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2026年1月，中國商業保理指數為53.2%，環比持平，連續4個月處于擴張區間，顯示商業保理服務實體經濟效能同比保持穩步擴張態勢。

分項指數變化顯示，商業保理供給端投放穩健增長，賦能實體經濟功能持續顯現。其中，規模投放同比保持較好擴張，正向保理持續較好增長，反向保理趨穩運行；普惠支持力度同比有所增強，服務小微企業業務數量明顯回升；特色服務業務數量保持穩定擴張，“一帶一路”業務同比持穩，綠色低碳業務平穩增長。保理需求較快擴張，開年節點行業發展動力較好。其中商業保理需求繼續較快擴張，正反向保理需求都較好上升；潛在保理需求擴張勢頭整體穩定，反向保理潛在需求實現向好上升；保理規模繼續擴張，核心客戶數量加快上升。此外，商業保理綜合服務費率小幅回穩，整體仍延續收縮態勢；多元化業務數量持續擴張；商業保理企業籌資難度持續加大，籌資成本延續下行態勢；商業保理企業對后市仍保持相對樂觀預期。

一、商業保理供給端投放穩健增長，賦能實體經濟功能持續顯現

（一）商業保理規模投放同比保持較好擴張，正向保理持續較好增長，反向保理趨穩運行

2026年1月，商業保理規模投放指數為55.4%，環比下降1.1個百分點，商業保理規模投放力度仍保持較好擴張，賦能實體經濟功能持續顯現。投放總額指數為56.5%，環比下降2個百分點，同比增速雖較上月有所放緩，仍保持較好擴張勢頭。業務辦理筆數指數為53.8%，環比上升0.6個百分點,近期商業保理業務辦理活躍度趨于提升，持續有效賦能實體經濟。

正向保理業務繼續保持較好增長態勢。正向保理投放總額指數為61.5%，環比下降3.5個百分點，已連續3個月處于60%以上高位；正向業務筆數指數為58.3%，環比上升2.3個百分點，商業保理企業在正向保理的投放金額與業務筆數兩方面均實現同比快速增長，服務企業應收賬款融資力度持續增強。反向保理業務近期呈現趨穩運行態勢。反向保理投放總額指數為50%，環比下降1個百分點，連續3個月保持在50%及以上水平。反向保理業務筆數指數為45.8%，環比下降0.2個百分點，繼續處于收縮區間，但指數水平波動不大，收縮力度趨于平穩。

（二）商業保理普惠支持力度同比有所增強，服務小微企業業務數量明顯回升

2026年1月，業務普惠指數為50.8%，環比上升2.9個百分點，顯示商業保理業務普惠支持力度同比有所增強。其中，服務小微企業業務數量明顯回升，指數為54.9%，環比上升7.3個百分點。服務專精特新企業業務數量也保持了穩步增長，指數為50.8%，環比持平。近期針對中小企業與專精特新領域的政策紅利持續釋放，為全年金融服務實體經濟劃定核心方向，也為商業保理行業服務小微企業提供了清晰的政策指引與動能支撐。而服務鄉鎮農村企業的業務數量則持續保持同比收縮態勢，且收縮力度有所加大，1月服務鄉鎮農村企業的普惠指數為44.2%，環比下降1.3個百分點。

（三）商業保理特色服務業務數量保持穩定擴張，“一帶一路”業務同比持穩，綠色低碳業務平穩增長

2026年1月，特色服務指數為51.7%，環比下降1.5個百分點，指數水平雖有所下降，但仍連續3個月處于擴張區間，商業保理企業在特色領域的業務數量保持穩定擴張態勢，支持力度穩步提升。“一帶一路”特色服務指數為50%，環比上升1個百分點，在連續4個月處于收縮區間后升至50%的臨界點，商業保理對“一帶一路”相關項目的業務數量同比趨于平穩。同時，商業保理對綠色低碳領域的業務數量則保持同比平穩增長態勢，支持作用持續顯現。綠色低碳特色服務指數為53.7%，環比下降4.2個百分點，顯示綠色低碳相關業務持續保持擴張態勢，但增速短期有所放緩。

二、保理需求較快擴張，開年節點行業發展動力較好

（一）開年商業保理需求繼續較快擴張，正反向保理需求都較好上升

1月新增需求總額指數為63%，環比持平，連續3個月保持在63%及以上的較高水平，商業保理行業市場需求同比較快擴張，商業保理行業開年勢頭良好。一個重要原因是2026年春節在2月份，節前中小企業為支付貨款、工資及備貨，應收賬款融資需求階段性釋放。

正向保理和反向保理市場需求同比都較好上升。正向保理需求總額指數為64.6%，環比上升2.6個百分點，不僅連續3個月保持在60%以上，也創下2024年10月以來新高。反向保理需求同比擴張態勢在上月基礎上進一步加快。反向保理需求總額指數為54.2%，環比上升3.2個百分點，連續3個月上升，連續2個月運行在擴張區間。

（二）潛在保理需求擴張勢頭整體穩定，反向保理潛在需求實現向好上升

在節前資金需求階段性釋放以及節后開工復工、投資等相關資金支出預期的帶動下，商業保理潛在需求保持較為穩定的擴張勢頭，潛在需求數量指數為60.8%，環比小幅下降0.4個百分點，連續3個月保持在60%以上的較好水平，當前需求旺盛狀態穩定持續。

正反向商業保理潛在需求同比均有擴張，但擴張勢頭有所分化。反向商業保理潛在需求數量指數為53.1%，環比上升1.1個百分點，連續4個月上升，連續3個月運行在擴張區間。正向商業保理潛在需求數量指數為62.5%，環比下降3.5個百分點，仍保持在60%以上的較高水平，顯示正向保理潛在需求同比仍較好擴張，但是增勢高位有所放緩。

（三）保理規模繼續擴張，核心客戶數量加快上升

商業保理日均余額指數為55.4%，環比下降4個百分點，保持在擴張區間內的較好水平。正向保理市場規模增勢在上月基礎上有所加快，正向保理日均余額指數為60.4%，環比上升3.4個百分點。反向保理日均余額指數為49%，環比持平，仍處于小幅放緩態勢，顯示反向保理的需求雖有所擴張，但是市場規模仍有提升空間。商業保理企業核心客戶數量同比繼續上升，核心客戶數量指數為59.6%，環比上升1.9個百分點，顯示在1月份的開年節點，商業保理行業客戶實現較為明顯的增長。

三、商業保理綜合服務費率小幅回穩，整體仍延續收縮態勢

1月綜合服務費率指數為29.7%，環比上升3個百分點，顯示商業保理綜合服務費率雖較上月有小幅回穩，但整體仍延續收縮態勢。商業保理服務費率收縮的一個原因是資金端成本得到相對有效的控制，同時數字化風控與運營工具的廣泛應用也在持續降低業務流程成本，使得服務費率較去年同期有所下降。

從結構看，正向保理服務費率指數升至35.2%，環比上升9.1個百分點，反向保理服務費率指數為31.7%，環比下降2.8個百分點，顯示正向保理服務費率較上月明顯回穩，反向保理服務費率在上月基礎上加快收緊。

四、多元化業務數量持續擴張

1月商業保理多元業務數量指數為55.4%，環比上升0.3個百分點，連續4個月運行在擴張區間，商業保理企業多元化服務業務較去年同期呈現持續擴張態勢。在開展多元化業務的商業保理企業中，反映存在應收賬款管理服務的企業比重依舊位居首位，占比為73.1%，凸顯其作為非融資類服務核心支柱的地位；反映存在應收賬款催收服務的企業比重為 50%，環比下降10個百分點；反映存在供應鏈金融優化方案的企業比重為42.3%，環比上升2.3個百分點；反映存在信用風險控制服務的企業比重為34.6%，環比上升2.6個百分點，商業保理企業對全鏈條風險管控服務的布局持續上升。值得注意的是，壞賬擔保業務參與度雖然依舊相對偏低，比重為26.9%，環比上升2.9個百分點，延續了2025年末以來的持續上升態勢，顯示開年階段更多商業保理企業開始加碼高附加值風險保障服務，探索差異化盈利空間。

整體來看，商業保理企業多元化業務延續穩健發展態勢，應收賬款管理、催收與供應鏈金融優化方案構成行業多元化布局的基本方向，而信用風險控制和壞賬擔保則作為高附加值、高風險的業務品類，逐漸成為越來越多商業保理企業優化業務結構的選擇。隨著行業數字化轉型深化與合規化進程持續推進，商業保理企業將進一步聚焦細分領域，打造差異化服務能力，多元化業務的深度與廣度仍有較大拓展空間。

五、商業保理企業籌資難度持續加大，籌資成本延續下行態勢

1月商業保理籌資難度指數為54.7%，環比上升1.3個百分點，連續4個月位于擴張區間，顯示商業保理企業籌資難度持續加大。從企業反饋情況來看，股東借款仍是行業內最主要的融資方式；銀行貸款、同業拆借、資產證券化等其余各類融資渠道比重較上月均有所上升，但升幅都較小，行業整體融資環境仍未出現實質性寬松，使得籌資難度持續位于擴張區間。

商業保理企業籌資成本延續低位運行態勢，1月籌資成本指數為36.9%，環比下降2.6個百分點，連續9個月運行在40%以下。貨幣政策寬松基調持續，1年期LPR較去年同期有所下降，市場整體資金成本下移，為保理企業籌資成本穩定在低位奠定基礎。此外，開年多部門聯合出臺舉措強化中小企業賬款清欠與供應鏈金融提質增效，提升了保理業務的資金回籠預期，降低了金融機構對保理行業的風險定價，使得籌資成本較去年同期有所下降。

六、商業保理企業對后市仍保持相對樂觀預期

1月商業保理企業業務活動預期指數為57.5%，環比下降7.1個百分點，但仍處于50%以上的較好水平，商業保理企業對后續市場發展預期雖有所降溫，整體仍保持相對樂觀水平。春節假期臨近，多數保理企業及合作企業陸續進入休假狀態，同時春節期間賬款結算、資金回籠進入階段性停滯期，企業面臨下游客戶回款延遲的壓力，擔憂短期流動性風險，進而對預期有所下調。節后實體企業將全面啟動復工復產與年度經營布局，供應鏈上下游采購、生產等方面資金需求將逐步釋放，為保理業務提升提供充足的市場空間，支撐預期指數依舊位于擴張區間。