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中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布，2026年2月份全球制造業(yè)PMI為51.2%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月運(yùn)行在50%以上。分區(qū)域看，非洲制造業(yè)PMI延續(xù)下降走勢(shì)，仍在50%以下；歐洲制造業(yè)PMI升至50%以上；亞洲制造業(yè)PMI升至51%以上；美洲制造業(yè)PMI較上月微幅下降，仍在51%以上。

綜合指數(shù)變化，2026年2月，全球制造業(yè)繼續(xù)保持在擴(kuò)張區(qū)間，景氣水平較上月小幅上升。分區(qū)域看，非洲制造業(yè)景氣水平延續(xù)上月下降趨勢(shì)，繼續(xù)保持在收縮區(qū)間；亞洲和歐洲制造業(yè)景氣水平較上月有所上升，均在擴(kuò)張區(qū)間；美洲制造業(yè)景氣水平較上月小幅波動(dòng)，但仍在擴(kuò)張區(qū)間。從1-2月數(shù)據(jù)變化來(lái)看，2026年伊始，全球制造業(yè)恢復(fù)態(tài)勢(shì)有向好轉(zhuǎn)變的跡象，但近期中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)陡增，為剛有起色的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)了不確定性影響。

當(dāng)前，中東地區(qū)持續(xù)升級(jí)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，已成為掣肘全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程、加劇復(fù)蘇不確定性的最核心因素，其影響范圍覆蓋能源、供應(yīng)鏈、全球貿(mào)易等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域，如果這種影響持續(xù)向世界各國(guó)傳導(dǎo)滲透，將削弱全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的景氣度。一是原油價(jià)格的快速攀升將直接放大全球通脹壓力，制約消費(fèi)和投資活力；二是運(yùn)輸封鎖不僅增加了運(yùn)輸時(shí)間和成本，更可能導(dǎo)致部分產(chǎn)業(yè)鏈上下游銜接中斷，加劇全球供應(yīng)鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)；三是全球貿(mào)易效率將因成本上升和供應(yīng)鏈韌性下降而大幅下滑。上述多重因素相互交織，逐步傳導(dǎo)至世界各個(gè)經(jīng)濟(jì)體，最終將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)的景氣度持續(xù)回落，增長(zhǎng)動(dòng)能不斷減弱。地緣政治沖突持續(xù)越久，原油供應(yīng)的不確定性就越強(qiáng)，供應(yīng)鏈的修復(fù)難度就越大，貿(mào)易效率的下滑幅度就越明顯，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的沖擊也就越深遠(yuǎn)。

與此同時(shí)，地緣政治沖突的持續(xù)發(fā)酵與反復(fù)升級(jí)，也為世界各國(guó)探索發(fā)展之路帶來(lái)新的啟示，促使各國(guó)在復(fù)雜多變的國(guó)際環(huán)境中，調(diào)整經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略布局，更加注重產(chǎn)業(yè)鏈與供應(yīng)鏈的安全與韌性。從積極層面來(lái)看，地緣政治沖突帶來(lái)的外部壓力，倒逼世界各國(guó)更加聚焦于增強(qiáng)自身內(nèi)生動(dòng)力的培育與提升，豐富國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)體系，補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)短板，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，以減少過(guò)度依賴外部產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈所導(dǎo)致的脆弱性。但從消極影響來(lái)看，這種戰(zhàn)略調(diào)整也不可避免地導(dǎo)致“近鄰優(yōu)先”的合作導(dǎo)向，使得全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈呈現(xiàn)出“區(qū)域化”和“碎片化”的趨勢(shì)。

因此，唯有構(gòu)建更加包容開(kāi)放的政策協(xié)調(diào)機(jī)制，推進(jìn)更加務(wù)實(shí)高效的國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作，充分發(fā)揮全球化的互聯(lián)互通和協(xié)同發(fā)展效應(yīng)，讓各類資源稟賦在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)高效流動(dòng)和優(yōu)化配置，才能推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)在求同存異的基礎(chǔ)上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

非洲制造業(yè)景氣持續(xù)下降，PMI降至49%以下

2026年2月份，非洲制造業(yè)PMI為48.2%，較上月下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。從主要國(guó)家來(lái)看，埃及、南非和尼日利亞制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降，且均在50%以下。

綜合數(shù)據(jù)變化，非洲制造業(yè)景氣水平延續(xù)上月下降態(tài)勢(shì)，且降幅較上月稍有擴(kuò)大，意味著非洲制造業(yè)景氣短期承壓，穩(wěn)定性仍有待提升。貿(mào)易摩擦和地緣政治沖突風(fēng)險(xiǎn)均給外部依賴程度較高的非洲經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不利影響。但也要看到，非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿θ栽?。非洲各?guó)正在努力推動(dòng)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力的培育。一是豐富完善產(chǎn)業(yè)體系，推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展，提升發(fā)展自主性；二是持續(xù)推進(jìn)區(qū)域一體化發(fā)展，提升非洲區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)韌性；三是為了規(guī)避貿(mào)易摩擦影響，降低貿(mào)易結(jié)算中對(duì)美元的依賴。非洲開(kāi)發(fā)銀行在近期發(fā)布的《2025年非洲經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中明確指出，2026年非洲大陸仍將是全球高增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)體最集中的區(qū)域。

歐洲制造業(yè)景氣繼續(xù)上升，PMI升至50%以上

2026年2月份，歐洲制造業(yè)PMI為50.6%，較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升，自2022年8月以來(lái)首次升至50%以上。從主要國(guó)家來(lái)看，希臘制造業(yè)PMI較上月上升，在54%以上；德國(guó)和意大利制造業(yè)PMI較上月明顯上升，且都升至50%以上；英國(guó)和法國(guó)制造業(yè)PMI較上月有所下降，但指數(shù)均仍在50%以上；西班牙制造業(yè)PMI升至50%的榮枯線。

綜合指數(shù)變化，歐洲制造業(yè)景氣水平延續(xù)上升走勢(shì)，且進(jìn)入了擴(kuò)張區(qū)間，出現(xiàn)了持續(xù)向好恢復(fù)的勢(shì)頭。特別是經(jīng)濟(jì)占比較大的國(guó)家制造業(yè)均進(jìn)入了景氣擴(kuò)張區(qū)間，為歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)提供了重要支撐。但美國(guó)對(duì)歐盟商品加征關(guān)稅、俄烏沖突以及近期中東區(qū)域的地緣政治沖突均使得歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)持續(xù)面臨不確定性風(fēng)險(xiǎn)。2月份，歐盟委員會(huì)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)降至98.3,較1月下降1個(gè)點(diǎn)。歐洲央行調(diào)查顯示，基于對(duì)不確定性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，歐洲企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期投資持更審慎的態(tài)度。面對(duì)諸多外部風(fēng)險(xiǎn)，歐洲各國(guó)需要推行關(guān)鍵改革，提高歐洲整體的全球競(jìng)爭(zhēng)力。

亞洲制造業(yè)景氣上升，PMI升至51%以上

2026年2月份，亞洲制造業(yè)PMI為51.4%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月在51%及以上的水平。從主要國(guó)家來(lái)看，中國(guó)制造業(yè)PMI在50%以下；印度制造業(yè)PMI升至56%以上；東盟國(guó)家中，泰國(guó)、印度尼西亞、越南和菲律賓制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升，且均升至53%以上；新加坡和緬甸制造業(yè)PMI均在50%以上，馬來(lái)西亞制造業(yè)PMI降至50%以下；日本和韓國(guó)制造業(yè)PMI較上月一升一降，均在51%以上。

綜合指數(shù)變化，亞洲制造業(yè)PMI連續(xù)3個(gè)月在51%及以上，且2月指數(shù)水平較上月有所上升，也高于2025年12月，意味著亞洲制造業(yè)景氣水平呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升的跡象。較為堅(jiān)實(shí)的內(nèi)需基礎(chǔ)與持續(xù)深化的改革驅(qū)動(dòng)，是亞洲新興國(guó)家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇和韌性不斷提升的重要支撐。同時(shí)，持續(xù)推進(jìn)的《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》也為強(qiáng)化亞洲內(nèi)部貿(mào)易穩(wěn)定性提供了有力支撐。但也要看到，近期中東地區(qū)的地緣政治沖突對(duì)亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)同樣不容忽視。如果沖突持續(xù)發(fā)酵，將會(huì)通過(guò)能源、貿(mào)易、金融等多重渠道對(duì)亞洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定恢復(fù)帶來(lái)沖擊。

美洲制造業(yè)景氣稍有回落，PMI仍在51%以上

2026年2月份，美洲制造業(yè)PMI為51.7%，較上月微幅下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月在51%以上。主要國(guó)家數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)制造業(yè)PMI較上月小幅下降，仍在52%以上；加拿大和哥倫比亞制造業(yè)PMI較上月上升，在50%以上；巴西和墨西哥制造業(yè)PMI較上月小幅上升，均在50%以下。

綜合指數(shù)變化，美洲制造業(yè)景氣上升勢(shì)頭較上月稍有回落，但仍保持在擴(kuò)張區(qū)間。美國(guó)制造業(yè)景氣水平增勢(shì)有所回落是主要影響因素。美國(guó)供應(yīng)鏈管理協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，2026年2月，美國(guó)制造業(yè)PMI為52.4%，較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)指數(shù)顯示，新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)較上月均有不同程度下降，但仍在53%以上，原材料庫(kù)存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均仍在49%以下，客戶庫(kù)存指數(shù)繼續(xù)在40%以下，原材料價(jià)格指數(shù)較上月上升超10個(gè)百分點(diǎn)至70%以上。

綜合指數(shù)變化，2026年2月，美國(guó)制造業(yè)景氣上升勢(shì)頭較上月有所回落，供需兩側(cè)增勢(shì)較上月均有下降，但保持在擴(kuò)張區(qū)間。原材料庫(kù)存和客戶庫(kù)存繼續(xù)收緊，不排除美國(guó)制造業(yè)供需增長(zhǎng)仍是以滿足補(bǔ)庫(kù)需求為主。同時(shí)，原材料價(jià)格指數(shù)的明顯上升，意味著美國(guó)制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本壓力有所增加。美國(guó)供應(yīng)鏈管理協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，2月份反映價(jià)格上升的企業(yè)比重為45.4%，較上月上升16.4個(gè)百分點(diǎn)。鋼材和鋁價(jià)格上漲以及關(guān)稅成本上升導(dǎo)致原材料價(jià)格明顯上升。美國(guó)勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2026年1月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲2.4%，已經(jīng)超出美國(guó)政府2%的通脹目標(biāo)。中東地緣政治沖突的升級(jí)以及美國(guó)繼續(xù)加征關(guān)稅均將進(jìn)一步增加美國(guó)通脹壓力，推升美國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本。經(jīng)營(yíng)成本的持續(xù)上升將會(huì)抑制企業(yè)擴(kuò)張和投資意愿，不利于美國(guó)制造業(yè)的持續(xù)恢復(fù)。