進入十月下旬，天氣一天天地變冷了，煤炭行業也進入了消費旺季，但煤炭價格并沒有隨之攀升，煤市反而掀起了價格戰。
記者了解到，10月22日-10月31日，同煤集團優惠煤種長協價格（不分煤種）：5500大卡374元/噸；5000大卡：340元/噸。而神華集團也與近期推出了神友5500、神友5000新煤種，價格分別為374元/噸、340元/噸。相比同熱值的神混系列，神友5500大卡價格低了16元/噸，而5000大卡的價格低了10元/噸。安迅思煤炭行業分析師鄧舜認為，這是神華采取的變相降價措施。
最新一期環渤海動力煤價格指數顯示，5500大卡動力煤綜合平均價格報收380元/噸，環比下跌4元/噸，繼續刷新發布以來的最低紀錄。
對此，秦皇島煤炭網的資深分析師李廷發出感嘆：煤炭業的冬天才剛剛開始。環渤海動力煤價格指數會否跌至350元，目前筆者尚不能斷定，但是如果任由目前趨勢發展下去，結果并非不可能。
自2012年以來，煤炭市場陷入頹勢的根源在于需求增長放緩甚至萎縮。李廷認為，影響煤炭需求的原因無外乎兩個方面，一是以水、核、風、光、氣為主的替代能源快速增長，二是經濟增長放緩，經濟結構調整加快，導致電力、鋼材、水泥等基礎能源、原材料需求增長放緩甚至下滑。其中，后者又是導致煤炭需求增長放緩或萎縮的根本原因。
而從國家統計局發布的一系列宏觀數據來看，當前宏觀經濟仍處于探底階段，中短期內，電力、鋼材、水泥等基礎能源、原材料需求仍難以顯著好轉，煤炭需求將繼續受到抑制。
在需求持續疲軟情況下，讓煤炭市場重新平衡的重任無疑落在了供給側。隨著煤價不斷下跌，越來越多的煤礦陷入虧損，部分中小煤礦，特別是部分非國有礦井陸續減產、停產，國內煤炭產量出現了小幅下降。國家統計局數據顯示，今年1-9月，全國原煤產量同比下降4.3%。盡管如此，但從煤炭市場走勢和煤炭庫存情況來看，相較于疲軟的煤炭需求，目前煤炭供給的收縮情況尚不夠理想。
李廷認為，原因有二：一是因為超核準能力生產仍然存在。去年以來，有關部門多次強調，緩解煤炭供大于求、幫助煤炭行業脫困，要落實和加強“四個嚴格治理”。雖然嚴格治理取得了一定成效，但違法違規生產、超能力生產、不安全生產以及劣質煤生產并未從根本上杜絕，特別是超能力生產現象仍然在很多大型煤企中存在。二是因為產能退出機制不健全。正常情況下，當市場下滑到一定程度，隨著虧損程度的加大，部分企業會破產倒閉，行業會進行重組整合，進而實現產能出清。但是，目前我國的煤炭行業是以國有企業為主導，在缺乏健全退出機制的情況下，考慮到就業和社會穩定問題，即便出現了持續虧損，多數企業還是會咬牙繼續堅持生產運營，這就導致過剩產能不能盡快退出，煤炭行業頹勢遲遲不能扭轉。另外，國企主導的局面也在一定程度上影響了行業的重組整合進程，因為整合重組不僅要解決員工安置問題，還要避免國有資產流失，這使得行業的重組整合很難通過市場途徑來完成，最終影響煤炭產能出清進程。
此外，在煤炭產量收縮不夠理想的情況下，各大煤炭集團日益緊張的資金鏈也使疲弱的煤炭市場雪上加霜。目前多家大型國有煤炭集團的資產負債率已經遠遠超過80%，企業的財務負擔也越來越重，財務風險大幅提高。為了增加煤炭銷量和爭取盡快實現回款以補充現金流，不斷降低煤炭售價成為企業的普遍選擇。
“如果過剩煤炭產能不能盡快退出，煤炭行業不能盡快實現整合重組，各大企業的現金流可能會繼續惡化下去，屆時低價銷售以換取現金流仍將是企業的無奈選擇。”李廷說，雖然環渤海煤炭價格指數已經接連跌破400元和390元，并創下10年來新低，但煤炭行業的冬天可能才真正開始。
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