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今年以來，部分大宗商品價格持續(xù)大幅上漲，一些品種價格連創(chuàng)新高，引起社會廣泛關注。本輪價格上漲是多種因素共同作用的結(jié)果，主要是由于國際大宗商品價格上漲、全球流動性寬松以及市場預期等因素疊加影響。同時，一些過度投機炒作行為也對價格上漲產(chǎn)生了推波助瀾作用。

國際大宗商品價格上漲對我國的輸入性影響，主要體現(xiàn)在工業(yè)品價格上。今年以來，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）呈持續(xù)上行態(tài)勢，4月份漲幅比上月擴大2.4個百分點，同比上漲6.8%，漲幅創(chuàng)2017年11月以來新高。從未來走勢看，受國際大宗商品價格傳導效應及去年同期低基數(shù)等因素影響，二季度PPI同比漲幅可能繼續(xù)走高。但是，此輪PPI漲幅回升是階段性、暫時性的。一方面，這在相當程度上是“低基數(shù)”下的“高讀數(shù)”，下一階段基數(shù)影響對PPI漲幅擴大的抬升作用將會降低。另一方面，隨著價格信號對原材料生產(chǎn)流通的引導作用持續(xù)釋放，大宗商品價格將逐步回歸供求基本面。預計全年PPI將呈現(xiàn)“兩頭低、中間高”的走勢，同比漲幅在下半年將有所回落。

社會普遍擔心的是，PPI上漲是否會傳導至CPI，從而引起全面通脹。應該看到，這種傳導效應是客觀存在的，但無論從經(jīng)濟基本面、政策層面、傳導機制還是CPI構成來看，我國通脹受外部因素的影響總體可控，全年CPI漲幅較為溫和，物價平穩(wěn)運行具有堅實基礎。

從經(jīng)濟基本面看，我國統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展取得明顯成果，產(chǎn)業(yè)循環(huán)、市場循環(huán)、供求循環(huán)明顯改善，新發(fā)展格局正在加快構建，有利于物價平穩(wěn)運行的因素不斷增多。

從政策層面看，我國擁有充足的宏觀政策空間。去年我國在應對疫情時堅持實施正常貨幣政策，堅決不搞大水漫灌，經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)中向好，保持了總供求基本平衡，不存在長期通脹或通縮基礎。今年以來，國務院多次召開會議部署大宗商品保供穩(wěn)價工作，要求遏制其價格不合理上漲，努力防止向居民消費價格傳導。近期，國家發(fā)展改革委等部門又聯(lián)合約談提醒大宗商品重點企業(yè)。精準調(diào)控之下，大宗商品價格近期已有所降溫。

從傳導機制看，我國工業(yè)行業(yè)門類比較齊全，產(chǎn)業(yè)鏈長，工業(yè)消費品市場競爭激烈，上游向下游傳導效應會逐步衰減。

從CPI自身構成看，食品和服務在CPI中的占比較高，且受國際因素影響相對較小，食品中糧食和主要農(nóng)產(chǎn)品價格有望保持比較穩(wěn)定的態(tài)勢，尤其是豬肉價格隨著生豬產(chǎn)能恢復逐步回歸正常水平。此外，服務業(yè)的供給數(shù)量和質(zhì)量也在不斷提升。綜合來看，全年CPI將處于溫和上漲區(qū)間。

盡管全年物價將保持總體溫和，但市場主體尤其是小微企業(yè)、個體工商戶現(xiàn)階段面臨的成本上升等生產(chǎn)經(jīng)營困難是現(xiàn)實存在的，而且可能還將持續(xù)一段時間。因此，對于大宗商品價格攀升帶來的不利影響必須高度重視，對大宗商品漲價給不同行業(yè)、不同企業(yè)帶來的差異化影響要保持密切關注，按照黨中央、國務院部署，突出重點綜合施策來保供穩(wěn)價、助企紓困。