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 9月25日，準時達國際供應(yīng)鏈(JUSDA Intl Supply Chain)(下稱準時達)與IDG能源投資(00650)宣布成立上海準時達能源供應(yīng)鏈有限公司(下稱準時達能源)。最近，這家新成立的LNG供應(yīng)鏈公司傳來好消息：從加拿大出發(fā)的LNG罐箱已于10月18日順利經(jīng)海運抵達上海港，本次LNG罐箱共計15個，進口運輸液化天然氣255噸。

國內(nèi)天然氣需求增長強勁

近幾年，在環(huán)保重壓之下，全國各地掀起了“煤改氣”熱潮，但氣源緊張一直是限制“煤改氣”發(fā)展的瓶頸，采暖季“氣荒”情形時有出現(xiàn)。比如2017年冬季，華北、華東地區(qū)出現(xiàn)較大面積天然氣供應(yīng)緊張，這一影響甚至波及到氣源豐富的西南地區(qū)，LNG價格一度暴漲到12000元/噸。

中國天然氣需求量大增，但國產(chǎn)天然氣增長緩慢，供應(yīng)缺口不得不依靠進口天然氣彌補，2017年我國天然氣對外依存度達到39%。目前國內(nèi)煤改氣還在推進，意味著供需缺口仍將擴大，不少企業(yè)看中天然氣進口的巨大蛋糕，并早已開始布局，中海油、中石油、廣匯能源等公司紛紛擴建LNG接收站。

中國天然氣進口以LNG為主，2017年LNG進口量占比達到57%，進口量增長最快的也是LNG，同比增速達48.9%，而進口管道氣增長8.78%。在過去三年內(nèi)，國內(nèi)LNG液態(tài)分銷市場實現(xiàn)約40%的增長。思亞能源咨詢預(yù)測，2020年國內(nèi)LNG液態(tài)分銷將超過3100萬噸。

今年上半年，國內(nèi)天然氣供應(yīng)增速仍低于消費增速，在國內(nèi)天然氣依然嚴峻的供需背景下，準時達能源實現(xiàn)進口LNG，無論在短時內(nèi)增加LNG供應(yīng)量，緩解國內(nèi)天然氣緊缺方面，還是在把握發(fā)展機遇方面，都有著重要意義。

商業(yè)模式+股東背景+政策鼓勵，有望催化公司業(yè)績 

據(jù)了解，目前國內(nèi)進口LNG的運輸模式以大型LNG運輸船+大型的LNG接收站為主，LNG接收站建設(shè)和運營門檻高，需要大量資金和技術(shù)投入，且建設(shè)周期和回收周期長，目前主要被三大石油公司和實力雄厚的能源公司壟斷。隨著技術(shù)的發(fā)展，罐式集裝箱LNG的運輸模式應(yīng)運而生。

目前，國內(nèi)開展LNG罐箱物流業(yè)務(wù)的企業(yè)不多，規(guī)模也不大。據(jù)了解，中化國際物流是國內(nèi)首個使用LNG罐箱運輸貿(mào)易模式的企業(yè);今年4月份，昆侖能源(00135)LNG罐箱海陸聯(lián)運訂單順利交付，國內(nèi)才首次實現(xiàn)LNG罐箱多式聯(lián)運模式的商業(yè)運營;2018年5月，中集安瑞科(03899)與中國天然氣(00931)簽署協(xié)議，計劃開展LNG罐式集裝箱方面的合作。

準時達能源定位為獨立的LNG罐箱物流服務(wù)商，客戶主要是氣源及終端用戶，不參與貿(mào)易業(yè)務(wù)，不與下游終端用戶競爭。它的直銷體系可以令其減少大量分銷環(huán)節(jié)帶來的成本，從而降低終端用戶的LNG采購價格，這是準時達能源商業(yè)模式的獨特之處。

此外，準時達能源之所以集中于LNG罐箱業(yè)務(wù)的原因還在于，LNG罐式集裝箱運輸具有運輸環(huán)節(jié)少、覆蓋范圍廣、投資成本少、市場準入門檻低、方便靈活的特點，在安全性、靈活性和經(jīng)濟性方面均優(yōu)于槽車罐運輸，也彌補了天然氣管網(wǎng)建設(shè)投資大、周期長、建設(shè)與運維協(xié)調(diào)難度大的不足。

準時達能源的業(yè)務(wù)范圍覆蓋LNG產(chǎn)業(yè)鏈上各物流環(huán)節(jié)，包括天然氣液化充裝、集裝箱船舶運輸、集卡和集裝箱的國內(nèi)長途運輸、國內(nèi)接收站罐箱充裝，以及將罐箱送至點供終端用戶、氣站、地方調(diào)峰終端，實現(xiàn)“門對門”、“一罐到底”的LNG罐箱物流模式，形成“通路+節(jié)點+平臺”的強大護城河。

準時達能源強大的股東背景也為其成長提供了良好的支撐。據(jù)了解，準時達、IDG能源投資及創(chuàng)始人于合資公司的權(quán)益百分比分別為51%、39%及10%。

第一大股東準時達是富士康科技集團唯一授權(quán)的供應(yīng)鏈管理平臺企業(yè)，借由過去20年積累的供應(yīng)鏈整合服務(wù)實力面向社會，協(xié)助中國B2B企業(yè)完成供應(yīng)鏈升級和轉(zhuǎn)型。具備制造鏈及分銷鏈的整合實踐經(jīng)驗，結(jié)合工業(yè)4.0及B2B互聯(lián)網(wǎng)的趨勢，通過與客戶在供應(yīng)鏈領(lǐng)域的深度融合，為企業(yè)提供從原材料采購端到工廠制造，再到終端消費環(huán)節(jié)(C2M2C)的供應(yīng)鏈垂直整合解決方案。

就全球超過3000家3C零部件制造商及客戶而言，準時達已成為其重大業(yè)務(wù)合作伙伴，為超過1000家品牌客戶提供服務(wù)。正如IDG能源投資在公告中所稱，準時達在業(yè)內(nèi)擁有龐大的集裝箱運輸網(wǎng)絡(luò)及強大的溢價能力，將為準時達能源改善LNG物流服務(wù)及降低相關(guān)成本提供強有力的支持。

此次準時達強勢進入能源板塊，正是其經(jīng)過多年發(fā)展和積累，執(zhí)行拓展8大核心產(chǎn)業(yè)（電子制造及3C家電、能源、汽車、醫(yī)療健康、重工設(shè)備、快消、家具建材、大宗物資）戰(zhàn)略目標的首戰(zhàn)告捷。準時達能源的成立，被視為準時達發(fā)揮自身精益供應(yīng)鏈管理優(yōu)勢 ，復(fù)制、延伸至能源板塊的初步嘗試，將為其今后深入其他目標產(chǎn)業(yè)提供很好的經(jīng)驗參考，對業(yè)內(nèi)物流供應(yīng)鏈企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展亦起到很好的借鑒作用。

IDG能源投資則主要從事全球能源資產(chǎn)投資及管理，與富士康子公司合資成立準時達能源是該公司首次涉足LNG罐箱物流領(lǐng)域，不過在此之前，IDG能源投資已經(jīng)沿著整個LNG價值鏈進行戰(zhàn)略投資，并在全球擁有龐大的氣源資源網(wǎng)絡(luò)。

據(jù)了解，IDG能源投資已投資中國首家運營LNG進口站的民營企業(yè)、加拿大處于開發(fā)階段的最大規(guī)模LNG出口站之一，以及已獲所有許可的美國新建LNG出口站項目。該公司投資的其他能源資產(chǎn)包括美國得克薩斯州鷹灘盆地(Eagle Ford)的世界級頁巖油氣區(qū)塊等。這些資源都有可能與準時達能源產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

在政策層面，罐式LNG作為重要的物流補充途徑，近幾年來受到多項政策的支持。交通運輸部、國家發(fā)改委、國資委和國家能源局等部門相繼出臺罐式LNG鼓勵政策，這無疑為準時達能源業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了有利的政策保障。

自8月份以來，國際油價開啟了上升通道，布倫特原油價格在10月3日觸及86.74美元/桶，創(chuàng)下近4年新高，美國與伊朗的矛盾導(dǎo)致國際油的漲價的預(yù)期仍強勁，這個缺口暫時還難以填補，進口國際LNG價格跟隨油價走高。這對于今年新增了優(yōu)質(zhì)投資標的IDG能源投資而言，無論業(yè)績增長還是市場估值，都將產(chǎn)生催化效應(yīng)。