伴隨著互聯網技術對傳統金融業的逐漸滲透，供應鏈金融已成為上市公司跨界經營的新嘗試。據中信建投證券最新統計顯示，截至目前，今年以來滬深兩市已有近30家上市公司從不同的路徑介入供應鏈金融業務。
以東華科技為例，該公司披露定增預案，擬非公開發行不超過5194.81萬股，募集資金總額不超過10億元，投向供應鏈金融數據信息平臺建設、商業保理建設項目和補充流動資金。其中，供應鏈金融數據信息平臺建設項目擬投入資金5000萬元。
此外，還有20多家公司基于自身業務，通過電商平臺，力爭實現供應鏈產銷網的協同。比如，怡亞通攜手宇商小貸發展供應鏈金融已有6年，公司旗下的380平臺成為未來公司發展基石；上海鋼聯旗下鋼銀電商日前參股設立小貸公司已獲批；生意寶的網絡交易資金結算平臺、化工交易系統日前也已上線測試。上市公司正加快布局供應鏈金融。
盈利前景顯現
供應鏈金融是商業銀行信貸業務的一個專業領域，也是企業尤其是中小企業的一種融資渠道。簡單來說，就是在風險可控的情況下，貸款人向產業鏈上或生態圈內的各類公司提供貸款的業務。而傳統意義上的“貸款人”，一般由商業銀行來擔當。
大數據時代的來臨是上市公司競逐供應鏈金融的大背景。江蘇省互聯網金融協會秘書長、開鑫貸總經理周治翰在接受記者采訪時表示，隨著互聯網對上市公司滲透率的提高，核心企業可以提供不少風險評估的關鍵數據，使供應鏈金融在風險定價、資金對接等層面有所突破，這給核心企業、交易平臺開展供應鏈金融提供了可能。
中信建投證券分析師徐博表示，金融行業豐厚的凈利潤、廣闊的市場發展空間以及相對較低的進入門檻，是上市公司進軍供應鏈金融的主要原因。“此外，阿里巴巴旗下阿里信貸、京東旗下京小貸的強勁表現，向我們展示了‘互聯網+金融’模式在B2B行業的巨大潛力。實體經濟中的上市公司及核心企業，也或多或少受到啟發，開始重新審視與上下游中小企業的關系。”徐博說，不少上市公司試圖在原材料及貨物的供需關系之外，從另外的角度來切入供應鏈金融業務。
一般來說，目前多數產業鏈上超過半數為中小企業，由于信用和風險識別成本較高，這些企業很難從銀行直接獲取信貸資金，也很難從其他渠道獲得急需的資金。以商業保理業務為例，目前非金融公司應收賬款余額規模在17萬億元左右，但保理行業僅能覆蓋不到20%的應收賬款融資需求，融資端需求缺口較大。
“上市公司通過向產業鏈上下游企業提供基于倉單、貨物商品的融資服務，不僅可以有效降低周期對上市公司業績的影響，維持產業鏈的健康發展，還可以從中獲得較為可觀的利差收益。”信達證券資深分析師王小軍說。
是機遇更是挑戰
由核心企業充當貸款人的供應鏈金融模式正日益顯示出強大的活力。但對上市公司來說，機遇和風險是一枚硬幣的兩面，供應鏈金融“蛋糕”固然好吃，還需會吃。
從部分參與供應鏈金融上市公司今年上半年業績報告的情況看，各家公司業績表現有所分化，一些企業的供應鏈金融業務對整體業績的帶動作用還未顯現。
漢得信息日前發布的半年報顯示，今年上半年實現凈利潤9107.66萬元，較上年同期增長13.30%，每股收益0.11元；盛屯礦業今年上半年公司實現凈利潤3602.4萬元，同比增長168.38%，每股收益0.024元。不過，并不是所有涉及供應鏈金融的上市公司半年報都可圈可點，如上海鋼聯上半年業績預計虧損1.10億元至1.15億元。
上市公司涉足供應鏈金融業務還面臨著其他挑戰。周治翰認為，資金來源是這些公司急需面對的一個重要課題。據了解，目前大多數上市公司開展的供應鏈融資業務，仍然主要依靠自有資金，有限的資金規模限制了供應鏈融資業務的拓展。隨著供應鏈金融業務的不斷擴大，上市公司必須從外部獲取高成本的資金來滿足自身需求。
徐博認為，在風險控制層面，與銀行等金融機構相比，上市公司涉足供應鏈金融，在合規性以及風控層面面臨著更大挑戰。“金融行業面臨著壞賬風險、資產質量下降等挑戰，如何更好地防控風險，是這些上市公司管理層需要回答的問題”。此外，他認為，由于供應鏈上下游企業所處行業相同，受經濟波動影響具有一致性，可能發生的系統性風險很難分散；而核心企業資源倘若過分向金融業務傾斜，也有可能對其自身主業經營帶來負面影響。
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