǎn)因素：電動(dòng)物流車銷量不及預(yù)期；政策支持力度不達(dá)預(yù)期。