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中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2026年1月份全球制造業(yè)PMI為51%，較上月上升1.5個百分點，結束連續(xù)10個月50%以下的運行趨勢。分區(qū)域看，非洲制造業(yè)PMI較上月下降，降至50%以下；歐洲制造業(yè)PMI升至50%；亞洲制造業(yè)PMI較上月波動不大，連續(xù)2個月穩(wěn)定在51%左右；美洲制造業(yè)PMI升至51%以上。

綜合指數變化，2026年1月，全球制造業(yè)PMI升至50%以上，意味著全球制造業(yè)景氣水平較上月有明顯提升。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)保持平穩(wěn)擴張態(tài)勢，歐洲制造業(yè)和美洲制造業(yè)景氣水平較上月均有不同程度上升，非洲制造業(yè)景氣水平較上月下降，且降至收縮區(qū)間。歐洲和美洲制造業(yè)景氣回升存在一定的季節(jié)性因素影響。每年1月是歐美主要國家在圣誕新年假期后集中補貨的月份。同時受歐美關稅摩擦的影響，制造業(yè)企業(yè)為應對未來價格上漲提前備貨也推動了歐洲和美洲制造業(yè)景氣的回升。

在全球市場有效需求持續(xù)不足的大背景下，全球經濟實現(xiàn)快速回升的概率依然偏低，整體仍將維持緩慢復蘇的節(jié)奏。全球制造業(yè)景氣趨升態(tài)勢能否延續(xù)仍有待觀察。進入2026年，各大國際機構對全球經濟增長預測均未出現(xiàn)明顯上調，認為2026年整體經濟增速將基本維持在2025年的水平。全球貿易緊張局勢沒有明顯改變，地緣政治沖突隱患也沒有消除，這些擾動因素對全球貿易流動、市場信心及產業(yè)鏈穩(wěn)定的影響仍將持續(xù)顯現(xiàn)。繼續(xù)推動全球多邊貿易合作仍是緩沖各類負面影響，穩(wěn)定全球經濟增長的主要抓手。

非洲制造業(yè)景氣回落，PMI降至50%以下

2026年1月份，非洲制造業(yè)PMI為為49.6%，較上月下降1.1個百分點。從主要國家來看，埃及和尼日利亞制造業(yè)PMI較上月有不同程度下降，且均降至50%以下；南非制造業(yè)PMI較上月上升，但仍在50%以下。

綜合數據變化，非洲制造業(yè)景氣水平較上月有所下降，制造業(yè)重回收縮區(qū)間，顯示非洲制造業(yè)恢復穩(wěn)定性仍待提升。貿易摩擦、地緣政治沖突和主權債務占比較高等均是制約非洲經濟恢復韌性的主要挑戰(zhàn)。但也要看到，非洲經濟發(fā)展?jié)摿σ廊惠^大。區(qū)域貿易一體化、經濟結構改革和產業(yè)升級等因素是推動非洲經濟持續(xù)恢復的主要動力。近日，包括非洲開發(fā)銀行和國際貨幣基金組織在內的機構均預測非洲2026年經濟增速將在4%以上。非洲國家也正在通過基礎設施建設、能源和數字領域改革以及多領域聯(lián)動發(fā)展來釋放經濟活力。

歐洲制造業(yè)景氣回升，PMI升至榮枯線

2026年1月份，歐洲制造業(yè)PMI為50%，較上月上升0.7個百分點，結束了自2022年8月以來50%以下的運行趨勢。從主要國家來看，英國、法國和希臘制造業(yè)PMI較上月上升，且在50%以上的擴張區(qū)間；德國制造業(yè)PMI較上月明顯上升，略高于49%。

綜合指數變化，歐洲制造業(yè)景氣水平較上月有所上升。1月份歐洲制造業(yè)景氣的回升存在一定的季節(jié)性因素。部分國家的制造業(yè)企業(yè)存在圣誕和新年假期補庫的需求。從指數波動看，自去年7月以來，歐洲制造業(yè)PMI持續(xù)穩(wěn)定在49%以上，意味著歐洲經濟恢復態(tài)勢相對穩(wěn)定，但恢復力度仍待提升。市場普遍預期歐洲經濟恢復韌性仍在，但基本仍保持1%-2%之間的低速增長。通脹壓力緩解也為歐洲經濟持續(xù)恢復提供了有利條件。目前，歐元區(qū)CPI已經低于2%的通脹目標。歐洲央行預計，2026年歐元區(qū)通脹率有望降至1.9%。但也要看到，持續(xù)的貿易摩擦和地緣政治沖突仍將對歐洲經濟恢復產生較為明顯的抑制作用，歐洲經濟恢復韌性仍有待提升。

亞洲制造業(yè)保持溫和擴張，PMI波動不大

2026年1月份，亞洲制造業(yè)PMI為51%，較上月微幅下降0.1個百分點，連續(xù)9個月在50%以上。從主要國家來看，中國制造業(yè)PMI降至50%以下；印度制造業(yè)PMI在55%以上；東盟國家中，泰國、印度尼西亞、越南和菲律賓制造業(yè)PMI在52%以上；馬來西亞、新加坡和緬甸制造業(yè)PMI均在50%以上；日本和韓國制造業(yè)PMI在51%以上。

綜合指數變化，亞洲制造業(yè)持續(xù)保持在擴張區(qū)間，恢復態(tài)勢相對穩(wěn)定，仍將在2026年發(fā)揮穩(wěn)定全球經濟增長的重要作用。中國、印度和東盟對亞洲經濟恢復的帶動作用仍將繼續(xù)顯現(xiàn)。國際貨幣基金組織最新報告預測，新興市場和發(fā)展中經濟體將繼續(xù)成為全球經濟增長的主要引擎，其2026年至2027年的增速預計保持在4.0%以上。亞洲開發(fā)銀行預測，2026年亞太發(fā)展中經濟體經濟增速為4.6%。亞洲各國通過強化內生增長動力，深化區(qū)域合作，增強供應鏈韌性等路徑來推動經濟持續(xù)復蘇，為全球經濟穩(wěn)定注入持續(xù)動能。

美洲制造業(yè)景氣明顯回升，PMI升至51%以上

2026年1月份，美洲制造業(yè)PMI為51.8%，較上月上升3.9個百分點，結束連續(xù)10個月50%以下的運行走勢，顯示美洲制造業(yè)增速較上月明顯回升。主要國家數據顯示，美國、加拿大制造業(yè)PMI較上月升幅明顯，且升至50%以上；哥倫比亞制造業(yè)PMI降至50%的榮枯線；巴西和墨西哥制造業(yè)PMI均在50%以下。

綜合指數變化，美國和加拿大制造業(yè)的回升是帶動美洲制造業(yè)整體趨升的主要因素。從美國制造業(yè)來看，美國供應鏈管理協(xié)會報告顯示，2026年1月，美國制造業(yè)PMI為52.6%，較上月上升4.7個百分點，結束了連續(xù)10個月低于50%的運行態(tài)勢。分項指數顯示，新訂單指數和生產指數較上月均有明顯上升，且升至55%以上，但原材料庫存指數和從業(yè)人員指數均在50%以下，特別是客戶庫存指數仍在40%以下。

綜合指數變化，2026年1月，美國制造業(yè)景氣水平較上月有明顯提升，供需兩側均有改善，但就業(yè)仍相對低迷，原材料庫存和客戶庫存均在較低水平，意味著在圣誕和新年假期過后，美國制造業(yè)企業(yè)有補庫需求，在一定程度上帶動了制造業(yè)供需的回升。同時，為了應對關稅帶來的價格上漲，企業(yè)也有提前備貨的需求。美國制造業(yè)景氣回升的持續(xù)性仍待觀察。一是要觀察補貨需求結束后終端需求的接續(xù)能力如何；二是要看關稅政策對美國制造業(yè)的后續(xù)影響能否緩解。企業(yè)調查顯示，很多企業(yè)均反映關稅的影響仍持續(xù)存在。目前，美國消費者信心仍未完全恢復。美國世界大型企業(yè)聯(lián)合會最新數據顯示，2026年1月，美國消費者信心指數大幅下滑，從上月的94.2降至84.5，已經跌至2014年5月以來的最低水平。消費者信心的下滑意味著美國終端消費恢復動力仍顯不足，對制造業(yè)的帶動作用也將有限。