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現(xiàn)在，供應(yīng)鏈，特別是供應(yīng)鏈金融引起了社會的廣泛關(guān)注。供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈金融的發(fā)展已經(jīng)走到了十字路口。

一方面小微企業(yè)融資難、融資貴的問題，在2019年達到了最高點，2017—2019年現(xiàn)金流量周期都超過了150天，達到了上世紀80年代“三角債”時期的最高水平；另一方面，今年新冠肺炎疫情爆發(fā)后，我們國家發(fā)布了一系列政策來解決所謂的“中小微”融資問題，但是實際上導(dǎo)致壞賬率急劇上升，第一季度銀行業(yè)的不良貸款率達到了2.04%，上升了0.06個百分點。

很多企業(yè)面臨著資金困難，但解決融資問題時，壞賬率又上升。這其中最大的問題在于產(chǎn)業(yè)割裂，沒有形成產(chǎn)業(yè)鏈。實體產(chǎn)業(yè)過分關(guān)注金融，忽略了供應(yīng)鏈夯實，而資金端忽略了資金流的全面管理。供應(yīng)鏈金融不僅僅是運營資金借貸的問題，它涉及到各個環(huán)節(jié)的現(xiàn)金流優(yōu)化。

01 數(shù)字化的必要性

目前，無論是制造業(yè)，還是物流業(yè)，都發(fā)生著深刻的改變，整個產(chǎn)業(yè)場景從單純的個體走向了鏈條，甚至走向了網(wǎng)絡(luò)。單一企業(yè)走向網(wǎng)絡(luò)的趨勢，給金融帶來的最大問題就是風(fēng)險管理與控制，因為主體復(fù)雜化，交互多維化，導(dǎo)致很難掌握全面的信息。另外，信息過窄也互聯(lián)網(wǎng)化之后帶來的問題。紛紜復(fù)雜的數(shù)據(jù)蜂擁而來，以至于我們根本不知道什么數(shù)據(jù)是真的，什么數(shù)據(jù)是假的，什么數(shù)據(jù)是可信的，什么數(shù)據(jù)作用不大，這也為我們帶來了風(fēng)險管理與控制的復(fù)雜性。

要解決這個問題，必須要看資產(chǎn)與資金兩端。供應(yīng)鏈的核心是資產(chǎn)與資金，有這兩端才能形成供應(yīng)鏈的金融。資產(chǎn)端一定要透明，才能解決借貸問題。資產(chǎn)透明要解決兩個問題：第一是底層交互客觀化，體現(xiàn)物與物客觀的真實質(zhì)量，推及物與人的關(guān)系，再來推及人與人的關(guān)系；第二還要做到資產(chǎn)的細顆粒度管理。

另外，資金端一定要清晰，同樣需要解決兩個問題：第一是債項結(jié)構(gòu)客觀化，能夠反映背后應(yīng)收應(yīng)付賬款的真實狀態(tài)；第二是主體信用自治化，每個產(chǎn)業(yè)主體的信用能夠客觀的自呈現(xiàn)。資產(chǎn)與資金兩端的問題對今天的供應(yīng)鏈包括供應(yīng)鏈金融提出了極大的挑戰(zhàn)。

面對這一挑戰(zhàn)一定要數(shù)字化，不要把區(qū)塊鏈看作一個技術(shù)，區(qū)塊鏈所帶來的是整個供應(yīng)鏈的數(shù)字化，這是我們要追求的目標。，數(shù)據(jù)化不等于數(shù)字化，數(shù)據(jù)化只是捕捉到了數(shù)據(jù)，并不代表數(shù)字化，只有達到以下四個方面，才能叫做數(shù)字化：第一是實時，供應(yīng)鏈運營中包括資產(chǎn)端任何的作業(yè)活動能夠在零延遲的狀態(tài)下獲取；第二是透明，做到關(guān)聯(lián)方可視可見；第三是場景化，供應(yīng)鏈的多環(huán)節(jié)、多主體能夠相互校核、印證；第四是可追溯。

02 如何構(gòu)建數(shù)字化供應(yīng)鏈

構(gòu)建數(shù)字化供應(yīng)鏈需要整體布局，具體要求如下：

首先要解決技術(shù)中臺，要與每個行業(yè)、每個運營場景相結(jié)合當(dāng)中，考慮在哪些可能會產(chǎn)生交易成本的地方部署相應(yīng)的技術(shù)，克服人為導(dǎo)致的問題；

第二要解決數(shù)據(jù)中臺，數(shù)據(jù)中臺首先要保證原生數(shù)據(jù)的真實性，要解決數(shù)據(jù)源的問題，還要確保數(shù)據(jù)在多主體、多環(huán)節(jié)傳遞過程的可校核性；

第三是建立數(shù)據(jù)湖，數(shù)據(jù)湖作為一個集中的存儲庫，可以在其中存儲任意規(guī)模的結(jié)構(gòu)化和非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，結(jié)構(gòu)化和非結(jié)構(gòu)化的各種數(shù)據(jù)能夠形成反映信用的東西，第一是供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)信用，第二是供應(yīng)鏈的主體信用，第三是在供應(yīng)鏈運營中物的信用，三位一體的信用，這是數(shù)據(jù)湖要解決的問題。最終運用這些東西指導(dǎo)企業(yè)行為決策。除此之外還要建控制塔，從思維角度來講，區(qū)塊鏈是一種思維，但是如果作為手段，它只是控制塔中的一部分，是構(gòu)建數(shù)字化供應(yīng)鏈整體布局的一部分。

在供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈金融場景部署中，需要從兩個維度進行。

第一個維度是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的范圍，其涉及到三個問題：一是運營主體類型是單一類型還是多種類型，因為產(chǎn)業(yè)很復(fù)雜，有的在做供應(yīng)鏈的時候只是服務(wù)于某一類企業(yè)，但是有的不是，可能是服務(wù)于更多的企業(yè)；二是供應(yīng)鏈服務(wù)的鏈條層級，是多層級還是單層級；三是供應(yīng)鏈服務(wù)的數(shù)量規(guī)模，是針對特定的主體，還是針對大規(guī)模的參與者，這三個問題決定在構(gòu)建數(shù)字化供應(yīng)鏈的過程中需要找出相應(yīng)的解決方案。

第二個維度是供應(yīng)鏈金融的服務(wù)要素，其涉及幾個問題：一是供應(yīng)鏈金融開展過程中，是否關(guān)注于債權(quán)債務(wù)所形成的應(yīng)收應(yīng)付賬款，這是一種狀態(tài)；二是供應(yīng)鏈金融開展過程中，是否關(guān)注于供應(yīng)鏈運行中的單證；三是供應(yīng)鏈金融開展過程中，是否關(guān)注于更為廣義的函證，如倉單、運單、提單、面單、質(zhì)保、履約等，這些函證代表的是資產(chǎn)，代表的是一種活動和資產(chǎn)。

03 四個主要的應(yīng)用場景

在供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈金融場景部署中，有四種場景需要考慮：

第一種場景是傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈模式，這種模式使用傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)就夠了，因為該模式中企業(yè)自己掌握業(yè)務(wù)，不需要解決人的道德風(fēng)險。數(shù)字化技術(shù)主要應(yīng)用在后面三種場景中。

第二種場景是流程化的供應(yīng)鏈金融，它的服務(wù)范圍多級化、廣泛化，但其主要的抓手仍然是應(yīng)收應(yīng)付賬款。這一類主要是圍繞特定核心企業(yè)的上下游服務(wù)，圍繞特定方進行上下游整合。現(xiàn)在，很多人在用區(qū)塊鏈做電子憑證的拆分、流轉(zhuǎn)、貼現(xiàn)，可是如果只是單純的電子憑證拆分、流轉(zhuǎn)，的確不需要區(qū)塊鏈。

這一問題的關(guān)鍵是一旦電子憑證拆分、流轉(zhuǎn)多級后，這里面有大量的風(fēng)險解決不了，因為層級多了以后會出現(xiàn)倒票問題，這不僅是應(yīng)收應(yīng)付賬款的問題，而是買賣合約和發(fā)票。如果企業(yè)連這個基本的要素資產(chǎn)都管不住，那么應(yīng)收應(yīng)付賬款的拆分轉(zhuǎn)讓一定會產(chǎn)生大量問題，所以這時候需要用區(qū)塊鏈相關(guān)技術(shù)解決。區(qū)塊鏈不是解決應(yīng)收應(yīng)付賬款的流轉(zhuǎn)問題，而是解決流轉(zhuǎn)背后合約的真實性和發(fā)票的真實性問題，因此流程化一定要看到它面臨的問題在哪里。

第三種場景是平臺化，它的鏈條不一定很長，但是它管理的資產(chǎn)類型很復(fù)雜化，例如倉單、運單、面單、質(zhì)保函等各種各樣的資產(chǎn)，這類場景的關(guān)鍵是要對多資產(chǎn)、多方的校核和管理問題。雖然鏈條短，但資產(chǎn)復(fù)雜，管理的復(fù)雜性大大增加，交易成本會上升，此時最大的挑戰(zhàn)不是來自于人的信用，是來自于物的信用。這就需要用一種技術(shù)手段解決資產(chǎn)的問題，可能會用到物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈，解決的目標是對物的資產(chǎn)管理。

第四種場景是生態(tài)化，其是鏈條多級、廣泛，同時管理的資產(chǎn)又很復(fù)雜性，這一類主要服務(wù)于多企業(yè)，甚至是產(chǎn)業(yè)集群，在服務(wù)過程當(dāng)中涉及各種各樣的業(yè)務(wù)，各種各樣的環(huán)節(jié)，還涉及到各種各樣的企業(yè)，這就要求關(guān)注綜合性的采購物流和非線性的交互關(guān)系。其中沒有穩(wěn)定的交易關(guān)系，其交易關(guān)系是不斷改變的過程，這在產(chǎn)業(yè)集群中非常明顯。在不是一個穩(wěn)定的固態(tài)供應(yīng)鏈中，面臨一個很大的問題——及時信任問題。要用區(qū)塊鏈賦能解決及時信任的問題，這就是非線性交互，不是線性交互的概念。

供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈金融未來的發(fā)展一定與跟行業(yè)的發(fā)展結(jié)合，一定要與地方平臺結(jié)合，一定要與產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)合，這三個結(jié)合就會產(chǎn)生大量的差異化訴求，根據(jù)這些差異化訴求，尋找解決問題之道。（作者：中國人民大學(xué)商學(xué)院副院長 宋華）