發布時間：2018-10-25 15:22:51 中國證券報
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融資難、融資貴等問題，長期困擾著諸多實體企業。記者近日在江蘇與廣東等地調研時發現，多家銀行陸續推出了基于線上的供應鏈金融產品，由于地域與行業的不同，產品各有特色。依托各銀行開展的供應鏈金融平臺，一些中小企業的融資成本已有效降低。
目前主流的供應鏈金融產品雖然不是純粹的核心企業信用，但依然繞不開核心企業的信用支撐。業內人士指出，供應鏈金融有助于為上游企業開辟新的融資渠道，對中小企業盤活應收賬款資產、解決中小企業融資與服務實體經濟有重要意義，但仍存如何確認在上下游間交易的真實性、防止貸款企業挪用貸款資金、企業經營不穩可能導致的信用風險等問題。未來隨著金融科技的發展，供應鏈金融將不斷創新，有望成為新藍海。
“鏈”上企業的資金難題
中國證券報記者在常州調研時，金石機器人常州股份有限公司總經理劉金石坦言：“眼看有訂單，但卻因為資金墊付壓力太大而不能接、不敢接。在機器人行業，通行付款方式是買方簽訂合同后只預付30%，剩下60%和10%分別等設備安裝、使用一年后才付。”
劉金石對記者說：“按照傳統的信貸如訂單融資，需要客戶做保，銀行才能放款。而客戶往往并不愿意為供應商作保，或中間存在繁雜的手續，從而導致企業融資不暢，生存壓力倍增。”
主營建筑材料的常州強龍富安建材有限公司也存在著同樣的苦惱，公司董事長路建衛對記者訴苦說：“平常貨款到年底30%-40%還收不回來。過去賬期3個月，如果再給一張6個月的銀行承兌匯票，實際上賬期有9個月；貸款利率起碼10%以上，我們可用于抵押的固定資產不多，有時還需要求助民間借貸融資。”
業內人士表示，傳統的信貸模式在這種情況下很難發揮效用。供應鏈金融產生的背景是融資的結構性分化，基于業務開展過程中存在資金缺口的情況，供應鏈金融因此應運而生。
聯訊證券首席宏觀研究員李奇霖指出，對銀行來說，大企業資質好，償還能力強，許多銀行都競爭大企業的業務，銀行的盈利空間有限；對企業來說，大企業授信容易，可能會過度負債。而中小企業經營時間短、財務信息披露程度不足，很難提供合格的抵押品，總體來看資質不足，難以獲得銀行授信。
李奇霖說：“整體來看，大企業授信過度，產能過剩；中小企業缺少融資，發展艱難。這種模式對銀行、企業和全社會的效益來說都有一定弊端。”
開啟萬億級市場空間
國家統計局日前公布的數據顯示，截至2017年年末，全國規模以上工業企業應收賬款余額達到13.48萬億元，比2016年增長8.5％。分析人士表示，如何盤活這般體量的資金，從而降低企業融資成本，便是當今眾多金融機構所需解決的問題。
據前瞻產業研究院預測，到2020年，國內供應鏈金融市場規模有望接近15萬億元。中泰證券預計，2020年我國供應鏈金融市場規模將達18.18萬億元。而易寶研究院則認為，供應鏈金融在中國、印度等新興經濟體的增長率超過25%。受監管政策影響，互聯網金融C端業務受到沖擊，B端有望爆發。2020年我國供應鏈金融市場規模或將達27萬億左右。
目前，不僅中、農、工、建等四大行，平安銀行、光大銀行、浙商銀行、招商銀行等股份行也都在積極開展供應鏈金融業務。多家銀行陸續推出了基于線上的供應鏈金融產品，由于地域與行業的不同，產品各有特色。值得注意的是，依托各銀行開展的供應鏈金融平臺，諸多中小企業的融資成本已有效降低。
浙商銀行通過企業調研，推出池化融資平臺、應收款鏈平臺和易企銀平臺三大平臺。浙商銀行公司銀行部相關負責人介紹，在應收款鏈平臺上，企業可以辦理應收款的簽發、承兌、支付、轉讓、質押、兌付等業務，提前變現應收款或實現無障礙流轉，從而讓企業敢接大單、無懼應收款賬期。
中國證券報記者在江蘇大型民營鋼鐵企業永鋼集團看到，近年來由于產品的升級優化，產生了大量過去不曾有的應收賬款。但在浙商銀行幫助下，永鋼集團盤活了應收賬款，實現了多渠道、多樣化融資，優化了財務報表。
永鋼集團副總裁吳毅介紹，該集團通過浙商銀行的平臺，盤活企業賬面上持有的大型央企應收賬款，進而用于支付永鋼對上游的欠款，幫助上游焦炭、煤炭企業等資金面承受壓力較大的群體，實現在浙商銀行授信體系內的提前變現，獲得相對低成本的融資。
在應收款鏈平臺推出近一年時間，截至今年8月末，浙商銀行幫助企業搭建平臺830個，用戶突破3000余戶，累計簽發應收款610多億元。
而光大銀行陽光融e鏈保理業務則是聯合TCL集團旗下簡單匯平臺開展合作。在該平臺上，TCL作為供應鏈核心企業，開發了簡單匯平臺獨有的“金單”，其在平臺上可拆、可轉、可融。供應鏈上下游企業可憑借“金單”，在簡單匯平臺上便捷地進行賬款支付、融資等操作。截至今年8月31日，簡單匯上的注冊企業達到了8400家，超過95%的企業都是中小微企業。
光大銀行貿易金融部融資中心處長田華表示，通過運用陽光融e鏈等產品，全流程在線操作、可視、深度嵌入交易過程，并提高安全與風控，將有效緩解該情形。并且產業鏈上的一級、二級，甚至四級、五級供應商均可共享信用，從而共贏。
數據顯示，光大銀行“陽光融e鏈”自上線以來，與共計30余家核心企業開展合作，為其上下游企業提供超百億元融資，累計發票轉讓近萬筆。
供應鏈金融或走向“去核心化”
盡管市場潛力廣闊，但目前供應鏈金融發展仍面臨不少難題。TCL集團財務有限公司總經理黎健表示，目前主要的障礙是系統對接。一方面，從核心企業的角度來說，很多公司會考慮客戶敏感信息共享、系統對接是否會對自身產生影響；另一方面，銀行也要投入大量的人力來做這件事，且未必能取得很好的效果。
李奇霖指出，對于銀行而言，供應鏈金融貸存在三方面風險：貸前，銀行對供應鏈金融的審核主要是企業提供的材料，可能會存在部分中小企業借助供應鏈金融貸和普惠金融優惠政策騙貸的情況；貸中，中小企業會挪用資金從事生產之外的事情，比如發放員工工資等，沒有改善整個供應鏈的現金流，也減弱了企業日后的還貸能力；貸后，中小企業的經營不穩定可能帶來的信用風險問題。
李奇霖建議通過引入商業保理公司、擔保公司、保險公司等機構，綜合運用擔保、風險保證金、購買保險、承諾回購等方法減少用款企業的經營風險和信用風險；專款專用，專門賬戶進行劃撥，有些甚至不用經過貸款人，就可以通過銀行授權劃撥；大數據征信，將數據提供方從原來的核心企業拓展到物流公司、電商平臺、ERP廠商等，幫助監控供應鏈的物流、信息流和資金流情況，保證交易真實等方式，分別解決貸前、貸中、貸后風險。
“做供應鏈金融需要靠核心企業推動，而這需要企業的社會責任感。”黎健表示，在進行供應鏈金融時，核心企業需為供應鏈上的企業進行增信、助貸，占用企業本身授信額度卻并不能為企業帶來直接的利益，所以許多大企業積極性不高。但如果企業有著較強的社會責任感，發揮核心企業的作用，推動供應鏈金融的建立，方能讓供應鏈上下游“小兄弟”們成長得更好。
中金公司認為，隨著區塊鏈等技術的發展，供應鏈金融產品有可能走向“去核心化”方向，核心企業在其中不作為還款來源，而是作為一個信息提供方、資產管理方等角色。更多的企業可以作為核心企業加入到供應鏈金融產品的創設中來。例如平臺類企業擁有大量的交易數據、物流類企業擁有大量的真實物流數據，都可以作為切入點來創設供應鏈金融產品。
此外，對銀行而言，供應鏈金融業務未來有望迎來快速發展。交通銀行金融研究中心高級研究員武雯認為，近年來，隨著互聯網、區塊鏈技術的加速發展，以及銀行通過大數據等方式對企業的信息、資金等進行有效監控，因此銀行供應鏈金融業務能夠加速發展。相對來說，大型銀行和股份行供應鏈金融業務更有優勢，且未來供應鏈金融的發展將進一步與互聯網、區塊鏈技術的發展緊密結合。股份行在供應鏈金融的發展中更注重運用互聯網技術優勢，通過發展線上供應鏈金融而加快發展。
中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼認為，未來通過金融科技，借助“大數據+AI+區塊鏈”打造透明供應鏈，夯實資產端；打造高效的平臺打通資產端；通過穿透式的監管科技擁抱監管端，發展供應鏈金融。利用不同的金融科技，銀行將創新出不同的供應鏈金融模式，從而差異化發展。
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