制造業運行季節性放緩，積極變化仍在累積
——2026年2月份制造業PMI分析
中國物流信息中心 文韜
國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會發布的2026年2月份中國制造業采購經理指數（PMI）為49%，較上月下降0.3個百分點，顯示在春節等季節性因素的影響下，制造業運行有所放緩。從分項指數以及不同行業的指數變化來看，2月我國制造業國內外市場需求短期收緊，企業生產活動正常放緩，但積極變化仍在累積，原材料價格增勢有所放緩，產成品銷售價格穩定上升，新動能整體穩中有增，大型企業加快擴張。
季節性因素影響繼續顯現，國內外市場需求短期收緊。2月份，制造業新訂單指數為48.6%，較上月下降0.6個百分點，顯示制造業市場需求整體收緊，原因主要是季節性因素影響繼續顯現，一是2026年春節在2月中下旬，長假對制造業企業接單排產有比較明顯的影響，尤其是產業鏈上游與中游的行業。這個因素不僅影響國內需求，也是導致國外需求收緊的主要原因，2月新出口訂單指數為45%，較上月下降2.8個百分點。二是國內多地的低溫天氣對戶外施工作業的影響仍在持續，對相關裝備設施和原材料等的需求也相應收縮。結合來看，2月份，制造業國內外需求均有所收緊，但是這種收緊主要是受季節性因素影響，屬于短期現象，長期來看市場需求有回穩運行基礎。
企業生產活動正常放緩，相關采購活動相應收緊。2月份，由于春節長假內企業大面積停工停產，制造業生產活動有所放緩，生產指數為49.6%，較上月下降1個百分點至收縮區間。從歷史數據來看，春節所在月份的制造業生產指數通常運行在50%以下，因此2026年2月份的生產活動放緩屬于正常現象。原材料采購活動也相應有所收緊，采購量指數為48.2%，較上月下降0.5個百分點。從結構來看，2月制造業生產活動放緩主要是產業鏈前端的高耗能行業，高耗能行業生產指數較上月下降接近2個百分點至49%以下，新動能生產活動仍保持穩中有增，消費品制造業生產也有所回穩。
原材料價格增勢有所放緩，產成品價格穩定上升。2月份，部分大宗商品需求季節性放緩以及制造業企業原材料采購活動收緊在一定程度上影響了對原材料價格的支撐，購進價格指數為54.8%，較上月下降1.3個百分點，顯示原材料價格雖仍保持上升勢頭，但增勢有所放緩。出廠價格在需求端有所收緊的情況下仍保持穩定上升態勢，出廠價格指數為50.6%，與上月持平，連續2個月運行在擴張區間。
高技術制造業保持較好擴張，裝備制造業整體相對穩定。2月份，我國制造業新動能繼續呈現整體穩中有增態勢。高技術制造業保持較快擴張，高技術制造業PMI為51.5%，雖較上月下降0.5個百分點，仍連續13個月保持在擴張區間，且新訂單指數保持在51%以上，生產指數運行在54%以上，顯示高技術制造業市場需求穩中有增，生產活動較快擴張。裝備制造業運行態勢整體相對穩定，裝備制造業PMI為49.8%，較上月下降0.3個百分點，指數水平接近50%理論臨界點，且生產指數保持在51%以上，新訂單指數保持在50%以上，兩個指數都連續19個月運行在擴張區間，顯示裝備制造業供需兩端處于持續穩定擴張趨勢。
大型企業加快擴張，較好支撐制造業整體運行。2月份，我國制造業大型企業在季節性因素的影響下仍實現加快擴張，大型企業PMI為51.5%，較上月上升1.2個百分點，其中生產指數較上月上升1.4個百分點至53%以上，新訂單指數也較上月上升2.4個百分點至53%以上，顯示大型企業供需兩端均向好擴張，展現出較強的韌性和競爭力，在季節性因素影響持續的情況下較好支撐制造業整體運行。
綜合來看，2026年2月份，季節性因素對制造業的影響仍在顯現，制造業運行有所放緩，但這種放緩是短期性的，積極變化仍在累積。3月份，隨著春節假期影響基本消退，各地氣溫逐步回升，工廠、工地全面開工復工，經濟社會也將回歸正常軌道運行。目前多個省市已經錨定發展目標，在前期穩經濟擴內需穩外貿等政策的持續落實以及各地政府抓改革促發展的穩步推進下，預計3月制造業將趨穩回升運行，市場需求將在數量上穩中有增，在質量上向新向優；企業生產活動將較好回升，其中新動能生產增勢將有所加快；大型企業保持平穩擴張態勢，中小企業將較快回穩。制造業企業對后市預期樂觀程度也在上升，生產經營活動預期指數為53.2%，較上月上升0.6個百分點。當前需要密切關注地緣政治變化情況，一是關注對國際大宗商品市場的沖擊以及對我國的輸入型影響；二是關注對我國外貿的影響。
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