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導(dǎo)讀：從某種意義上，經(jīng)過(guò)這次疫情，互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將開(kāi)始進(jìn)入「好公司」的新時(shí)代。那些真正創(chuàng)造好產(chǎn)品、好服務(wù)、好內(nèi)容，受人尊重的好公司們，會(huì)因?yàn)楦骶€城市消費(fèi)者的認(rèn)知差被拉平、都變得成熟「見(jiàn)多識(shí)廣」，進(jìn)而被更大規(guī)模的消費(fèi)人群接受、認(rèn)可，和喜歡。

疫情如何影響商業(yè)？

基于各大創(chuàng)始人們來(lái)自一線的聲音以及我們的初步思考，一個(gè)結(jié)論是，疫情對(duì)商業(yè)的影響，主要是通過(guò)物理上的政策和心理上的影響帶來(lái)的。

思考疫情對(duì)商業(yè)的影響，邏輯上要看兩件事：一是疫情改變了哪些行為，二是疫情改變了哪些心理。至于疫情影響到底是短期還是中長(zhǎng)期，這取決于疫情對(duì)行為和心理的影響是短期的，還是持續(xù)性的。

疫情帶來(lái)的短期困境與影響

短期來(lái)看，目前疫情對(duì)行業(yè)的影響程度如下：線下服務(wù)行業(yè)>線下零售行業(yè)>線上零售行業(yè)>線上的其他行業(yè)。

▍線下服務(wù)行業(yè)是眼下受到?jīng)_擊最嚴(yán)重的行業(yè)

眼下受到重創(chuàng)的是那些產(chǎn)生聚集類行為的線下服務(wù)業(yè)，比如大家都已經(jīng)看到的餐飲業(yè)。餐飲是我們投得相對(duì)較少的，我們拿其他相對(duì)熟悉的行業(yè)來(lái)分析。

對(duì)于有些剛性需求，即便短期受影響，總量最終不會(huì)少。因?yàn)椋媪繒?huì)延期兌現(xiàn)，甚至?xí)?lái)增量。

對(duì)于很多非剛需類的服務(wù)，短期內(nèi)疫情會(huì)給它們帶來(lái)不可恢復(fù)的影響。從理性的角度，這是創(chuàng)始人重新審視業(yè)務(wù)發(fā)展新方向的時(shí)間點(diǎn)。 

▍短期內(nèi)，線下零售受到的影響大于線上零售

剛需類零售短期受到影響，疫情過(guò)后會(huì)報(bào)復(fù)性反彈，可以恢復(fù)大半，甚至?xí)ぐl(fā)新的需求。（因?yàn)槭艿骄蜆I(yè)與收入影響而消失的需求除外。）

剛需類：以汽車零售為例

峰瑞在汽車零售領(lǐng)域投了兩家企業(yè)，花生好車、什馬出行。汽車行業(yè)已經(jīng)處于低谷長(zhǎng)達(dá)一年多，遇到疫情，它們的線下業(yè)務(wù)短期會(huì)受影響。但是，因?yàn)槠囅M(fèi)是剛性需求，等疫情過(guò)去，這個(gè)領(lǐng)域大概率會(huì)迎來(lái)「報(bào)復(fù)性」反彈。

一方面，經(jīng)歷了部分城市公共交通的階段性停擺，很多人突然意識(shí)到，沒(méi)有車是不方便的。另一方面，盡量避免乘搭交通工具成了抗疫時(shí)期的共識(shí)。疫情過(guò)后，除了之前積累的剛性需求會(huì)恢復(fù)性釋放之外，我預(yù)測(cè)會(huì)有一波因疫情影響而新激發(fā)的需求。

非必需類零售短期內(nèi)受到的影響會(huì)大一些，特別是產(chǎn)品和服務(wù)需要在線下交付的。

非剛需類：以咖啡、茶飲行業(yè)為例

相比汽車、日用品等剛需類商品，短期內(nèi)，咖啡、茶飲這類可買可不買的非必需品受到的影響很大，特別是產(chǎn)品和服務(wù)需要在線下交付的。

然而，即便同在咖啡、茶飲行業(yè)，星巴克、喜茶的處境會(huì)比很多純線下咖啡店和茶飲店好，因?yàn)槌俗蕴幔鼈冞€能外送（產(chǎn)品交付通過(guò)線上完成）。也就是說(shuō)，有線上能力的零售企業(yè)受到的沖擊會(huì)相對(duì)小一些。

▍線上其他行業(yè)，短期內(nèi)，娛樂(lè)、社交行業(yè)增長(zhǎng)最明顯

占時(shí)間長(zhǎng)的甚至帶有輕社交功能的游戲，廣受用戶青睞。

以王者榮耀為例，據(jù) 極光大數(shù)據(jù) 統(tǒng)計(jì)，其春節(jié)期間（1月23日-29日）的 DAU 超過(guò) 1.09 億。這是成年人短期在家不能外出，卻有大把可以自由支配的時(shí)間，大家把更多時(shí)間用在了娛樂(lè)

考慮到無(wú)論是游戲還是娛樂(lè)，都極大程度使用了視頻。所以，可以基本確定的是，即使大家時(shí)間分配回歸正常，視頻相關(guān)的各種模式會(huì)越發(fā)成為主流。

各種類型的社交在疫情之后也會(huì)獲得短期爆發(fā)。和娛樂(lè)類似，社交的基數(shù)也同樣龐大，疫情過(guò)后，雖然我們會(huì)需要一段心理緩沖期，但是之后肯定會(huì)出現(xiàn)「報(bào)復(fù)性增長(zhǎng)」，尤其是情感類社交領(lǐng)域。春節(jié)沒(méi)能赴的約，大概率會(huì)兌現(xiàn)甚至更甚，此外，因?yàn)樵诩覑炛粔阂值纳缃恍枨髸?huì)得到釋放，也會(huì)刺激線上線下的各類社交。

中長(zhǎng)期的影響與機(jī)會(huì)

相比那些轉(zhuǎn)瞬即逝的機(jī)會(huì)，我們更應(yīng)該關(guān)注疫情的中長(zhǎng)期影響。即，疫情對(duì)人們的有些行為模式和心理所產(chǎn)生的影響或改變，會(huì)延續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，這會(huì)為許多行業(yè)帶來(lái)中長(zhǎng)期的影響。

我們發(fā)現(xiàn)，因?yàn)榻诖蠹掖诩依锏臅r(shí)間更長(zhǎng)，泡在網(wǎng)上的時(shí)間也更長(zhǎng)，那些我們?cè)瓉?lái)就信賴的商品和服務(wù)，我們用得更狠了，那些我們?cè)瓉?lái)不太嘗試的商品和服務(wù)，我們主動(dòng)被動(dòng)嘗試了。

在這個(gè)過(guò)程中，有一些新的行為習(xí)慣和思想觀念在養(yǎng)成，與之相關(guān)的商品/服務(wù)品類和行業(yè)有了發(fā)展空間。

▍線上零售有了新的品類機(jī)會(huì)

最典型的要屬生鮮

毫無(wú)疑問(wèn)，之前線上售賣占比不高的生鮮行業(yè)，疫情期間在線上有了爆發(fā)性增長(zhǎng)。這不難理解，受疫情影響，用戶減少了出門頻次，將生鮮采購(gòu)，尤其是買菜的行為由線下轉(zhuǎn)到了線上。

依據(jù)億邦動(dòng)力的報(bào)道，叮咚買菜春節(jié) 7 天訂單量超 400 萬(wàn)單；援引引證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，除夕到初八，每日優(yōu)鮮實(shí)收交易額相比去年同期增長(zhǎng)350%。

但是，有兩點(diǎn)，可能和大家想的不一樣。一個(gè)是，除了線上，有供應(yīng)鏈積累、有良好品牌的線下傳統(tǒng)商超，近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)也很好。

聯(lián)商網(wǎng)報(bào)道，2020年1月，步步高超市銷售收入同比增長(zhǎng)43％。中信建投提供的數(shù)據(jù)顯示：物美超市平日每天菜量約700噸，春節(jié)期間出現(xiàn)3倍增長(zhǎng)；春節(jié)期間，永輝生活蔬菜備貨 20 萬(wàn)份以上，是平時(shí)的 3 倍；同樣的，大潤(rùn)發(fā)門店商品采購(gòu)量同比增長(zhǎng) 4-5 倍。

線下商超之所以好的一個(gè)原因是，按照傳統(tǒng)，線下商超在春節(jié)期間都持續(xù)營(yíng)業(yè)，所以它們?cè)谏唐饭?yīng)、人員準(zhǔn)備上，都更充分，盡管也遭遇了供不應(yīng)求的情況。而互聯(lián)網(wǎng)零售企業(yè)，即便線上超市，在春節(jié)期間，因?yàn)槲锪骱腿藛T的原因，同場(chǎng)沒(méi)有做好持續(xù)營(yíng)業(yè)的安排，因而可能更加措手不及。

另一個(gè)是，傳統(tǒng)零售轉(zhuǎn)型新零售、同時(shí)有線上線下能力的商超代表們更有競(jìng)爭(zhēng)力。因?yàn)樗麄冊(cè)緭碛械墓?yīng)鏈能力和場(chǎng)景能力更強(qiáng)。我們看到，在蘋果 app store 的餐飲美食類里，大潤(rùn)發(fā)和多點(diǎn)都進(jìn)了前5名（肯定不是刷出來(lái)的），在 app store 下載總榜的前 100 名當(dāng)中，有大潤(rùn)發(fā)、永輝、多點(diǎn)，相信也不是刷出來(lái)的。

一個(gè)有待觀察的小話題：生鮮的爆發(fā)增長(zhǎng)顯然是由于幾乎所有人都宅在家做飯?jiān)斐桑瑔?wèn)題是大家恢復(fù)工作之后會(huì)如何？

食品類消費(fèi)可能會(huì)上新臺(tái)階

一種是現(xiàn)有大品牌的替代性解決方案。

以咖啡為例。平時(shí)街角樓下輕松可得的星巴克、瑞幸咖啡都喝不上了，咖啡的重度用戶們會(huì)做的，是去尋找替代品。對(duì)峰瑞天使輪項(xiàng)目三頓半咖啡這樣的線上品牌來(lái)說(shuō)，就是難得的窗口期。

用戶嘗試后，只要認(rèn)可它的口味還原度、體驗(yàn)感、方便性以及價(jià)格，就可能帶來(lái)復(fù)購(gòu)，用戶喝超速溶咖啡的習(xí)慣就可能延續(xù)。三頓半咖啡今年 1 月的訂單量與去年同期比，有較大幅度的增長(zhǎng)。（接下來(lái)，我們會(huì)出一篇文章關(guān)于咖啡與三頓半。）

另一種是升級(jí)后的方便類食品，特別是升級(jí)后，能滿足一人食場(chǎng)景的方便類食品。

在和我們交流的過(guò)程中，三只松鼠創(chuàng)始人章燎原說(shuō)，「18% 的零食線上滲透率，可能會(huì)通過(guò)疫情被新教育；其次是經(jīng)歷了品類升級(jí)的方便速食的崛起。」自熱小火鍋、升級(jí)后的速食拉面和米粉，近一兩年頗受用戶青睞，在剛剛過(guò)去的這個(gè)春節(jié)更甚，它們是宅家里除了做飯之外的有效補(bǔ)充。

但面對(duì)突如其來(lái)的疫情，這背后的挑戰(zhàn)是：生產(chǎn)型企業(yè)需要原材料才能生產(chǎn)加工，一是大家很難預(yù)見(jiàn)到這樣的特殊情況，二是廠家也很難在這么短的周期里組織足夠的存貨和物流能力，即便線上的用戶需求出現(xiàn)顯著上揚(yáng)，也會(huì)出現(xiàn)線上需求難以全面滿足的情況。

這也讓線上零售行業(yè)更加意識(shí)到，無(wú)論是供應(yīng)能力還是配送能力，歸根到底比拼的還是零售在長(zhǎng)鏈條的全供應(yīng)鏈效率。

▍在線教育、在線醫(yī)療的發(fā)展，迎來(lái)了拐點(diǎn)，且會(huì)長(zhǎng)期受益

教育和醫(yī)療行業(yè)有很強(qiáng)的相似性：用戶教育門檻較低、相對(duì)中低頻且專業(yè)。通過(guò)這次特殊的疫情，大量用戶主動(dòng)或被迫接受并使用了在線教育和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，因而當(dāng)下它們肯定迎來(lái)了足夠好的增長(zhǎng)，并完成了用戶的初始教育過(guò)程。

但是，等到疫情過(guò)去，誰(shuí)會(huì)是最長(zhǎng)期受益的？

在我們看來(lái)，這主要比拼的是，誰(shuí)真正提供了較好的教育和醫(yī)療價(jià)值，因而得到了用戶長(zhǎng)期存留。

具體到教育行業(yè)，我們認(rèn)為，最終能贏得用戶的公司符合如下特征：互聯(lián)網(wǎng)化程度高、用戶體驗(yàn)好，利用了時(shí)間的碎片化、更智能化更自動(dòng)化、顯著提高效率。這會(huì)是峰瑞投的在線教育公司洋蔥學(xué)院、扇貝、迷鹿音樂(lè)等公司的機(jī)會(huì)。

相反，那些短期的應(yīng)急解決方案、跟線下教育差別不大，只是短期利用了特殊時(shí)期時(shí)間和地點(diǎn)便利、且很占時(shí)間的解決方案，用戶留存度將有限或者大打折扣。娛樂(lè)業(yè)也是一樣。

在線醫(yī)療短期內(nèi)受益，主要是因?yàn)榻鉀Q了大家當(dāng)下「頭疼腦熱」避免去醫(yī)院轉(zhuǎn)而在網(wǎng)上尋求專業(yè)意見(jiàn)的問(wèn)題。

最終會(huì)沉淀出來(lái)的好企業(yè)，一定是那些可以面向廣大家庭、互聯(lián)網(wǎng)化程度高、具有專業(yè)意見(jiàn)、與此同時(shí)對(duì)中國(guó)稀缺的醫(yī)療和診療資源能起到分流作用，并顯著提高效率的醫(yī)療企業(yè)。

峰瑞投資的母嬰在線平臺(tái)十月呵護(hù)與在線視頻全科醫(yī)生和緩醫(yī)療都符合這些特征。和緩醫(yī)療自己培訓(xùn)全科醫(yī)生，對(duì)現(xiàn)有醫(yī)療資源占用少，提供面向家庭的醫(yī)療服務(wù)。十月呵護(hù)提供在線母嬰問(wèn)診服務(wù)，具有分診和轉(zhuǎn)診的功能，提升了現(xiàn)有醫(yī)療系統(tǒng)的效率。

▍隨著人們健康意識(shí)的增強(qiáng)，健康保健相關(guān)行業(yè)會(huì)變好

經(jīng)歷這次疫情，我們的健康保健意識(shí)會(huì)顯著提高，這將帶來(lái)兩類機(jī)會(huì)。

健身鍛煉行業(yè)與主打健康概念的食品飲料行業(yè)，有發(fā)展空間

受疫情影響，大家更重視通過(guò)鍛煉提高免疫力，再加上因?yàn)樵诩視r(shí)間長(zhǎng)，為了迎接春夏季的減肥需求會(huì)提前到來(lái)，普及范圍也會(huì)更大。

此外，隨著健康意識(shí)的提高，不限于食品飲料的各類對(duì)健康有輔助的行業(yè)，也將迎來(lái)發(fā)展空間。例如，更短保質(zhì)期的產(chǎn)品，更環(huán)保健康的產(chǎn)品包裝。

保險(xiǎn)行業(yè)會(huì)迎來(lái)一波增長(zhǎng)。

這主要是因?yàn)橥话l(fā)的醫(yī)療公共衛(wèi)生事件對(duì)人們心理所造成的影響，以及公眾自身保護(hù)意識(shí)的提高。

▍遠(yuǎn)程辦公相關(guān)，將迎來(lái)從技術(shù)到應(yīng)用層面各種各樣的機(jī)會(huì)

遠(yuǎn)程辦公是近期的流行詞。毫無(wú)疑問(wèn)，經(jīng)過(guò)大家對(duì)各種線上遠(yuǎn)程辦公模式的探索，最終那些既能節(jié)約成本又能提高效率的服務(wù)與應(yīng)用能夠脫穎而出，給這一領(lǐng)域帶來(lái)從技術(shù)到應(yīng)用層面的各種變化。

重點(diǎn)說(shuō)我們近期觀察到的 3 個(gè)現(xiàn)象。

一是，遠(yuǎn)程辦公相關(guān)，在中國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了平臺(tái)，所以更多的企業(yè)服務(wù)機(jī)會(huì)是做 isv（平臺(tái)上的獨(dú)立服務(wù)提供商）。比如，峰瑞已投企業(yè)、智能化背調(diào)服務(wù)機(jī)構(gòu) i背調(diào)，接入釘釘后，獲得了更快的增長(zhǎng)。當(dāng)然平臺(tái)型公司的形成，也會(huì)很快涉及到創(chuàng)業(yè)企業(yè)站隊(duì)的問(wèn)題。

二是，體驗(yàn)遠(yuǎn)程辦公各類產(chǎn)品與服務(wù)的過(guò)程中，一些基礎(chǔ)設(shè)施和底層技術(shù)上的挑戰(zhàn)和問(wèn)題也暴露出來(lái)，比如視頻電話不穩(wěn)定、網(wǎng)絡(luò)卡頓，等等。這意味著，能提供更好的底層技術(shù)服務(wù)的企業(yè)能有機(jī)會(huì)。

三是，各種細(xì)分場(chǎng)景下真正好用的互聯(lián)網(wǎng)化的遠(yuǎn)程協(xié)同工具，也是會(huì)長(zhǎng)期發(fā)展的方向。比如，產(chǎn)品經(jīng)理遠(yuǎn)程協(xié)作工具墨刀，之前已經(jīng)盈利而且有較大的用戶基礎(chǔ)，在這次疫情中也獲得了很好的增長(zhǎng)。玉符也是一樣，當(dāng)我們?cè)谑褂玫脑诰€工具和產(chǎn)品越來(lái)越多，統(tǒng)一 ID 這件事就變成很重要。

▍機(jī)器代人，會(huì)得到更多的重視

受疫情影響，特殊時(shí)期開(kāi)工難、找人難以及人力成本高，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采用自動(dòng)化的意愿和范圍都會(huì)增加。我和幾家做自動(dòng)化的已投公司創(chuàng)始人交流時(shí)，他們也印證了這一點(diǎn)。

無(wú)人機(jī)一飛智控創(chuàng)始人齊俊桐堅(jiān)持認(rèn)為，后續(xù)無(wú)人系統(tǒng)會(huì)越來(lái)越重要，無(wú)人機(jī)技術(shù)是個(gè)平臺(tái)通吃的機(jī)會(huì)，下力氣把飛行平臺(tái)做好是最根本的。

翼菲自動(dòng)化創(chuàng)始人張賽說(shuō)，「這次疫情會(huì)讓更多企業(yè)意識(shí)到自動(dòng)化產(chǎn)線和無(wú)人工廠的重要性。短期看，疫情之后，極有可能會(huì)有一波自動(dòng)化改造和趕工生產(chǎn)的浪潮，和疫情相關(guān)的包括醫(yī)療用品和試劑生產(chǎn)自動(dòng)化。」

幾個(gè)開(kāi)放性的問(wèn)題

▍靈活用工，會(huì)不會(huì)迎來(lái)一個(gè)小拐點(diǎn)？

前段時(shí)間，大家應(yīng)該都注意到了一則新聞：2月5日，有媒體報(bào)道，將有 1000 多名上海西貝的員工去盒馬「臨時(shí)上班」。據(jù)盒馬介紹，除了西貝外，還有來(lái)自云海肴、蜀大俠、望湘園、奈雪、探魚(yú)等 30 多家餐企員工到盒馬「上班」。

他們以臨時(shí)外借的形式與盒馬達(dá)成人員用工合作，以緩解餐飲行業(yè)受疫情影響人員閑置與人力成本的問(wèn)題，也解決商超生活消費(fèi)行業(yè)特殊時(shí)期因需求增長(zhǎng)而導(dǎo)致的人力不足。

這則新聞背后，我們不妨思考一個(gè)問(wèn)題，這種應(yīng)急產(chǎn)生的「靈活用工」和「人力資源外包」新型用工模式，在中國(guó)會(huì)不會(huì)在日后被更廣泛延用呢？

發(fā)達(dá)國(guó)家的「靈活用工」雇傭模式已經(jīng)十分成熟。2017年，CIETT的一項(xiàng)調(diào)查報(bào)告就顯示，日本「靈活用工」在人力資源行業(yè)中占比已到 40%，美國(guó)排名第二，占比 34%，而法、德、意等歐洲國(guó)家「靈活用工」的占比均超過(guò) 30%。但那時(shí)中國(guó)的占比僅為 9%。

互聯(lián)網(wǎng)也加速了「靈活用工」經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。伴隨著Uber/Airbnb 等共享經(jīng)濟(jì)的涌現(xiàn)，越來(lái)越多的人參與零工經(jīng)濟(jì)。

▍當(dāng)線下商業(yè)受到?jīng)_擊，線下的商業(yè)地產(chǎn)會(huì)如何洗牌？這是誰(shuí)的機(jī)會(huì)？

伴隨著城鎮(zhèn)化的進(jìn)行，始于 1998 年的商品房改革在運(yùn)行了幾年后，住宅地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)都開(kāi)始下沉，從一線城市到二線城市，到三四線城市，再到縣城。現(xiàn)在，一二三四線城市的商業(yè)房地產(chǎn)都經(jīng)歷了至少一輪漲價(jià)，零售項(xiàng)目去到線下的時(shí)候，已經(jīng)沒(méi)有房地產(chǎn)紅利了，它們需要有足夠高的效率。

那么，當(dāng)疫情給線下商業(yè)帶來(lái)沖擊，那些客流銳減、損失慘重的線下商業(yè)退場(chǎng)，這會(huì)是誰(shuí)的機(jī)會(huì)？關(guān)于線下店，它又回到了兩個(gè)問(wèn)題：為什么用戶要去線下，什么品類能帶客到店？

▍中小企業(yè)得到更多的扶助。

應(yīng)該會(huì)有更多的政策惠及中小企業(yè)，比如更多的面向中小企業(yè)的銀行貸款，幫助中小企業(yè)，尤其是受疫情影響的企業(yè)解決融資問(wèn)題。

我們調(diào)研被投企業(yè)的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，增加資金保障確實(shí)是當(dāng)下企業(yè)們最關(guān)注的問(wèn)題。有些企業(yè)還因疫情調(diào)整了原本的融資計(jì)劃，有 5 家企業(yè)明確表示「預(yù)計(jì)融資要推后」，以及「年前溝通的投資人現(xiàn)在改為線上見(jiàn)了」。

峰瑞也在努力幫助已投企業(yè)爭(zhēng)取更多的政策優(yōu)惠，提供融資支持。目前，我們已經(jīng)統(tǒng)計(jì)了已投企業(yè)的融資需求，除了尋找下一輪投資方，我們也接洽了平安銀行、杭州銀行等金融機(jī)構(gòu)，與它們達(dá)成合作意向，幫助被投企業(yè)獲得信貸服務(wù)。

寫在最后

相信經(jīng)過(guò)這次疫情，每個(gè)人都會(huì)更重視健康，更敬畏生命；更珍視家庭的溫暖，更珍惜自己的工作；也更理解困難以及正在經(jīng)歷困難的其他人。

也相信經(jīng)過(guò)這次疫情，會(huì)有越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)與企業(yè)會(huì)加速并深化數(shù)字化進(jìn)程，這將帶來(lái)極大的效率提升，也將在疫情復(fù)蘇后給各行業(yè)在全世界范圍內(nèi)帶來(lái)更多的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)。

無(wú)論討論了多少危機(jī)中的「機(jī)會(huì)」，此刻我們?nèi)栽谝咔橹校屛覀円黄穑赂颐鎸?duì)。